1703492000
1703492001
20世纪90年代以后，在全球范围内，外汇市场、衍生产品市场、商品市场、“金砖五国”市场、信用产品市场、新经济市场，一波接一波，几乎所有的概念，都可以用金融产品包装起来，打上市场的标牌，供各类基金和散户买卖交易。2007年，我曾到一家香港的投行洽谈业务，它的几位分析员正坐在电脑前，全神贯注地研究经济数据，准备就2008年的中国奥运会推出一批“指数”产品，提供给卢森堡交易所和全球有兴趣的投资人对赌运气。
1703492002
1703492003
金融与科技互联网产业的一次完美结合，是纳斯达克股票交易市场。这个脱胎于民间组织“全国交易商协会”的“草根”交易所，比其先辈纽约交易所年轻了180岁。它参与竞争的强有力手段，就是对科技和新兴产业出神入化的理解，在采用电子交易技术方面，它的资格之深无人比肩。1987年，首席执行官约瑟夫·哈迪曼决定把办公室搬到硅谷，门到门为高科技公司去纳斯达克上市铺好红地毯。从此，天才们脱颖而出，有了纽约以外一条独特的筹资财路。数百家发展最快的先进技术、电信和生物公司都从这里腾飞，包括微软、英特尔、美国在线、雅虎这些家喻户晓的明星。纳斯达克精神所代表的，是金融向“离经叛道”者配置资源，给了普通人创业以信心和权力。
1703492004
1703492005
1703492006
1703492007
1703492008
/2000年3月10日为纳斯达克专有的大日子，当天的指数冲上了5 132点
1703492009
1703492010
纳斯达克以交易的技术先锋开路，中国股市的创建也在那里借鉴了思路。1990年筹建上海证券交易所，曾讨论过用传统大厅手势语，还是用电脑配对来完成交易。尽管有几位刚刚从美国回来的留学生了解纳斯达克的运作，但毕竟无人受到过具体培训。上交所最终大胆决定走纳斯达克的道路，使中国的证券交易所在交易技术上走在了世界前列。
1703492011
1703492012
科技进步的重要性日益凸显，年纪轻轻的纳斯达克很快就成了“德高望重”的纽交所的强力竞争对手。面对后浪的挑战，难得的是格拉索先生却方寸不乱，终其所任，他也不思引进网络。他在纽交所度过了30几年的职业生涯，对传统有着固执的忠诚，他还有精力过人的市场公关本领，凭着这些，他居然护送着纽交所两百年的特许经营商制度，成功延续到了21世纪。巴尔蒂罗莫的妙语连珠的主播，还为纽交所迎来时尚的声誉。但这只不过是一段炫丽的闭幕尾声。2003年他黯然离职后，纽交所交易大厅最终脱去了已有215年历史的旧装，电脑终端、移动终端和看不见的网线，替代了电话和交易员的高声叫喊。
1703492013
1703492014
历史也并非一笔就被抹去，万变中仍有不变。例如，对于目前技术上最前卫的“高频交易”“闪电交易”，彭博新闻评论道：“闪电交易系统的起步，可以追溯到1978年交易所首次用电子技术，模仿交易员高声询问楼下的经纪商，以决定是否应把一单买卖指示输入电脑系统。”闪电交易系统把买卖过程缩短，在人眼一眨的千分之一的瞬间完成了交易。然而，技术并没有改变证券市场低买高卖的本性和交易商们偏爱风险的本能。
1703492015
1703492016
1703492017
1703492018
1703492019
图说金融史 [:1703488569]
1703492020
图说金融史 大而不能倒的麻烦
1703492021
1703492022
继中国人寿之后，2004年，又有一家中国的保险公司——平安保险（集团）完成了海外上市。这一单引起了市场的特别关注，因为它涉及的业务不是单纯的保险。正如在公司网站上介绍的，它是“中国第一家以保险为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的，紧密、高效、多元的综合金融服务集团”。换句话说，这是一家“大而全”的金融超市，在中国绝无仅有。
1703492023
1703492024
1703492025
