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基金长青 第二十章 如何成为优秀基金经理
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追求业绩长青是每位基金经理的梦想。优秀的基金经理一定产生于优秀的基金管理公司。
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基金长青 什么样的基金经理才是优秀的基金经理呢？关键的衡量指标是长期业绩优良。如果基金经理的投资业绩波动大，一年好一年不好，就算不上优秀。如何克服自身投资业绩的周期规律，尽量做到投资业绩可持续，对基金经理是个很大挑战。优秀的基金经理应当以长期业绩领先的投资大师为榜样。
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优秀基金经理具有什么样的特质？理性，有责任心和耐心，专业素养深厚，形成了一套系统的投资理念，能够真正挑选出具有长期投资价值的上市公司，能够对宏观经济大趋势做出前瞻性的判断，至少经过一轮以上牛熊更迭的洗礼，能最大限度地跳出贪婪与恐惧的轮回。
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业绩长青的投资大师
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做基金经理难，做业绩长期持续稳定的优秀基金经理难上加难。纵观历史，有几位业绩长青的投资大师的成就犹如灯塔一样激励了一代又一代的基金经理努力前行，他们的投资经历也启发了一代又一代的基金经理。
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最成功的股票作手——杰西·利维摩尔
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杰西·利维摩尔是美国历史上最伟大的股票作手，享有“华尔街独狼”之称。利维摩尔投资职业生涯的活跃期大致在1900~1930年，也是其间最有影响的投资大师之一。尽管经历过重大挫折，但他总能从困境中走出来，并在1907年、1916年、1929年等市场出现重大转折时期抓住机会，取得巨大成功。从《股票作手回忆录》（他为书中人物原型）中可以看到，利维摩尔对人性与市场有着深刻的反省与透彻的把握。几十年来，一代又一代的投资者从这本书中得到教益。随着人生经历与投资经历的丰富，我们每隔一段时间阅读此书都会有新的收获与感悟。
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最伟大的投资大师——沃伦·巴菲特
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巴菲特是历史上最伟大的投资大师。从1956年开始的半个世纪里，巴菲特管理的资产增值了3万多倍。对中国基金经理而言，巴菲特就像一部《红楼梦》，不同的人从中悟出了不同之处：有人看到了时间的玫瑰，有人看到了零成本的资金杠杆，更多的人自认为看到了别人没有看到之处。
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最优秀的基金经理——彼得·林奇
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林奇是历史上最成功的基金经理。1977~1990年，林奇担任富达麦哲伦基金的基金经理。13年间，该基金成为最成功的基金，规模从2 000万美元成长至140亿美元，是当时全球管理规模最大的基金。13年间基金净值年复合增长率达到29%，超过标普500指数15个百分点，对一名任期10年以上的基金经理来说，至今仍是最高纪录。
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林奇最难能可贵之处有两点。当麦哲伦基金成为规模巨大的基金后，其仍能够战胜市场。1983年，麦哲伦基金资产超过10亿美元，收益率为227%，同期成长型基金的平均收益率为131%。与其他成功基金经理在家庭生活上付出了巨大代价相比，林奇保持了家庭生活的稳定。
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最著名的对冲基金大鳄——乔治·索罗斯
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索罗斯是著名的对冲基金经理，广为人知的事迹分别是：1992年沽空英镑迫使英镑退出欧洲货币联盟，被《经济学人》杂志称为“击败英格兰银行的人”；1997年亚洲金融危机期间，以索罗斯为首的国际对冲基金攻击东南亚各国，造成多国货币大幅贬值。2013年初，索罗斯又做空日元获得丰厚的收益，可谓宝刀不老。
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不同于传统的纯多头（long-only）基金经理，索罗斯的大部分财富通过做空获得。他的投资哲学是寻找和发现宏观经济趋势的形成和转折，在市场拐点处，通过引入资金杠杆放大投资规模，引导甚至操纵市场方向创造巨额收益。他传奇式的人生经历以及极富争议的投资行为使他成为对冲基金中引人注目的代表人物。
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大师业绩长青的秘诀
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大师们如何保持业绩长青？仁者见仁，智者见智。
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独特的投资方法及人生经历
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沃伦·巴菲特
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巴菲特继承并发展了格雷厄姆的价值投资理念和方法，融合了费雪的成长型投资理念，将价值内涵从清算价值扩展到成长与竞争壁垒。只做最具吸引力的交易是巴菲特投资方法的精髓，他始终能做到这一点与其独特的人生经历密不可分。
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巴菲特在基本价值观、伦理观、基本经济观念等方面深受父亲影响。巴菲特的父亲霍华德·巴菲特是一位股票经纪人，1942年以后成为共和党的国会议员。政治上反对罗斯福新政，坚持孤立主义；经济上反对法币制度，坚决反对废除金本位制度。霍华德·巴菲特是一个正直、自觉遵守道德的人，有相当保守的信仰和宗教价值观，十分强调培养孩子们养成独立思考的习惯。巴菲特一生“简单、不喜张扬、保持低调”的生活方式、内向的性格、正确的经济观很大程度上来源于父亲的影响，且贯彻始终。长期住在美国中部内布拉斯加州的中等城市奥马哈，使巴菲特远离了华尔街的浮躁与喧嚣，更能做到耐心等待。诚如巴菲特所言，“（身处华尔街的）缺点就是，在任何一个市场环境下，华尔街的情况都太极端了，你会被过度刺激，好像被逼着每天都要去做点什么。你应该做的是远离那些促使你仓促做出决定的环境。”
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彼得·林奇
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