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经济学的思维方式（原书第13版） 14.5 信用和信任
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如果一个社会里银行的放贷行为没有受到法律的严格管制，那么对于银行无限地创造货币的唯一限制，就是其保持自己信用的能力了。只要人们对银行的负债有信心，也就是说，只要人们相信银行在被要求的时候愿意而且也能够还债，那么银行就可以通过创造负债来创造货币。如果在某个银行有支票存款账户的人们开始怀疑银行是否能在被要求时还债，他们就会决定要收取债务了（记住：你的银行存款是银行的负债，是银行欠你的债）。人们会冲进银行，要求支付债款。用什么方式提取呢？就是用他们仍然信任的其他机构的负债，如联邦储备银行。假设你在你的支票存款账户里确实有237.28美元。如果你是怀疑者中的一员，你会把这237.28美元取出来，换成美元，外加1枚25美分的硬币和3枚1美分的硬币。
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你的这个行为不会改变流通货币的数量，因为货币供给不包括银行系统内部持有的钞票和硬币。当你关闭了你的支票账户，支票存款形式的货币数量会减少237.28美元，而以流通中通货为形式的货币数量会增加237.28美元。但是如果该银行全部或大部分其他储户都开始怀疑银行按要求还债的意愿和能力，你的行为加上这些人的行为会让银行金库里的钞票被全部取光，迫使银行请求该地区的联邦储备银行给予更多的通货补给。联邦储备银行为你的银行做的事，和你的银行为你做的事一样。联邦储备银行会按照请求把相应数量的美钞交给该银行，并从其在联邦储备银行持有的存款中减去相应的数额。一种可能是，如果该银行在联邦储备银行的存款足够多，能够得到足够的美钞满足心存疑虑的储户的要求，那么对该银行的“挤兑”就结束了，此时说明储户们错了，银行实际上仍然坚挺。另一种可能是，如果在联邦储备银行账户上的储蓄都耗尽了，该银行还是没有满足储户的要求，那么储户们的怀疑就被证实了，银行被证明没有能力偿还债务，它将被迫破产。
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旁白 人们必须保持对某种货币的信任，否则他们就不会再接受这种货币。
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因此，限制不受管制的银行无限创造货币的，是它维持储户信任的能力；银行需要让储户相信，它能够而且愿意按要求将储蓄负债转换成公众更为信任的其他形式的货币，在上面的例子中是美钞。其他条件保持不变的情况下，银行创造的货币越多，它满足储户提现需求的能力就越低。原因很简单：创造货币的过程会给银行带来更多的负债，除非储户把这些钱花掉，支付给（在其他银行存款的）卖家从而让账户归零，就像你在电脑商店经历的一样。但即使这样对银行来说也好不到哪去，因为联邦储备银行会清算你的支票，把钱从你开户银行在联储的账户里取出来，放到电脑商店的开户银行在联储的账户中。这让你的银行丧失了部分储备，不然的话，这部分储备可以用来满足储户提现的需求。银行创造货币向外出借是想赚取利息，因此银行必须在获得额外收益的渴求和维持储户信任的需要之间维持平衡。
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经济学的思维方式（原书第13版） 14.6 受管制的银行：法定存款准备金制度
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为了阐明银行系统的基本特性，我们已经描述了在不受管制的银行系统中，银行创造货币所存在的约束。但实际上，当今这个世界所有的银行系统都是受到管制的。在美国，最基本的规范，也是对于货币创造最根本的约束，是法定存款准备金制度。银行的储蓄负债数量不得超过其一定倍数的存款准备金数量。
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旁白 存款准备金率：银行必须在金库或在联邦储备银行储蓄中持有的准备金的比例。
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存款准备金制度是用百分比的形式体现的，被称为存款准备金率，这是银行业的重要游戏规则。存款准备金率可以告诉我们，以金库现金或在地区联邦储备银行中保证金存款的形式，银行需要持有的全部准备金的比例。例如，25%的存款准备金率，意味着拥有总计1亿美元支票存款的银行必须在金库中持有2500万美元。其余的7500万美元此时成了银行的超额准备金[1]（excess reserves），可以用来进行获利性投资，一般采用贷款的形式进行。不要忘了商业银行是要获取利润的，它们计划以低利率借进（比如在支付你的储蓄账户利息的时候），以高利率借出（如汽车贷款或房屋贷款），之间的差额就代表了潜在的利润，当然是在银行的其他开支都被刨除之后。
