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基金经理管理资产的组合是否与投资理念相一致？如果基金经理没有固定的组合风格，随波逐流，我们将有理由对基金经理的投资理念甚至基金经理的素质产生怀疑。管理资产的组合变动是否与事先制定的投资流程相一致？资产组合的变动严格遵守事前制定的投资流程，体现了基金经理不需要依靠临时操作的自信，这样的基金经理将更值得信赖。管理资产时有没有严格控制风险？优秀的基金经理能够在更低的风险水平取得既定的收益。
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投资流程
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投资流程是决定基金经理投资是否科学严谨的一个重要因素。要判断基金经理投资流程的制定是否合理，同时判断流程是否长期一致。要考察几个关键过程（如资产配置决策依据、行业配置决策依据、选股标准、卖出原则等）；要分析基金经理估值过程的特点（估值视角的广度、估值尺度的选取、如何处理估值陷阱等）；要考虑投资流程是否有资源支持、执行方面的决策流程是否确保执行、对判断失误的风险管理；要考虑基金经理的投资流程与业内其他基金经理相比是否有特别之处。投资结果很重要，但正确的投资流程往往决定了结果，不仅要关注过往业绩，更要关注投资流程是否合理，能否做到可持续地坚持下去。
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过往业绩
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虽然不能单纯地依靠过往业绩判断基金经理的优秀程度，但过往业绩仍是重要的参考依据。对基金经理的业绩要作科学的分析，要选择权威的、市场公认的基金评级作为衡量业绩的基准，目前中国比较权威的基金评级机构有晨星公司、银河证券等。要注意长短期表现并重，牛熊市表现并重。不仅要看短期表现，还要看长期表现；不仅要看牛市中的表现，还要看熊市中的表现，以判断基金经理的成熟程度和经验丰富程度。要进行业绩归因分析，看是更多地取决于运气还是取决于能力，超额收益来自选时还是选股，对不同的行业和风格因子的把握能力。要进行风险分析，看风险调整后的收益率，是否承担了额外的风险，考察业绩的波动性、组合的集中度、组合的风险价值、下行风险、最大回撤等指标。要分析业绩是否来自特别的投资流程及技能，这一点在量化投资方面表现得比较突出。要仔细分析基金经理未来的业绩能否可持续。没有亏过钱的基金经理是不成熟的。
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耐得住寂寞
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在华夏基金年轻的研究员中，流行着“做基金经理不难，但做上基金经理很难”的说法。意思是说华夏基金选拔基金经理的流程长、门槛高，往往同期毕业的学生入职到各家基金公司做研究员，在其他基金公司早已走上了基金经理岗位，但在华夏基金可能仍处于“做基金经理”的选拔过程中，还没有做上基金经理。华夏基金选拔基金经理的过程比较长，源于我们不满足于培养合格的基金经理，更希望培养出优秀的基金经理。培养一名优秀的基金经理代价很大，在众多名校应届毕业生中广为筛选，经历招聘、笔试、面试、暑期实习、答辩、培训等环节，入职后先担任研究员，要经历4年左右严格的行业研究训练、深入研究一两个行业，接受至少两年的严格投资训练，从单一行业的行业投资经理到跨行业的基金经理助理。前后经过6年左右的训练，方可成为投资的可用之才。基金经理的培养如同绣花，慢工出细活，要有足够长的时间扎扎实实地打好基础，才能水到渠成。那些急功近利、拔苗助长的做法，无论对基金投资者，还是对基金经理本人，都是一种伤害。
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有点信仰
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在当今浮躁的社会，基金经理面对现实的年度考核压力，谈信仰的确不识时务。但要成为优秀的基金经理的确需要一点信仰。正如电视剧《潜伏》中的余则成，在那种随时都有生命危险的恶劣环境下，没有信仰是不可能长期坚持下来的。投资研究工作压力非常大，没有信仰、没有理想的话，很难长期坚持下去。
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理想是为之奋斗终生的事业，要特别热爱、特别喜欢，甚至可以为之放弃一切。有了远大的理想，就不会被现实的困难阻挡，就能不怕苦，不怕累，能放弃许多东西。优秀基金经理必然对投资有着接近偏执的热爱，能够在内心最深处把投资视为自己生命中不可或缺的组成部分，时刻对投资充满激情。兴趣是最好的老师。从历史上看，优秀基金经理无不是酷爱投资，真诚地相信通过自身的努力能够战胜市场，为投资者创造超额回报。投资道路是曲折的，每一名优秀基金经理的成长过程中必然伴随着各种失误和挫折。只有对投资事业和投资理念抱有坚定信念的人，才能坚持下来，才能不断成长。
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基金经理要追求卓越。投资如同跑马拉松，表面看比的是体力和技术，实质上比的是意志品质。有的人以不掉队为目标，甘居中游，在投资中常常表现为别人买什么，自己也买什么，缺乏自己的判断和思想。长期看，这样的基金经理一定是平庸的。优秀的基金经理必须要独立思考，而这样的决策无疑要承担较大的风险。没有追求卓越，永争第一的梦想，就难以成为优秀的一员。
