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失之东隅，收之桑榆。
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——范晔《后汉书》
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基金长青 社会保障基金对资产的安全性、流动性及收益性有很高的要求。华夏基金在社保基金的投资管理过程中，出师不利，摔了跟头。
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中石化配售
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2000年中国政府成立全国社会保障基金，是朱镕基总理任期内做的一件关系国计民生、影响深远的大事，开启了中国养老金投资管理的新时代。
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社保基金成立后，基金资产如何保值增值提上了日程。存银行、买国债，风险很小，但收益率难以战胜通货膨胀，无法满足保值增值要求。股票等权益类产品收益率高，但风险也大。投资股票亏了，难以向百姓交代。是否投资股市、如何投资以及由谁管理都是难题。从发达国家养老金管理经验看，养老资金想长期获得超越通货膨胀的收益率，进入股票市场是必然选择。
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2001年7月16日，中石化A股发行，发行价4.22元。社保基金以战略投资者身份投资12.66亿元，获得3亿股。这是社保基金第一次进入Ａ股市场，在社保基金投资管理史上具有重要的意义。社保基金以战略投资者身份投资新股，一般来说风险比直接投资二级市场股票低，有利于积累经验，为全面进入股票市场作准备。
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然而，社保基金入市的时机并不好。受市场下跌拖累，中石化上市后表现不佳，股价一路下跌。8月22日，中石化报收4.14元，跌破发行价。年底跌至3.45元，账面浮亏2亿多元。一时间，社会舆论对社保基金投资中石化的指责之声不绝于耳，社保基金承受了巨大压力。
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我们认识到社保基金投资中石化具有深远的战略意义。社保基金为了保值增值、战胜通货膨胀，需要进入股票市场；但社保基金刚刚成立、缺乏人手，需要像基金公司这样专业的机构投资者为他们提供服务。从基金公司业务发展的角度，从西方发达国家养老金管理，特别是美国401（k）计划的发展经验看，养老金能够为基金公司提供长期、稳定的资金来源，基金公司在养老金管理领域大有可为。社保基金的设立正是中国建立现代社会保障体系以及探索养老金管理的起点，对中国基金公司及股票市场的发展具有重要意义。戴勇毅副总经理很有远见，他向我建议，直接与社保基金沟通，争取成为社保基金的投资管理人。
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我们向社保基金投资部李克平主任汇报了情况，表达了我们希望参与社保基金管理的想法，大家在投资管理有关问题上谈得非常投缘。社保基金面临巨大的社会舆论压力，基金公司参与投资管理有助于增强社保基金的投资能力，分担部分保值增值的压力。
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当时政府相关部门对社保基金如何管理尚在摸索之中。基于对社会保障的长远认识以及对发达国家养老金投资管理的研究，我们成立了社保基金管理项目研究小组，借鉴发达国家养老金管理经验并结合中国社保基金特点，做了大量开拓性和准备性工作，为社保基金提供了许多有价值的研究成果。研究小组成员后来都成为行业内养老金业务的专家。
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在我们的积极努力下，社保基金决定聘任华夏基金担任全国社保基金临时投资管理人，协助管理社保基金投资的3亿股中石化。主要任务是跟踪研究中石化，为社保基金提供各类咨询研究报告。担任临时投资管理人为我们的社保管理工作开了一个好头。
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2001年12月，财政部、劳动和社会保障部联合发布了《全国社会保障基金投资管理暂行办法》，规定社会保障基金来源包括：中央财政预算拨款、国有股减持划入资金、投资收益、股权资产以及经国务院批准的以其他方式筹集的资金；对投资权益类产品做出规定，投资证券投资基金、股票的比例不得高于40%。正式明确社保资金可投资基金、股票后，选择投资管理人的工作也就提上了日程。
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对社保基金选择专业投资管理人，朱镕基总理在2001年12月社保基金理事会第一届理事大会上予以肯定，“要专业化运作，全国社保基金理事会的人才再多，也是不够的，所以，要选择并委托专业性基金管理公司来帮助运作。”
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社保基金首次“选秀”
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2002年，社保基金向各基金公司发出《关于申请社保基金管理人若干事项的函》，社保基金首次“选秀”工作拉开序幕。
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社保基金是老百姓的养老钱，社保基金理事会挑选投资管理人非常严格。基金公司第一次面对专业机构投资者评价自身的投资管理水平，压力很大。为了获得首批社保基金投资管理人资格，我们进行了全面、细致的准备工作，特别是学习西方发达国家的养老金管理经验。
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我们聘请了加拿大著名的养老金管理机构——CDP Capital作为顾问，提供投资管理、风险控制、机构客户服务以及经营管理等方面的咨询和培训。CDP Capital不仅指导社保基金项目小组如何准备大型的投资管理人参选评审，还为我们搭建机构业务投资平台提供咨询，这些意见对投标发挥了重要作用。
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9月，各家基金公司陆续向社保理事会递交了申请材料。社保基金“选秀”进入最后答辩阶段。社保基金投资管理人的选拔采用陈述和答辩方式，由大量独立、专业人士组成的专家评审委员会对申请人递交的调查答卷、经营计划书及现场陈述进行独立评审。
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答辩顺序抽签时，我抽到了第一家。答辩前最后一周，我带领副总经理戴勇毅、滕天鸣、江晖、林浩等8名项目小组成员进驻北京郊区航天部怀柔培训中心，开始为期一周的“封闭式训练”。怀柔的冬天特别寒冷，但大家的工作热情很高。小组成员一遍又一遍地排练，每个主题讲什么内容，讲多长时间，精确到秒。11月25日，为期5天的社保基金投资管理人资格答辩拉开序幕。答辩现场很紧张，项目组成员将熟悉的内容以最佳的表达方式展现给评审委员会。
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12月20日，社保基金理事会在《中国证券报》独家发布公告，公布社保基金投资管理人评审情况和结果。南方、博时、华夏、长盛、鹏华、嘉实6家基金公司被选为首批社保基金投资管理人，交通银行和中国银行被选为社保基金托管银行。
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2002年11月，社保项目小组成员答辩后合影。