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旁白 银行家通过投资其超额准备金来寻求获利的机会。
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还可以换种方式来思考这个问题。你支票账户里存的1000美元并不都在那儿！当然了，你有一个记有1000美元的账户，但银行只会持有这份存款中的一部分，转而用剩余储备的部分去寻求获利机会。金库里没有写着你名字的1000美元现金。有些人可能会觉得震惊，但除此之外，银行去哪儿找资金来贷款给其他人呢？商业银行就靠动用它们所谓的超额准备金来做这份工作。
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美国商业银行的法定存款准备金率是多少呢？你能猜猜看吗？90%？50%？或者更低点，比如25%甚至15%？信不信由你，一般平均值低于10%。法定存款准备金率实际上根据存款准备金的类型分成了若干级别［被称为“分段级别”（tranches）］。这几年，商业银行的法定存款准备金比率设置如下：支票存款总额中0~1240万美元为0%；1240万~7950万美元的部分为3%；超过7950万美元的部分为10%。目前，对银行中储蓄存款形式的准备金的法定比率为0%。
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根据这些不同的分段级别，现在的法定存款准备金比率平均为7%~8%。这就意味着，一个拥有总计1亿美元储蓄的普通商业银行可能在金库中有800万美元，而美联储允许其将其余的9200万美元投资到可以获得（合理）利润的活动当中。通常来说，银行金库里的美元无法赚取利息。因此，从每个银行家的角度看，法定存款准备金对他们来说像是某种税金。提高各分段级别的法定存款准备金率，意味着银行的超额准备金减少了，这会减弱它们提供贷款的能力，带来更高的成本，并且降低潜在的盈利能力。然而，讨论这个问题时我们必须提到很重要的一点，那就是美联储决定从2008年10月起，为准备金支付利息。出现这种变化之后，银行家不再把准备金当成是某种税金，而是作为某种特殊的资产，就像是一个能带来少量回报的储蓄账户。这一政策改变带来的结果之一就是让发放新贷款的吸引力有所下降。
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旁白 银行金库里的储蓄无法赚取回报，因此对银行征收了税金。
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[1] 一般中文语境中，超额准备金指的是银行在法定准备金之外，剔除贷款投资之后，为了进一步应对风险仍然持有的额外准备金。原文作者习惯将这7500万美元都称为“超额准备金”，意指此时这部分钱还没有作为贷款放出去，为避免误解可以将其理解为“准备金超额”。——译者注
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经济学的思维方式（原书第13版） 14.7 存款扩张与货币创造
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银行创造货币，字面来说是这样。但它们并不是靠印刷更多的绿色纸片，而是靠借出它们的超额准备金。让我们来看看是怎么回事，用小额数字和简单的开端来帮助理解，尽管这极其不现实。假设你拥有1000美元的资产，比如政府债券，你把这债券直接售卖给了美联储。（这就是不现实之处了，美联储可能不会直接从我们这种普通公民手里购买债券。）美联储把应付给你的钱存进了你在阿卡姆银行的支票账户里。阿卡姆银行的总现金存款增加了1000美元。事实上，这一举动使货币供应量增加了1000美元。为什么呢？因为M1（并且就这个例子来说，M2也是如此）不仅包括流通中的货币，也包括在整个银行体系中支票账户里的存款。
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目前为止一切顺利。假设存款准备金率是10%，银行家必须把100美元放到金库里头，因此还剩下900美元的超额准备金，可以用于借给其他人。阿卡姆银行把这900美元借给其他客户，而客户最终又把钱转存到另一家银行，比如救助银行。就在这一过程中，货币供应量增加额会超过最初注入的1000美元。为了更好地理解这一过程，让我们看一看表14-2列出来的交易序列。
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表 14-2 （单位：美元）
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