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问题2：不管你有多少钱，有人额外又给你2000美元。现在请从下列两个选项中作出选择：
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A．有50％的概率失去1000美元。B．肯定会失去500美元。
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我们很容易发现，就财富的最终状态（伯努利理论中最重要的因素）而言，问题1和问题2并没有什么不同。但是凭直觉就可以猜出他人会作出的选择。在第一个选择中，大多数调查对象选择确定的选项B。在第二个选择中，大多数调查对象则更倾向于那个冒险的选项A。
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这个问题凸显了伯努利理论的弱点。他的理论过于简单，缺少令人信服的因素。这个缺失的变量就是参照点，它是得失评估所依据的初始状态。
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在科学中，复杂性被视为一种成本，要想厘清其中原因，就必须有一套足够丰富、新颖且（最好是）有趣的预测来解释已有的理论往往解释不了的事实。这曾是我们过去必须要面对的挑战。
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——丹尼尔·卡内曼
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这个新理论就是前景理论。
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丹尼尔·卡内曼在他50多年研究和思考成果的集大成之作——《思考，快与慢》中写道：
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前景理论的核心内容有三个认知特征，这三个特征在金融状况评估工作中扮演着非常重要的角色，在感知、判断和情感等许多自动过程中也很常见，它们应被看作是系统1的运行特征。
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·评估与一个中性参照点相关，这个参照点有时也被视为“适应水平”。你可以很轻松地对这一原则作出令人信服的论证。在你面前放上3碗水，左边的碗中放冰水，右边的碗中放温水，中间碗中的水温与室温相同。把你的双手分别浸在冰水和温水中约一分钟，然后再浸到中间的碗中。虽然一手凉一手热，但两只手对中间碗中的温度的感觉是一样的。对金融状况而言，最常见的参照点就是现状，但也可能是你期待的那个结果，或者是你感觉实至名归的结果，比方说，你的同事获得晋升或者得到奖金。高于参照点的结果就是所得，低于参照点的结果就是损失。
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·一种降低敏感度的原则在感觉维度和财富变化评估活动中都是适用的。在漆黑的房间里，即使灯光再微弱，效果也很明显。而同等亮度的灯在非常明亮的房间里也许都令人难以察觉到。同样，900美元与1000美元之间的主观差别也比100美元与200美元之间的差别小得多。
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·第三个原则是损失厌恶。当我们对盈亏进行直接比较或权衡时，亏似乎比盈影响更大。积极与消极的期盼或体验之间的力量不对称状况由来已久，将各种威胁当成“危”而不是“机”的有机体的存活和繁殖的概率更大。
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如果前景理论有一面旗帜的话，上面画的肯定是图3-1。
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图3-1 前景理论中的价值函数图
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在卡内曼和阿莫斯·特沃斯基发表前景理论多年以后，他们两人进行了一项研究，在这项研究中他们衡量了决策权重，并把所得的评估信息总结成一张表格（见表3-1）。
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表3-1 可能性与决策权重
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我们发现，在极端的情况下，决策权重和相应的可能性是相同的：当结果不可能出现时，两者都是零，当结果肯定出现时，两者都是100。但是，在这些点附近，决策权重却明显与可能性拉开了距离。在距离最远处我们发现了可能性效应：不可能出现的事往往受到重视。
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如何理解可能性效应与确定性效应之间的不对称？卡内曼作了一个假设：先假设你有1％的概率能赢得100万美元，明天就会揭晓结果。现在，再假设你几乎确定自己能赢得100万美元，但还有1％的可能性赢不了，同样是明天揭晓结果。第二种情况下的焦虑情绪显然比第一种情况下的期望心理更明显。如果结果是手术失败而不是钱财得失，确定性效应就比可能性效应更显著。与对1％的风险的担忧相比，你对一项成功希望渺茫的手术（这项手术几乎可以确定会致命）的关注程度又如何呢？
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极大或极小的可能性都是特殊的情况。权衡极罕见的情况是很难的，因为这些情况常常会被彻底忽视，事实上人们赋予它们的决策权重为零（只要看看大街上那些闯红灯的行人和助动车就知道了）。然而，当不大可能出现的事情成为关注的焦点时，我们对它的重视程度就要超过其本身出现的概率应该引起的关注度。这就是人们会购买彩票和保险的原因。