1704586317
贴现率会随时间和金额不同而变化
1704586318
1704586319
前面对于现在和未来的选择行为的说明，是以一个重要前提为铺垫的。这个前提就是，只要作决定的人选择了一个贴现率，自始至终都是用它来把未来的价值换算成现值的。根据耐心的程度，每个人的贴现率会有所不同。不过，一旦选择了一个贴现率，就会固定地使用它作出和未来相关的选择，不会出现针对不同情况使用不同贴现率的情况。
1704586320
1704586321
经济学教材并没有明确地说明这一点。没有明确地说明不是意味着这一点不重要，而是认为这是理所当然的事情——人们是理性的，应该具有一贯性。如果是理性的人，当然会一贯地使用同样的贴现率，何须多加说明呢？但是，行为经济学家对此提出了疑问，这个前提果真和现实相吻合吗？
1704586322
1704586323
如果观察现实中人们把未来的价值换算为现值的过程，会发现贴现率根据具体情况不同而有所变化。即人们不是一贯地使用同一贴现率，而是每次都会相应地使用不同的贴现率。评估离未来的价值，所用的贴现率会很低。通过下面的实验，就可以确认这个事实。
1704586324
1704586325
实验的内容是，给人们提供如下的选项，询问哪一种选项更好。
1704586326
1704586327
选项A：今天吃一个苹果。
1704586328
1704586329
选项B：明天吃两个苹果。
1704586330
1704586331
即询问明天吃两个苹果的价值和今天吃一个苹果的价值相比，更大还是更小？在回答这个问题的过程中，会显示出实验对象的贴现率。
1704586332
1704586333
结果显示，没有耐心的人回答选项A更好。这意味着他们对未来的事会用更高的贴现率来判断。如果是贴现率很高的人，会认为明天吃两个苹果的价值连今天的一个苹果都不如。因此，答案是选项A更好。越没有耐心，贴现率会越高，从而出现了更喜欢现在消费的态度。
1704586334
1704586335
第二次，提供如下的两种选项，询问人们更喜欢哪一种。
1704586336
1704586337
选项C：一年后吃一个苹果。
1704586338
1704586339
选项D：—年零一天后吃两个苹果。
1704586340
1704586341
C和D选项只有一天之差，这一点和前面的情况一样。但是，问的是一年以后的一天之差，这一点和前面的情况有所不同。我们关心的就是，贴现率会不会因为这是一年以后的情况，而有所变化。
1704586342
1704586343
有意思的是，出现了这样的现象，实验对象几乎全都回答选项D更好。甚至连第一种情况中觉得选项A更好的人，现在也回答选项D更好。第一种情况下，选择A的人因为不愿多等一天，而放弃了可以多吃一个苹果的机会。那么，第二种情况下，他们只有选择了选项C，才能保持一贯性。但是为什么第二种情况下，这些人突然耐心大增，认为选项D更好呢？
1704586344
1704586345
假如不管什么情况都使用相同的贴现率，就不可能出现这样的结果。第一种情况或第二种情况中，都是一天的差异。假如关于一天的贴现率不管在什么情况下都相同，那么第一种情况下选择A的人，在第二种情况下理所应当地选择C才对。相反的，选择B的人，这次理所应当地选择D。
1704586346
1704586347
但是，有很多人在第一种情况下选择A，在第二种情况下却选择D，说明这些人在两种情况下的贴现率不同。具体而言，是因为用在一年以后的一天的贴现率更低了，所以，出现了这样的结果。也就是说，选择A意味着现在不能多等一天，这个贴现率相对更高。而选择D意味着一年以后可以多等一天，贴现率相对变低了。
1704586348
1704586349
就像我们现在看到的，即使是同一个人，对一年后的价值作出评价时，也会用相对更低的贴现率。人们不是在所有的情况下都一贯地使用同一个贴现率，而是根据具体情况选择不同的贴现率。这和教材中所说的“人们是理性的，因此具有一贯性”是相悖的，这一点很有意思。
1704586350
1704586351
以美国俄勒冈大学的学生为实验对象，得到的结果与此类似。问他们三个月后、一年后、三年后分别得到多少金额，与现在当场得到15美元相比，才会觉得没有任何差异。其中一个有代表性的回答是30美元、60美元、100美元。也就是说，如果现在不能拿到15美元，那么代替它的是三个月后、一年后、三年后分别得到30美元、60美元、100美元。
1704586352
1704586353
如果以这个回答为基础计算一下年贴现率，得出各种情况下，年贴现率分别是277%、139%、63%。看了这个就会了解，与三个月后的贴现率相比，三年后的贴现率还不足其1/4。这样的实验结果不是偶然得到的，而是被多次验证过的。
1704586354
1704586355
与必须等待三个月的贴现率相比，必须等待一年的贴现率更低。再进一步，必须等待三年的贴现率就更加低了。这意味着，一般情况下，人们对于越是遥远的未来的事情，越是采取相对宽松的态度。在前面苹果的例子中，现在不愿意多等一天的人，却有一年后愿意多等一天的想法，这两个实验其实是一样的结果。
1704586356
1704586357
另一个有意思的事实是，被考虑对象的金额越大，所使用的贴现率越低。正如我们前面所说，和现在马上得到15美元相比，没有任何差异的金额，三个月后变成了30美元，这时的年贴现率是277%。不过，当被问到和现在当场得到250美元、3000美元相比，没有任何差异的金额，三个月后变成了多少？答案分别是300美元、3500美元。
1704586358
1704586359
如果算一下这种情况的年贴现率，250美元的年贴现率为73%，3000美元的年贴现率为62%，可以看到金额越大，所用贴现率越低。同样的结果，在其他实验中也出现了。总而言之，被考虑对象的金额的大小，也会对人们所用贴现率的高低有影响。
1704586360
1704586361
通过这些实验结果，清楚地掲示出这样的事实，在和未来相关的选择中，认为一贯地使用同一个贴现率的想法，和现实相距甚远。也就是说，在现实中，人们根据情况不同，会相应地使用不同的贴现率来评价未来的利益和费用。作为很容易受周围环境影响的人类，对所有事情保持一贯性，不是随口说说那么容易的事情。
1704586362
1704586364
和最喜爱的明星约会，你会选择什么时候？
1704586365
[
上一页 ]
[ :1.704586316e+09 ]
[
下一页 ]