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为避免损失，他可以在买入5 000吨大豆现货的同时，卖出5 000吨6月份到期的大豆期货（卖空，持有空头）。
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假定1月1日大豆现货的价格是每吨4 000元，6月大豆期货的价格为每吨4 500元。1个月后也就是2月1日，大豆的现货价格下降为每吨3 800元，6月大豆期货的价格也下降为每吨4 100元（注意：两个变动方向一致）。这时，他就可以在卖出5 000吨大豆现货的同时，买入5 000吨6月大豆期货。
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再说一次，期货一般都不发生真实的商品交割，交割的只是收益或者净损失，所以才叫“买空”和“卖空”。
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我们看一下，他在两个市场中的损益情况。
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现货市场：4 000元买进，3 800元卖出，每吨亏损200元。
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期货市场：4 500元卖出，4 100元买进，每吨盈利400元。
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所以，他的净利润是每吨200元。如果不做期货，不做套期保值，每吨就会损失200元。
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金融期货
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金融期货的原理和上面例子中的商品期货是完全一样的。以股指期货为例，大体是这样操作的：
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假如今天道指是15 000点，每个点的价格是300元，保证金比率是8％，要进行股指期货交易，就必须有至少360 000元[2]的保证金。如果第二天道指上涨了100个点，那么看涨的人就赚了30 000元，否则就是看跌的人赚30 000元。
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股指期货能够减少投资者的风险，为防止股价下跌，投资者可以在买进股票[3]的同时，卖出股指期货。如果到时候股价（一般是3个月、6个月、9个月或者12个月）下跌，股票亏损，但是期货获利，就可以对冲一部分损失。
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[1]. 芝加哥，位于伊利诺伊州的东北角，密歇根湖的西南端，密西西比河水系和五大湖水系的分界线，水陆运输均便捷。
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[2].。
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[3]. 当然这只股票要与股指相关，以道指为标的物，就要买进道指的30种成分股中的股票，如麦当劳、IBM、沃尔玛等。
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金融的解释：王福重金融学二十九讲 [:1703515004]
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金融的解释：王福重金融学二十九讲 第二十一章 互换
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比较优势原理（theory of comparative advantage）
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要明白互换，先要明白比较优势原理，因为互换正是比较优势原理在金融衍生工具市场中的运用。
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比较优势的原理与人们的直觉不同，它说的是，有两个人，其中一个无论做什么，都比另一个强，按照直觉，他们应该没有合作的必要。因为一个事事都比别人强的人，还找别人干什么？一个事事不如人的，又凭什么找人合作呢？
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但真实世界往往与人的直觉不同。这两个人仍然有合作的必要，而且合作对每个人来说，都比不合作，分开干好。
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我用一个国际贸易方面的例子来说明比较优势原理，因为比较优势原理主要体现在贸易中。
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先做一些假设。注意，我说过，假设的作用是让问题变得简洁，降低思考的难度，但并不影响结果。
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假设美国和法国只生产和消费两种产品——面包和葡萄酒，再假定生产中只需要劳动力，不需要其他投入，也就是其他投入是免费的。还假设两国人民的偏好是一样的，这个偏好有些特殊，即消费葡萄酒和面包的数量相等，就像人们对于穿鞋的偏好一样，左鞋和右鞋数量必须相等，否则穿鞋的效用由数量较少的一方决定，比如左脚穿一只鞋、右脚穿两只鞋的效用，与左右脚各穿一只鞋的效用是一样的。
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