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为市场激情所鼓动的不仅是大众，也包括精英。非常遗憾的是，伟大的万有引力发明者牛顿也在这个群体里。1720年，它就任皇家造币局的局长，也是南海股票投机浪潮中一位倒霉的投资人。尽管股票上涨时，他曾赢了7 000英镑，但最后是以损失了2万英镑黯然离场。他留下一句忏悔的话：“我能准确计算星球的运行轨道，但是搞不明白股市的狂飙与买卖的角力。”
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把泡沫打压下去的法案，实际上也限制了18世纪股份公司在英国的发展。在工业革命最需要企业家精神的将近100年，英国的企业政策其实就是维稳。这揭示了一个事实，即一方面英国的法律保护了财产权，另一方面，它并没有给予股份公司聚集财产的充分自由。南海公司的教训实在太深刻了，它约束着英国人百年间没有在经济上出现大的动乱。改变来自1825年，政府终于取缔了对股份公司股东人数的限制，亚当·斯密和李嘉图一直坚持的自由主义的经济主张，此后逐渐成为英国的主流理念与政策，也重新燃起人们一夜暴富的百万富翁梦。
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市场内在的不稳定性，在19世纪制造了更多金融市场的投资机会，泡沫就像打开了盖的啤酒瓶子，“噗噗噗”冒个不停。伦敦作为世界金融市场的中心，泡沫也具有“全球化”的五光十色：如英法战争期间在政府债券上投机，1807年以来出现了美国西部开发大投资的虚火，以及19世纪后半期南美诸国政府债券的空头承诺。不过，最有名的泡沫还是1840年以后英国本土上发生的铁路投资“狂热”。
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/1英镑上印着的牛顿像
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/世界上第一条铁路，1830年出现在曼彻斯特与利物浦之间，就是这个样子
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铁路的出现为英国带来了新生活，也为金融市场带来新冲动。来自约克郡的乔治·赫德森当时被称为英国的“铁路大王”，他在北部建立了铁路投资清算中心，大力吸收社会资金。1840年以后，英格兰银行降低了存款利息，对赫德森来讲这真是喜从天降，大量的资金流出伦敦，一股脑儿地涌向铁路。人们谈到21世纪的新经济和网络投资泡沫，总是忘不了和150年前的铁路泡沫相比，其实两者的逻辑的确遵循了相似的推理。这一场追疯比狂闹剧的结局，和南海泡沫一样，淹死了无数投资人，赫德森先生被起诉，定罪为历史上最有名的铁路融资诈骗犯。
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这个故事里描述的交易员虽然是从底层做起，但他心思细密，一步一步做到事业的顶峰。但是他的胆子、胃口和才智一起膨胀，最终突破了内心与法律的防线，搞起类似庞氏骗局的勾当，为自己积累了大量财富。东窗事发，他被警探一把抓住，最后只好在监狱里委屈几年了。
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/泡沫投机，留下了红极一时的“名人”。不过，所有的“名人”都不如上面这位小白领。他虽无名，但却有人为他画了一本精彩的连环画，记录了他吹起的一个泡沫，泡沫里有无限风光与落魄
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南海泡沫和交易员的骗局，对今天的金融世界来说一点也不陌生。尽管有了中央银行，有了各类的监管机构，有了法制环境，还有留在墙上的历史教训，但还是会出现由系统导演的过剩货币或信用供给，还是会有人为了超高的利润铤而走险。21世纪才过去短短的十几年，我们已经亲历了互联网股市泡沫破裂、西方金融市场危机、欧洲五国的债务危机、无数的金融机构账目泡沫和电视上屡屡出现的庞氏骗局审判等乱象。高科技的出现，使金融活动更加透明迅捷，在提升金融安全的同时，也可能为市场“乱上添乱”。光大证券2013年8月16日制造的A股市场异常暴涨，香港给了它一个新词叫“乌龙指”事件，实际上就是电子交易制造出来的一场快闪泡沫。2014年的春天，中国人最为敏感的话题是，持续了10年的房地产价格上涨会不会变成一捅即破的大泡沫？