1703492026
1703492027
/中国平安以三大板块业务整体上市，要得到特批
1703492028
1703492029
此时的中国银行业，正在经历热火朝天的重组，不久的将来，世界上市大银行的榜单上就可以见到众多来自中国的品牌——中国银行、建设银行、工商银行、招商银行……不过，由于中国的金融分业监管，除了平安保险集团在业务上实现了多元化，中国的商业银行只能说进入了“大行”排名，离全球化的“大而全”俱乐部还差得很远。
1703492030
1703492031
什么是“大而全”的金融机构？一般来说，它们的上市资产规模达到上万亿美元，业务横跨几个金融领域，在全球有广泛的销售网络，在政经各界人脉广泛、举足轻重。20世纪末，金融机构以“大”为美，各种领先排名——世界前十大、欧洲前十大、美国前十大……竞相比“大”，蔚为壮观。
1703492032
1703492033
全能大银行开荒播种的地方并不是在美国，而是在香港，假手一家中国人早就熟悉的地区银行——汇丰银行。
1703492034
1703492035
20世纪50年代的汇丰，其实正在苦闷彷徨。失去了中国内地，它只能偏安于大英帝国边远的一隅，等待时机。内功练好了，机会也来了。从1965年起，四小龙之一的香港突然横空发力，连续15年生产总值增速超8%，之后又保持了5年近6%的增速。
1703492036
1703492037
1703492038
1703492039
1703492040
/威廉姆·浦伟士爵士
1703492041
1703492042
借金融深化的东风，汇丰银行如大鹏展翅，转危为机，资产连续做到三年翻一番，再次成为东方金融霸主。在香港，它做小贷公司，收购恒生银行，拓宽了本土市场根基。在海外，它于1959年收购了阿拉伯世界最大的外资银行——中东不列颠银行；60年代收购了印度最古老的玛比泰尔银行；1980年收购了美国排名第17位的海丰银行；1981年在加拿大开办了汇丰银行子公司。20年间，这家在全球的银行榜上排名百名开外的远东小银行，跃居全球排名第24位，其业务横跨商业银行、商人银行、投资管理、运输融资、证券经纪、财务公司、保险公司等，并以服务质量、业务稳健著称于市场。香港人应当记得，当年仅靠本地经济增长和参与国际市场竞争，而不是内地给予的惠顾，汇丰创造了本土银行成长的奇迹。
1703492043
1703492044
带领汇丰进入世界前十大银行的正是这位浦伟士爵士。他生于苏格兰，出道时为苏格兰皇家银行见习生, 1986年荣升香港汇丰银行主席。1989年由他拍板，汇丰收购了总部位于伦敦城的米特兰银行，成立了在英国的汇丰控股有限公司，震撼了世界。米特兰银行麾下，拥有伦敦优秀的投行，亦为汇丰揽入囊中，成为它开拓亚洲投资银行业务的资本。从东方回归西方再进入全球第一梯队，汇丰拥有的不仅是巨大的规模，而且还有涉足广泛的业务结构和一流客户群体。它对全球经济走势的判断，对市场情绪的把握，都具有无可争议的优势。
1703492045
1703492046
尽管控股公司注册伦敦，汇丰对根据地的承诺坚定不移。在中国内地，它属于第一批恢复营业的外资行，还开设了汇丰村镇银行，业务渗透无微不至。20世纪90年代中期，汇丰投资银行到北京、上海，身上颇带着一股傲人的矜持。这家投行植根伦敦、香港两个重要的国际市场，可以提供咨询、承销、交易服务，而且有能力随时发放大额灵活的结构贷款！中国业务团队带着老板见客户，氛围并不是客户在遴选服务商，而是汇丰要审视贷款对象的资质，决定要不要这单生意。在这样“大而全”的自信面前，来自美国的各家急于打开中国市场的大行，似乎顿时都自觉矮了一截。
1703492047
1703492048
站在汇丰银行身后的，还有一批“中号”“小号”的欧洲全能银行，如渣打银行、德意志银行、瑞士的UBS和SBC。来自欧洲人的这种业务模式的威胁，一点没有被美国的银行竞争对手浪费，全部用作敲门砖，砸向美国当时仍通行的政府分业金融监管制度。
1703492049