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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164401]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 9.3.5 其他比率
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到目前为止我们讨论的财务比率都与如何衡量公司的财务状况与盈利能力有关。这些比率为管理层（他们对衡量公司的盈利能力感兴趣）以及债权人（他们对公司偿还债务的能力感兴趣）提供了宝贵的信息。我们现在再来看看有哪些比率是股东所感兴趣的：股东比率。这些比率能够显示出公司整体经营的表现并能够用让股东以单个股票的形式来加以比较。
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每股收益代表在一段时间内每一股所带来的收入：
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每股收益=普通股股东的可支配净利润/流通股股数
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一般来说，公司都会在它们的年度或季度财报中，以及定期的新闻发布会中公布每股盈利的消息。在必须公布的财务数据中有两个每股盈利的数值：基本每股收益和稀释每股收益。这两种每股收益的区别在于我们如何定义可支配净利润与流通的总股数。
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基本每股收益是净利润减去优先股股息除以流通普通股总股数的平均值。稀释每股收益是净利润减去优先股股息除以所有流通在外的股票包含稀释的证券（如可转换债券或期权）。[1]稀释每股收益告诉股东关于那些有可能会稀释收益的情况。一家企业如果有大量的稀释性的证券（如股票期权、可转换优先股或可转换债），它的每股收益与稀释每股收益的金额一定相差甚远。
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每股账面价值指的是普通股每股的账面价值，用所有者权益除以流通的普通股总股数。正如我们之前所提到的，股票的账面价值可能与其市场价值不同。如果可以的话，以市值计算的每股价值是显示股东投资更好的指标。
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市盈率是每股市值与每股收益的比值：
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市盈率=每股市值/每股收益
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在分母中的每股收益是公司过去四个季度每股收益的总和；我们称这样计算出来的市盈率为历史市盈率。如果我们使用预测公司未来四个季度每股收益的总和来计算市盈率的话，这样的市盈率则称作预期市盈率。
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市盈率通常被投资人当作检验一家企业未来盈利能力的工具。如果一家企业的市盈率为0或负数，这样的市盈率是没有意义的。
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金融分析师通常对一家企业会分多少收入给投资人感兴趣。有两种衡量的方法：每股股息和股利支付率。每股股息是一段时间内每股普通股所支付的现金股息：
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每股股息=支付给股东的股息/普通流通股加权平均数
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这个比率说明了在一段时间内公司所支付的现金，不包含非现金派发（如股票股息）。
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股利支付率指的是在一段时间内每股现金股利的派发率：
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股利支付率=支付给普通股股东的股利/普通股净收益
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与股息支付率正好相反的比率是留存比率，这个比率指的是公司将收益留存用来再投资的部分：
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每家公司所派发股息的金额都不太一样。大部分的公司是按照一定的金额派发，或是随着时间的增长而增长；少部分的公司会以一个固定比例乘上收入来计算股息。图9-13a展示了宝洁公司的股利支付率，图9-13b展示了每股股息。通过观察图9-13可以发现，宝洁公司每年的股息按照一定的比例而呈增长趋势。
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图9-13 宝洁1996~2004年股利
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资料来源：The Procter & Gamble Company annual reports，various years.
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例9-7 宝洁公司2004年的其他财务比率
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每股收益=（6481-131）/2580.1=2.46（美元）