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基金经理要有正确的价值观和财富观。基金经理动辄管理着几十亿甚至几百亿的钱，既有成就感，也有着令人羡慕的收入。优秀的基金经理除了自身聪明、勤奋和酷爱投资以外，他还必须具有诚实信用的道德品质、高度的责任感、“君子爱财、取之有道”的财富观。只有这样，做基金经理才不再只是个打工挣钱的工作，而是终身为之奋斗的事业；才能在当今浮躁的社会、激烈竞争的行业和各种诱惑面前，始终保持一颗淡定的心，宠辱不惊，淡泊名利，平静如水。没有一点信仰的基金经理很难长期坚持下去，更不可能成为一名优秀的基金经理。
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优秀的投研团队
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伟大的基金经理一定产生于伟大的基金公司。一名优秀的基金经理，离不开一个优秀的投研团队。一个优秀的投研团队，应该能比单个人取得更好更稳定的成绩，也能不断培育出新的优秀基金经理。基金经理与他的投研团队构成了完整的投资管理团队，它才是真正意义上的“资产管理者”。优秀的行业分析师、优秀的宏观策略分析师、优秀的基金经理通过密切交流实现取长补短。充满活力的投资文化是取得长远成功的必要条件，科学的组织和管理对于保持卓越的投资文化也是必不可少的。
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虽然资产管理行业是以结果考核、结果导向的行业，但过程往往决定了结果。最难的挑战并不是把短期业绩做好，而是怎样才能培养出可复制的投资团队，建立核心竞争力。几乎所有的基金管理人都会强调培养优秀投研团队的重要性，但建设有竞争力的投研团队，绝非投入大量的资金、招聘几位优秀基金经理就能一蹴而就。这是一个关乎公司治理、人才激励制度及投研文化建设多方面的系统工程，没有多年的积累是很难做好的。
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投资管理团队的特点
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投资管理团队对投资结果负有责任；反应速度要快、决策效率要高；观点分歧明显，难以协调；从决策到出结果，周期短，一旦发生重大失误难以挽回。这些特点决定了投资管理的复杂性。基金经理是组合的投资决策人。他们是资本市场特殊的一类人才，学历高，智商高，勤奋，个性强。他们的喜怒哀乐、投资偏好与起起落落的股价直接相关，如何管理这些基金经理面临很大的考验。这就相当于一个剧组，我是导演，基金经理是明星大腕。大腕水平比较高，脾气也比较大，特别是业绩好的时候。对他们的管理既需要科学，还需要艺术。要充分发挥他们的聪明才智，激发他们的灵感，但又要守规矩。为什么？这是一个创新型、有个性的行业，但又不能因为放纵导致风险发生。既要张扬个性、发挥创造力，又要执行制度、控制风险，要张弛有度，文武之道并举。
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投资管理团队的模式
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投资管理有“基金经理明星制”和“投资团队制”两大类模式。“明星制”模式责任明确，基金经理积极性高；绩效挂钩，便于考核，管理简单。但也有明显的缺点，基金经理的收益与其承担的风险不一致，容易诱使基金经理去承担更多的风险，成功了名利双收，失败了是持有人和公司埋单；客观环境千变万化，投资业绩难以长期保持；一旦“明星”出现问题，将对基金业绩产生重大不利影响。
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“团队”模式有很多优点：不受人员流动的影响；投资理念一致，有利于统一的公司品牌；有利于培育人才。缺点是：责任不清晰，可能产生责任心不强，不利于充分调动基金经理的积极性，并有可能扼杀个人的创造性；如果是集体决策、效果往往不如分散决策。
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管理团队要比管理个人难得多；发挥得好，事半功倍，否则事倍功半，给整体业绩造成重大影响。团队需要有共同的目标才能有效运作并取得成功。要强调团队成员之间的差异并尊重这种差异性。团队之间需要坦诚沟通，团队需要彼此信任。
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在中国股票市场，建立一个投资团队面临着严峻的挑战，需要克服中国文化中的某些弊端，例如缺乏诚信，相互猜疑，爱面子等，需要让本性“自私”的“我为自己而工作”的基金经理融入团队。如果没有妥善处理好这些挑战，团队和基金经理就难逃失败的命运。
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优秀投研团队的特质
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优秀的投研团队，要有良好的人才结构、合理高效的分工。红花也需绿叶配。上市公司越来越多，每天有海量信息需要分析，经济和市场的转型使上市公司的基本面瞬息万变。基金经理的个人水平再高也很难覆盖所有的行业和公司、做到所有的决策都正确，还是需要依托投研团队的支持。一个强大的投研团队，不仅要有投资能力突出的基金经理，也要有优秀的宏观策略分析师、行业分析师乃至金融工程人员等。
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责任心。团队中人数众多，职责难以清晰，个人贡献难以量化和评估，基金经理的责任心可能会弱化。为避免这种倾向，高绩效团队必须在团队层面和个人层面上都承担责任。必须明确：哪些是自己的责任，哪些是主管的责任，哪些是难以量化需大家共同承担的责任。
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