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相互信任。团队潜力得以发挥，重要的一点是成员之间互相高度信任，成员彼此相信各自的正直个性及投资能力。信任是人际关系中非常微妙的特性，真诚的沟通最为重要。用行动建立信任易，用语言维持信任难。正直程度和投资能力是一个人判断另一个人是否值得信赖最为关键的因素。
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华夏基金每年的基金经理述职评议会都非常激烈，基金经理从中受益匪浅。
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和而不同。投资是聪明人的事业，而聪明人总是喜欢与聪明人为伍。良好的团队沟通能够帮助基金经理及其他研究人员之间知识和信息的共享与互补，开阔思路、头脑风暴、碰撞出思想火花，从而使整个团队的水平都不断提高、从中受益。但投资决策又是十分私人的活动，团队成员间的沟通不一定要形成一致的决定。如何塑造团队间“和而不同”的交流氛围是团队文化建设中比较艺术的部分，需要较长时间的磨合。
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绩效评估与奖酬体系。一个好的绩效评估与奖酬体系能使团队和个人具有强烈的责任感，也有利于团队成员明确职责，形成合力。一名优秀的投研团队领导者除了根据个体的贡献进行评估和奖励外，还应该考虑以团队为基础进行绩效评估、奖金分配，以强化团队的团结。
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兵无常势，水无常形。股票市场千变万化。始终保持“随需而变”、与时俱进的主动应变能力，是投资团队能否保持竞争力的关键。
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投资者的梦想是成长为优秀的基金经理，优秀基金经理的梦想是掌握投资的真谛、成长为投资大师。巴菲特有句名言：“成功的捷径是与成功者为伍！”中国也有句成语：“他山之石，可以攻玉。”向成功者学习是成功的捷径，向投资大师学习是投资成功的捷径；而投资大师自身是在投资中结合实际，不断学习、感悟投资理念与投资哲学，才形成适合自己的投资之道。通向投资大师之路是艰难而曲折的，评价一位基金经理的业绩至少需要5年时间，评价一家基金管理人的成功可能需要10年及更长时间，评价一位大师级人物至少需要20~30年。
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“世有非常之功，必待非常之人。”伴随着中国经济的崛起、中国股票市场的发展，中国正在经历前所未有的投资大时代，未来将会涌现出许多优秀的基金经理，中国股票市场一定会诞生自己的投资大师！
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[29] 林奇希望自己所处的状态是，以20美元的价位买进A公司的股票，而不是以30美元购买B公司的股票，然后，为了购买20美元的B股，他会在A股升到30美元时把它抛出。通常，林奇的3个交易员每天有100只股票需交易，林奇的交易只有不到5%是大于1万股。
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[30] 林奇曾被比喻成须鲸，须鲸尽管是庞然大物，但维持生存靠的并不是吞食大鱼，而是凭借它像大过滤器一样工作的生理机制，吞食的数以千万计的微小海洋生物只有很小一部分经过滤后进入到胃部，大部分杂质都被排出去了。
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[31] 利维摩尔1940年以自杀辞世。这应该不是钱的原因，利维摩尔20年代就给自己和家人建立了信托，以在任何情况下保障体面的生活。分析其自杀的原因，利维摩尔对其投资方法的信心在1930年之后10年的大熊市中被一点点耗尽，加上长期支离破碎的个人生活损害了其身心健康，加剧了利维摩尔的焦虑与抑郁症倾向，最终导致悲剧的发生。
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基金长青 第二十一章 基金长青：做受人尊敬的基金管理人
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利润（可以理解为短期利益）是生存的必要条件，而且是达成更重要目的的手段。然而对很多高瞻远瞩的公司而言，利润不是目的，利润就像人体需要的氧气、食物、水和血液一样，这些东西不是生命的目的，但是没有他们，就没有生命。
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——吉姆·柯林斯《基业长青》
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基金长青 如果说一国资本市场的繁荣程度是决定伟大基金的宏观因素，那么一只基金能否业绩长青，很大程度上取决于基金公司能否做到基业长青。基金经理业绩长青难，基金公司保持基业长青更难。
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在激烈的市场竞争中，度过轰轰烈烈的草创期实现三五年辉煌比较容易，但持续七八年就很困难了，能保持15年以上甚至做到基业长青更是凤毛麟角。尤其在中国这样的新兴市场，基金公司面临公司治理不完善、缺乏长效激励和约束机制、基金投资者与股东利益冲突等问题和困难，做到基业长青更是难上加难。
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但无论怎样，保持可持续发展乃至基金长青一直是基金追求的最高目标，也是一代代基金管理人致力追寻的终极之道。美国是现代基金业最发达的国家，孕育了富达基金、资金集团、先锋集团、太平洋投资管理公司等一批持续发展了数十年却依然焕发勃勃生机的伟大基金公司。这些公司之所以伟大，关键在于拥有自己的核心理念，并始终如一地贯彻于经营活动中。就像人活着需要灵魂和精神，基金公司的发展需要找到其存在的意义和价值。与平庸的公司相比，伟大的公司同样重视利润，但不纯粹为利润驱动，而是有着更广泛、更有意义的追求。
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美国十大基金公司25年沉浮录[32]
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美国基金业诞生于1924年，至今已近百年。在市场的起起落落中，美国基金业也历经了多次繁荣与萧条。有些基金公司乘风破浪，有些基金公司奋起直追，也有些基金公司不幸被淘汰。表21-1列举了美国相隔25年的十大基金公司管理规模的排名情况。
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1986年，美国前十大基金公司中可能有近一半让现在的人觉得陌生。25年后，能够依旧保持在前十名的基金公司只有富达、联合投资和富兰克林三家，严格意义上说其实只有两家（富兰克林后来收购了邓普顿成立了富兰克林邓普顿）。可见想要长期保持行业领先并非易事，加之基金是建立在金融市场及优秀人才激烈竞争的基础上，想要成为行业的常青树往往比其他行业更难。
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表21-1 美国基金管理规模前十大基金公司（1986年和2011年）