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当然，让我们把目光转回本书的开头，交易机器出现了问题，博德克绞尽脑汁来修复它。就像电影《死亡密码》中执著的数学家一样。他摒绝了所有干扰，连家人都不能影响他，以便潜心工作。他甚至不再驾驶他的蝙蝠车，希望等他搞定一切后再来开它。几个月来，它一直停在他家的前院积灰尘。
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问题依旧。他开始思考根本就不是一个机器或程序的内部错误造成的。他想，也许在他屏幕上飞快变幻的数据背后，是一个他从未见过的高频交易的新变革。
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他认为，也许游戏本身已经变了，好比多年习以为常的天气变化已经完全消失。现在的市场，也许已经不是他在瑞银掌管世界上最大的衍生品交易部门时所熟悉的那个市场。市场本身也在算法战争中被最新的进展所驱动、所进化，似乎已经开始演变成一个截然不同的新东西，这使博德克深感不安。
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[1] 码农是程序员对自己工作谐谑的自嘲。——译者注
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[2] 类似于中国目前的大宗交易平台。——译者注
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[3] 这是一种可以向市场上某个特定的交易方下单做其对手盘的交易方式。——译者注
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[4] 类似今天的交易风险控制系统。——译者注
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[5] 1英里≈1609米。——译者注
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暗池：高频交易及人工智能大盗颠覆金融世界的对决 第3章 算法战争
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20世纪90年代末，小批精通计算机的交易员出现了，他们后来被称作高频交易员，并以自动化交易平台（Automated Trading Desk）、全球电子交易公司（Getco）、交易机器人公司（Tradebot）和量化实验室公司（Quantlab）等模糊的名字登场。算法战争由此爆发。他们零零散散地出现在全国各地。芝加哥、芒特普莱森特、南卡罗来纳州、北堪萨斯城、休斯敦、纽约。从小做大，到21世纪头十年的末期时，他们以百万分之一秒的速度买卖股票，并占据了美国股票交易的2/3以上。
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他们是如此熟练，如此高效，并且如此迅速，他们几乎每天都能赚到钱。他们交易自己的资金，只关心短期利润，很少隔夜持仓。在很多方面，他们表现得像做市商那种无时不在的中间商，在别人想卖股票时买进，在别人想买股票时卖出，但他们几乎完全不受管制地在金融业的暗处操作。
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许多高频交易公司开展了大量的杠杆交易，或者是借钱，在21世纪头十年的末期时已达1∶50（他们每拥有1美元，就向银行和经纪公司借50美元，以扩大利润）。2008年的金融危机表明，庞大的杠杆交易会迅速崩溃，并引发毁灭性的、不可控制的危机。
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多年来，高频交易员与迎合他们需求的电子交易池设计者和交易所工作人员合作，就像时装设计师拉拢电影明星那样。对于交易池而言，高频交易（通常称为HFT）就像一个神奇的灵药，它带来了巨大的成交量，从而获取了大量的利润。由于交易池是通过执行交易赚钱，那么它们执行的交易越多，赚的钱就越多。
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为了吸引交易员，交易池提供了各种特殊服务。在菜单的顶部是信息：市场行情数据，以及其他交易员的活动。他们通过畅通的信息管道“喂给”机器人昂贵的数据饲料，而机器人则以微秒的速度解析它，并以微秒的速度做出反应。能够吃透这些数据，检测出现象，并做出反应的公司，会最先赢得比赛。
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交易所给了那些在交易池里注入最多流动性的公司一个有利地位。在纳斯达克，每天发送2500万股到其市场的公司，就有资格获得其顶级“层级”之一，这使得该公司可以获得更多的交易费。在直边交易所（Direct Edge）中，顶级层级有一次落到了某家一天之内向交易池发送4000万股的公司手里。
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算法战争随着人工智能而升级。如果一种算法能在交易日战争的硝烟中适应新模式，它便能更有效地运作。在早上，股市交易可能会按照趋势运行，随势头升高；然后在下午，股市就可能会根据新的动态来运作，就如投资者兑现他们的收益。这种趋势一整天都在电子交易池中波涛滚滚。那些算法竭力在波涛中乘风破浪。
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当他们进入交易池，人工智能机器人便根据自身的波动，创造一个新的交易生态系统。这个全新的模式就是随着市场每分钟的变化，同时对自身波动做出动态反应，就像一个自反馈系统。市场就像有了生命。
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博德克进一步发掘高频交易在股市中那永无止境的复杂性，他感到自己仿佛终于看到了父亲梦想的彼岸，并再一次回到了粒子物理的领域。所有指令相互作用下的复杂性令人费解。
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这一纳秒级比赛的复杂性，一部分来自于这一比赛的主要目标之一：通过制造交易来获得利润。20世纪90年代后期开始，一小群电子交易场所——与纽交所和纳斯达克竞争的后起之秀，推出了一个支付系统，这个系统给了交易公司发送买卖指令到电脑撮合系统的激励。“制造”一笔交易的公司得到每股1美分的报酬，而“执行”交易的公司支付每股1美分的费用（执行交易费用通常比制造交易费用略高，所以交易所赚了价差）。最终，这种“制造-执行”的体系事实上成为美国股市大多数的交易办法。
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想象一下，在一家可以讨价还价的杂货店中，杂货商愿意卖你一个苹果1美元。而你想95美分买下苹果。如果杂货商同意按你说的低价出售，那么他支付“执行费”，而你得到“创造费”。但是，如果你决定让步并支付1美元买苹果，那么你就付出“执行费”，而杂货店得到的“创造费”。在买价和卖价中妥协的那一方，就要付费。
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这个系统有持续性，并能迅速报出价格。“制造-执行”系统为公司提高价差提供了动力。耐心的“做市商”可以永远忍受行情和等待，掏走钱财。有些雄心勃勃并积极进取的交易员必须马上拥有那个苹果（或必须马上卖掉那个苹果或苹果股票），他们更愿意支付费用。
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“制造-执行”已达到音乐椅游戏那般狂热，电脑驱动的公司在股市进进出出，它们唯一的目标就是抢夺费用。
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