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防止产能过剩，促进结构升级
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在外需市场萎缩和大规模信贷投放的作用下，我国部分产业（如钢铁、电解铝、水泥、电力、纺织品等）已出现明显的产能过剩。在以内需替代外需的大趋势下，除了通过扩大内需积极消耗过剩产能外，促进结构调整和升级也十分有必要。
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·首先，逐步形成市场化的资源配置机制，提高银行信贷管理能力，运用金融杠杆优化信贷资金投放结构，合理引导资金投向新技术、新能源产业。
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·其次，引导信贷资金向服务业和民营企业、中小企业倾斜，这不仅可以吸纳大量的就业，而且对于提高资金效率、促进我国经济结构升级都具有至关重要的作用。
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提高直接融资比例，减轻银行压力
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从我国目前信贷投放来看，包括此次4万亿元财政投资在内的主要投融资活动，都过度依赖银行贷款，直接融资比重微乎其微，使得整个融资结构的不匹配加剧。在银行的资产负债表上，这种不平衡也在加剧，短期资金长期运用，导致银行资金期限错配，市场风险集中在银行部门。因此，通过改变目前的融资结构，扩大直接融资的比例，不仅可以有效释放银行风险，还可以为很多问题的解决提供新的渠道。
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·一是进一步发展资本市场，引入更多的优质公司上市，吸引国外的优秀企业到国内上市。
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·二是加快推出创业板。创业板一方面可以解决一些中小企业融资难的问题，更重要的是，它将会形成一种示范效应，吸引社会投资到中小企业，大大改善企业的融资环境，优化社会资源配置。
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调整地方政府融资结构，降低银行经营风险
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由于地方政府对于短期政绩的追求，加上对于资金使用缺少审查和制约，使得地方政府投融资平台贷款存在很大的道德风险，对商业银行和地方财政都带来了巨大的风险。解决这一问题的可行的措施是：
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·首先，通过发行地方政府基础设施项目债券，推动地方政府融资平台融资行为的市场化，降低地方政府融资平台对银行贷款过度依赖；
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·其次，将地方基础设施资产进行证券化，推向资本市场，这不仅能扩大直接融资，把大量的投资吸收到实体经济部门，而且能对这些地方的债务形成透明度约束；
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·再次，强化银行对地方政府融资的风险管理，严格监控项目资本金水平，密切跟踪各地政府的负债状况和偿债能力；
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·最后，建立地方政府投融资责任制度，严格管理地方政府融资和担保行为，加强对违规官员的责任追究。
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增加对外投资的比例
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次贷危机在给中国经济带来调整压力的同时，也赋予了中国的投资者从本土走向全球金融市场的机会。对外投资主体不仅要包括国家主权基金和大型国有企业，更包括私营企业和普通居民，这不仅有利于增加企业和居民的投资渠道，缓解外汇储备的压力，也有利于舒缓国内流动性泛滥的压力。
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中国金融大未来 第21章 经济复苏与政策退出的互动博弈 强周期特征导致震荡加大
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尽管金融危机最为恐慌的时期已经过去，但是随着经济的逐步复苏，以及可能出现的政策调整的预期，金融市场可能正在进入一个摇摆幅度加大的时期，这必然是一个比较颠簸的复苏旅程。
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背景提示
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按目前的各项数据计算，2010年第1季度的经济增长率将会超过11%～12%，2010年2～3季度与2009年2～3季度同比会有轻微下降，但是同比下滑不会太大，2009年第4季度本身就会有十分强劲的复苏，如果美国经济的复苏可以带动出口的恢复，这种复苏的强度还更大；2010年CPI 预计3%左右，依然属于较为温和的通胀。实际上，对于一个更为强调结构调整的经济环境来说，温和的通胀对于推动结构调整具有十分积极的意义。弗里德曼认为对于美国这样的发达经济体，2%～5%左右的温和通胀是合适的，对于中国这样经济结构迅速调整的经济体，应当也有一定的容忍度，同时积极推进结构调整。
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中国金融大未来 关于宏观经济
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市场进入宏观数据与政策退出的博弈与波动时期
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