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二、闷声发大财就是硬道理
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这套马和车分离的全球化分工，是一次创举，它把世界经济产业链分工的效率推向了极致。在金融危机爆发之前，很多人认为这个模式可一直持续下去，没有人会想哪天马累死了怎么办，车跑散架了怎么办。所有的人，都被眼前的繁荣陶醉了。
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模式被终结后，人们把原因归咎于全球经济失衡，尤其表现为中美之间的失衡。中美之间为什么会出现这么严重的失衡呢？这并不是一个经济学问题，而是一个文化传统所造成的问题。西方人向来没有储蓄的习惯，挣多少花多少。而中国人则相反，中国人的传统是把挣的钱都攒起来，用来投资挣更多的钱。不仅我们的国家如此，中国的每个人也都几乎如此。美国人挣钱了，就是花掉。中国人挣了钱，就是想攒着娶媳妇，或者攒够了本钱，开个公司自己单干当老板，再或者投资买个房子，开个店什么的。
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中国的贸易盈余，并没有用来大量地消费美国的商品，而是用在了再投资、产业升级上。为什么要产业升级呢？因为裤子、打火机这种产业很容易饱和，中国人只要工厂连轴转，很快就能把一年到头美国人需要穿的裤子、需要用的打火机都生产出来。这么一来，再生产裤子和打火机就卖不出去了，就无法再赚更多的钱。
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为了要赚更多的钱，那就需要把从卖裤子和打火机挣到的钱用于买设备和建厂上，生产钢琴和玩具。因为中国的产能扩张太快，不用多久钢琴和玩具的市场也饱和了，接着就去造家电和机电产品，然后再往更高端升级，造通讯设备、电脑和手机。
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中国制造，从最低端的加工贸易起家，逐步向上升级，一个产业只要中国能做了，那么其他国家的竞争者就会退出。等中国能造光刻机，造高端精密仪器、高端芯片、高端汽车和先进的航空发动机、飞机之后，那么发达国家最后的优势产业也就要失去了。
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这样下去，中美之间的经济就会越来越失衡。中国的盈余越来越多，美国的赤字越来越多。这并不是简单的通过让人民币升值就能解决的问题。人民币从2005年后升值了40%，中美之间的贸易失衡不但没有消除，反而越来越严重。
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在中国产业升级的挤压之下，美国本土缺乏竞争力的制造业只能关门大吉，或者把生产线搬迁到中国。随着全球性的产业转移，中国承接了大部分的制造业，美国则沦为了纯粹的需求创造者，美国只要负责制造出来信用和需求就可以了。中国负责制造商品，充当整个世界的工厂和车间。
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马车扩张得越来越快，规模也越来越大，向前行进的速度也越来越快。要想使中美之间这种马与车的结构维持下去，就只能让美国需求的扩张和中国的产能供给扩张保持一致。中国产能的扩张表现为供给递增，这就要求赤字越来越大的美国人的需求扩张，也要依赖更庞大的债务扩张来维系需求市场的扩张。
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到了这个地步，美国这匹马就是在透支体力地奔跑，耗尽最后一丝气力后轰然倒地。中国一看马死了，顿时就懵了，我钱还没挣够呢，你怎么能死呢？一时间，救美国就是救中国的“高论”沸沸扬扬。站在马车的角度看，救马不失为一种思路，但救马论者提出的方案，则是治标不治本。
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三、马已死，马车还在惯性滑行
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要治好美国经济这匹马，只有一个方法，让中国人少储蓄少投资，多消费。美国人则得反过来，少消费，多储蓄，多投资，多干活，挣中国人的钱，挣了钱就修高铁、建工厂，生产的商品打败中国的产品，把中国的贸易盈余都挣光，然后这匹马就能活了。这可能吗？美国人自己都救不活，就更不要说坐在马车里的中国人了。
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美国人是怎么治这匹马的呢？如果按市场经济那一套，市场有自我修复和调整的机制，看不见的手在主宰一切，政府一边玩去就行了，那么美国的银行等整个金融系统就会在金融海啸的冲击下骤然瓦解。可见，从技术上来看这匹马其实已经死了。这时候，美国人用国家信用来兜底，又用央行作为最后的贷款人，来给技术上已经死亡的企业和银行抒困。
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一个不能创造利润的企业，和一个不能创造贷款的银行，在整个经济体的有机组织上就好比坏死的肿瘤。正确的做法，应该是切除这些坏死组织，以免造成更大面积的感染和纵深传导。美国为了保住坏死的器官，便开始用央行这颗心脏大量地造血，试图让这些坏死组织活回来。
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由于这些流动性根本不会流进坏死组织里，投资就等于亏损，贷款就意味着坏账。这些钱都经由投行的手流进了美股，流进了全球资本市场，这个结果是非常可怕的，好比一个人心脑血管全坏死，心脏只有不停地往外输血，才能维持活着的假象，可一回血，所有资本市场上的货币幻象都会像海市蜃楼一样消失。
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心脏想加息回点血，马上就死给你看，所以美联储想加息，想让货币政策正常化，无论是技术上还是理论上，都是不可能完成的任务。这个路一直往下走，就是心死亡。本来截肢就能治好的病，最后搞成了心死亡。在美国经济心死亡的那一刻，美股会比原油还热闹。能看明白这段话的人，想必会去打美股的战略伏击。
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马翘辫子了，坐在马车上的人傻眼了，这可让马车夫怎么办呢？日子还得继续过啊，马车还得继续开啊，这辆失去了动力的马车开始按照惯性向前滑行，但速度越来越慢，拉车的动力没了，中国经济失速了。
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四、凛冬将至，有人在转移风险
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怎么才能让一辆失去了马的马车保持原有速度继续奔跑呢？这个课题叫保增长。如果不保增长，经济积累的很多问题就会爆发，所以必须得保住经济增长率。在马没死的经济结构中，出口这匹马跑在最前面，后面拉着中国经济这辆马车。这是黄金时代的那些年，中国出口导向型经济结构的根本特征。
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在马车的后面，还拖着两辆挂车：一个是投资，一个是消费。没有前面那匹马在跑，挣不到钱，就没有资本进行投资，国民收入就没有增长，就不会出现消费增长。所以，名义上是三驾马车，其实在出口导向的时代，是出口增长一匹马拉着中国的产能这辆车和后面挂着的投资和消费在跑。
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投资和消费本身是不自带动力的，但马车失速的问题十分吓人，如果不进行干预，这辆车就会停下来，中国经济的增长就会慢慢减速，直至变成零。怎么才能让马车继续往前跑呢？
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理论上，不外乎是再找一匹马来提供动力。外面的那匹马已死，只能盯着扩大内需这匹马做文章了。中国的内需在出口导向时代是没有自主动力的挂车，实际上，是中国经济这辆马车在拉着内需这匹马。
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中国的内需根本拉不动体量巨大的马车，中国经济并非美国那种内需驱动型经济体，这辆马车也不是按照内需驱动来设计的。2009年的天量经济刺激计划，短时间内虽然把经济增长率顶上去了，可接下来出现了投资回报递减现象，再怎么扩大投资，对经济的增长也起不到大作用了。为了能把经济顶上来，只好加大杠杆，这样使得经济运行的风险在激增。
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以前中国经济的投资，都是为了挣钱而投资，经济失速后的这些年，则是为了花钱而投资。放出去的钱花完了，经济增长率又不能继续保持了，还得继续放水花钱。于是，中国的政府债务规模在2009年之后大幅扩张，和之前相比，曲线也开始变得陡峭，债务占GDP的比重飙升到了250%以上。债务拉着马车跑，马车拉着内需跑。
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