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人们“防泡”的努力也在与时俱进。经济学家发展了宏观、微观经济学分析，金融学家完善了中央银行和商业银行理论，心理学家提供了对人的精神与行为的解释，社会学、政治学、管理学都提出相应概念，帮助构建健康的市场秩序。历史学家说了一句实话，告诉我们没有任何东西可以像证券市场上的泡沫反复发作那样展示出人类的劣根性，要想从历史中学到点什么，是多么困难。
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/这可能是最早的金融丑闻连环画，流传至今，弥足珍贵
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图说金融史 [:1703488537]
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图说金融史 绅士银行家的旧影
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什么是英国人所谓的“绅士”？传统上，它与社会上层的品质相连，如贵族拥有土地与财富，人格独立，承担责任，循规蹈矩，又礼貌幽默，风度翩翩，代表了社会认同的价值观与美德。资本主义生产方式出现以后，“英国绅士”慢慢演化成为一种文化观念，贵族的华服垂落下来，可以穿在任何具有崇高品德和行为举止的普通人身上。这个传统文化中又注入了如马克斯·韦伯所阐述的新教伦理，如勤奋工作、节俭算计、为利润再投资；也包含着丰富的资本主义信仰，如尊重财产权、相信市场、理性的精明、专业化和个人主义等。
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在凯恩和豪普金斯的分析中，他们把伦敦城里的金融家（包括保险、经纪、专业服务等行业）从“金融革命”以来所信奉的理念与实践，称为“绅士资本主义”（gentlemanly capitalism），并把它和工业革命后出现的工业资本主义的理念与实践分离开来。工业资本主义主要体现在制造业，在其存在与发展的过程中，曾受到各种严厉的谴责与非难。例如，实业家被视为一个阶级，剥削工人；为了发财，破坏环境；没有品味，毁掉了田园生活；炫富奢华，制造社会冲突。马克思说：资本来到世间，从头到脚都滴着血和肮脏的东西。埃德蒙·伯克说：工业产生的压迫是悄无声息、令人窒息的，因而也是最可恨的一种压迫。这种极端的批评，矛头指向的是在伦敦城以外发生的资本主义现象。
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而伦敦城里的金融家呢（也包括其他与金融相关的服务行业），用凯恩和豪普金斯的话来说，实践的是一种有“风度教养”因而也是“谦谦君子”式的聚财方式。“绅士们好财，而且好巨额财富，但是他们会用撬动权力的办法来实现自己的目的。除此之外，他们不愿因为获取钱财的不当过程而玷污了自己的名声”。如此这般。“他们聚财的努力，和绅士的生活方式是相吻合的……虽然伦敦城是韦伯式的‘企业家’活动中心，它最终的特征，是绅士资本主义的一个分支。”
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两位史学家并没有把绅士银行家描述为道德天使，也没有说他们是伪装善人的妖魔。精明地利用财富与政治的权力，不遗余力地为自己谋利谋名，同时贡献了社会生活与人类进化，就是当年伦敦城里的银行家的真实面目。只要留意，今天仍常常可以看到代表这种精神的绅士银行家们的旧日身影。
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如果你前几年花过英镑，就可能已经和这一张纸币上的人物肖像打过照面。从1978年开始，英格兰银行开始在英镑钞票上印制历史人物肖像（另一面永远是女王肖像），以表彰他们对英国现代化发展做出的贡献。截至2013年7月，共有16位人物得到这一殊荣，其中的一位就是1994年英格兰银行成立300周年时，出现在50英镑纸币上的英格兰银行第一任行长约翰·霍布伦爵士。利雅卡特·艾哈迈德（他撰写了“二战”前英美德法四国央行行长的事迹）告诉我们，直到百年前，中央银行行长都是小圈子里的人物，虽在金融界为人熟知，但公众对他们不感兴趣。成为英镑上的人物，虽然没有成为年度人物那么风光，但一张货币，把昔日并非偶像的绅士银行家展现在百万公众的眼前，也足以说明英国人对这位“第一行长”的敬意。
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