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（二）信贷资产表内转表外模式
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从规避监管的方式上看，信贷资产最初只需通过银信合作即可进入理财产品资产池内，后来为规避监管，演化为通过购买信托受益权进入理财产品资产池内。票据资产由于信托公司缺乏票据贴现资格，也需要绕道第三方才能进入理财产品资产池内。
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图1.12 银行理财产品期限分布（2013年上半年）
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1.银信合作
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2005年年底，商业银行和信托公司首次尝试理财业务合作，银信合作规模见图1.13。这个阶段银信合作的主要模式有三种：银行理财直接购买本行信贷资产；银行理财通过信托发放信托贷款；银行理财购买信托，信托受让信贷或票据资产。信托贷款占比详见图1.14。
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图1.13 银信合作规模稳定，占比持续下滑
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图1.14 信托贷款占比企稳回升
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2.信托受益权
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自2009年以来，信贷政策的先松后紧，使得银信合作业务成为“银行资产表外化”的重要工具。在这一阶段，盛行信托受益权模式，主要包括三种，即过桥企业模式（见图1.15）、财产权信托模式（见图1.16）和银行自营资金模式（见图1.17）。
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按照2010年8月银监会72号文的要求，商业银行应将表外资产在2011年年底前转入表内，并按照规定计入风险资产并计提拨备。但转表的范围仅限于三类，即银行理财资金通过信托发放信托贷款、受让信贷资产和票据资产。由于银监会未规定银行理财资金投资不能直接投资信托受益权以及理财投资信托受益权需要入表，因此通过两种方式使监管套利成为可能：一是银行理财计划投资信托受益权，并非直接发放信托贷款、受让信贷资产和票据资产，不在转表范围之内；二是银行运用自有资金向过桥银行购买信托受益权（以投资同业资产的形式），自有资金并非2011年规范的银信合作理财资金，因此不受监管。
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图1.15 信托受益权之过桥企业模式
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图1.16 信托受益权之财产权信托模式
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