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这也是一价律的运用。既然各地麦当劳巨无霸的成分一模一样，按照同一种货币，比如美元标价，就应该是一样的。
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举例而言，假设一个巨无霸在美国的售价是1美元，在英国的售价为0.8英镑，那么，1美元就应该兑换0.8英镑（或者1英镑＝1.25美元）。如果市场上的汇率是1美元兑0.7英镑（或者1英镑＝1.43美元），英镑兑美元的汇率就被高估了14.4%[4]。
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购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity，PPP）：绝对形式
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沿着一价律的思路，经济学家们提出了购买力平价说，这是第一个有影响力的汇率理论。“平价”就是“一价”，就是不同的价格应该是相等的、同一的意思。
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最早系统地提出购买力平价理论的，是瑞典经济学家卡塞尔[5]。1922年他出版了《1914年以后的货币和外汇》（Money and Foreign Exchange After 1914）一书，提出汇率应由两国货币相对购买力，即相对价格水平决定。
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道理很简单，人们需要外国货币，是因为它能购买到货币发行国的商品，也就是有购买力，所以，两个国家货币的汇率，就是两个国家货币购买力的比率。
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购买力可以用一般价格水平的倒数表示，所以，两国货币的汇率也就是两国一般价格水平的比率。
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公式26–3
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上述公式中Pa表示A国的一般价格水平，Pb表示B国的一般价格水平，e是汇率，是1单位B国货币换算成A国货币的价格。
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根据一价律，不同国家的价格在同种货币下，应是同一价格，所以：
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公式26–4
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如果不是这样，两国间就会出现商品套利（commodity arbitrage）的行为。按照上面巨无霸例子中的价格，美元和英镑间的汇率应该是1.250（1美元/0.8英镑，美国为A国，英国为B国），但如果货币兑换市场（外汇市场）上不是这样，而是1.43（1美元/0.7英镑），这中间就出现了买卖商品套利的空间。
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在美国买巨无霸只需要1美元，即0.7英镑，而在英国能卖到0.8英镑，那如果在美国买巨无霸，到英国出售，每个巨无霸将获利0.1英镑。在这个过程中，英镑不断被卖出，美元不断被买进，用于在美国购买巨无霸，如果很多人都这样做，英镑的汇率就会下降，美元汇率就会上升，最终到达公式26–3表示的水平。
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巨无霸只是一个例子，用来说明一个道理。实际上，不可能通过买卖巨无霸来熨平不合理的汇率。但道理就是这样，这里是把巨无霸当成了一般价格水平，简单处理。
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当然，这里要假设：套购行为没有其他障碍和费用。
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上述公式表示的是任何一个时点上的汇率，被称为购买力平价说的“绝对形式”。
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购买力平价说：相对形式
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汇率是随时变化的，预测这种变化，对一国政府和企业、市场参与人士而言都是必要的。
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如何根据当前的汇率预测未来的汇率变动呢？这就是相对汇率的决定问题。还是沿着上述购买力的思路，既然汇率由购买力决定，那么，购买力也能决定汇率的变动。
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所以，两个时期的汇率关系是：
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公式26–5
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或者
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公式26–6
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