打字猴:1.703518093e+09
1703518093
1703518094 为避免损失,他可以在买入5 000吨大豆现货的同时,卖出5 000吨6月份到期的大豆期货(卖空,持有空头)。
1703518095
1703518096 假定1月1日大豆现货的价格是每吨4 000元,6月大豆期货的价格为每吨4 500元。1个月后也就是2月1日,大豆的现货价格下降为每吨3 800元,6月大豆期货的价格也下降为每吨4 100元(注意:两个变动方向一致)。这时,他就可以在卖出5 000吨大豆现货的同时,买入5 000吨6月大豆期货。
1703518097
1703518098 再说一次,期货一般都不发生真实的商品交割,交割的只是收益或者净损失,所以才叫“买空”和“卖空”。
1703518099
1703518100 我们看一下,他在两个市场中的损益情况。
1703518101
1703518102 现货市场:4 000元买进,3 800元卖出,每吨亏损200元。
1703518103
1703518104 期货市场:4 500元卖出,4 100元买进,每吨盈利400元。
1703518105
1703518106 所以,他的净利润是每吨200元。如果不做期货,不做套期保值,每吨就会损失200元。
1703518107
1703518108 金融期货
1703518109
1703518110 金融期货的原理和上面例子中的商品期货是完全一样的。以股指期货为例,大体是这样操作的:
1703518111
1703518112 假如今天道指是15 000点,每个点的价格是300元,保证金比率是8%,要进行股指期货交易,就必须有至少360 000元[2]的保证金。如果第二天道指上涨了100个点,那么看涨的人就赚了30 000元,否则就是看跌的人赚30 000元。
1703518113
1703518114 股指期货能够减少投资者的风险,为防止股价下跌,投资者可以在买进股票[3]的同时,卖出股指期货。如果到时候股价(一般是3个月、6个月、9个月或者12个月)下跌,股票亏损,但是期货获利,就可以对冲一部分损失。
1703518115
1703518116 [1]. 芝加哥,位于伊利诺伊州的东北角,密歇根湖的西南端,密西西比河水系和五大湖水系的分界线,水陆运输均便捷。
1703518117
1703518118
1703518119 [2].。
1703518120
1703518121 [3]. 当然这只股票要与股指相关,以道指为标的物,就要买进道指的30种成分股中的股票,如麦当劳、IBM、沃尔玛等。
1703518122
1703518123
1703518124
1703518125
1703518126 金融的解释:王福重金融学二十九讲 [:1703515004]
1703518127 金融的解释:王福重金融学二十九讲 第二十一章 互换
1703518128
1703518129 比较优势原理(theory of comparative advantage)
1703518130
1703518131 要明白互换,先要明白比较优势原理,因为互换正是比较优势原理在金融衍生工具市场中的运用。
1703518132
1703518133 比较优势的原理与人们的直觉不同,它说的是,有两个人,其中一个无论做什么,都比另一个强,按照直觉,他们应该没有合作的必要。因为一个事事都比别人强的人,还找别人干什么?一个事事不如人的,又凭什么找人合作呢?
1703518134
1703518135 但真实世界往往与人的直觉不同。这两个人仍然有合作的必要,而且合作对每个人来说,都比不合作,分开干好。
1703518136
1703518137 我用一个国际贸易方面的例子来说明比较优势原理,因为比较优势原理主要体现在贸易中。
1703518138
1703518139 先做一些假设。注意,我说过,假设的作用是让问题变得简洁,降低思考的难度,但并不影响结果。
1703518140
1703518141 假设美国和法国只生产和消费两种产品——面包和葡萄酒,再假定生产中只需要劳动力,不需要其他投入,也就是其他投入是免费的。还假设两国人民的偏好是一样的,这个偏好有些特殊,即消费葡萄酒和面包的数量相等,就像人们对于穿鞋的偏好一样,左鞋和右鞋数量必须相等,否则穿鞋的效用由数量较少的一方决定,比如左脚穿一只鞋、右脚穿两只鞋的效用,与左右脚各穿一只鞋的效用是一样的。
1703518142
[ 上一页 ]  [ :1.703518093e+09 ]  [ 下一页 ]