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1703532580 “‘岛屿’是由我们自己运行的,”他写道。“我们想让‘岛屿’变得更好、更公平以及更便宜、更快捷。我们十分用心。我们做得也非常好。优选网络系统是由纳斯达克运行的,我们并不关心。极讯是由路透社运行的,他们做得很烂。如果你想开始自己的股票生涯,你需要准备的全部就是一根电话线和改变自己生活的决心。你必须迈出第一步。你愿意加入我们的‘岛屿’吗?”
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1703532582 他改变世界的雄心是显而易见的。在他的网站Josh.com(“闪电键”的主页)上面,莱文写道:“点击这里来获取更多关于‘岛屿’的信息,我们最新的交易系统是为颠覆纳斯达克的优选网络系统以及路透的极讯而生的。”
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1703532586 那个春天,为了宣传“岛屿”,莱文开始了自己的营销之旅。他参加了一系列的交易展会,他的展区就在彭博社、纳斯达克以及极讯这些重量级巨头的展区旁边。
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1703532588 但关于营销,他还有大量的东西需要去学习。在交易展会上搭建一个展示摊位的重中之重就是需要与相关官员进行协商,因为他们的手下会帮助干些重活,比如帮忙搭建电力系统。令莱文吃惊的是,在这过程中居然还需要私底下付给相关官员2万美金。他把这种行为视为勒索,并义正词严地拒绝了。即使如此,参加交易展会的热情丝毫未减。
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1703532590 结果就是:“岛屿”的交易展台看起来就像一个小学生的科学展览项目一样。一圈薄薄的草裙舞舞裙包裹着一个摇摇晃晃的牌桌。由于没有电,莱文坐在阴影之中,而周围都是一些被闪亮的装饰物照亮的展台,它们都来自于极讯这样一些富得流油的竞争对手。莱文试图发放印有“岛屿”标志的1美元钞票和硬币,其含义是在“岛屿”上进行一次交易只需要1美元。但是大多数参会人员只注意到了那些穿戴奢华的交易员,而对这免费的1美元丝毫不感兴趣。
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1703532592 莱文决定继续坚持编程。他发现了有些人在“岛屿”上捣鬼。但是好消息是,这相当于变相地宣传了“岛屿”。
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1703532596 在最开始的时候,莱文的交易池就像一级方程式赛车一样在轰鸣疾驰。通过使用“岛屿”,“守望者”的使用者可以以一种从未有的速度进行交易。做市商完全败下阵来。
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1703532598 尽管“岛屿”拥有很多来自“守望者”交易者的订单流和一堆靠SOES为生的公司,它却并不能够转变成为一个稳定的生意。“岛屿”需要来自于普通交易者大量而稳定的交易量。
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1703532600 它很快就要得到想要的这一切了。
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1703532602 “岛屿”在1996年正式开张,在这之后不久一家叫作自动化交易平台的小公司(简称ATD)就注册加入到这个系统中来,它是除了那些使用“守望者”的公司以外,第一个加入“岛屿”这个系统的公司。
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1703532604 ATD建于1988年,是一家领先的依靠电脑进行交易的机构,位于南加利福尼亚州的芒特普林森。它是高速自动交易领域的先行者,数年以后它对华尔街产生了巨大的冲击。20世纪80年代,名叫大卫·惠特科姆的金融学教授和詹姆斯·霍克斯,一位在南卡罗来纳州查尔斯顿学院任教的电脑工程师设计了一系列的算法来预测赛马的结果。他们最终将这些算法应用到股票市场并在霍克斯位于芒特普林森的家中成立了ATD。
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1703532606 ATD后来设计了一个人工智能程序,这个程序能够像做市商一样进行交易,并同时跟踪市场上的多个指标,例如交易量和价格动量,并且它能够预测市场在未来30秒到2分钟之内是会上涨还下跌。他们将这个定价“引擎”叫作BORG[6](Brokered Order Routing Gateway,译意为股价路径促成订单方法)。他们起这个名字其实是在向《星际迷航:下一代》中邪恶的半机械人致敬。
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1703532608 1996年,惠特科姆拜访了布罗德街50号并与莱文进行了会面。ATD起初一直在极讯上进行交易,但是这家公司并不满足于此。这个ATD的创始人立即被莱文所征服,没过多久他的公司便在“岛屿”上面开始了交易,并迅速成为“岛屿”平台上赚钱最多的SOES恶棍,即使不是最多也是最多的几个之一,并且它还是使用“岛屿”数据最多的客户。与那些汗流浃背却还要瞪大眼睛盯着“守望者”的交易员不同,ATD的电脑在以极快的速度监视着市场并进行买入卖出。ATD的系统是完全自动化的,比任何人类交易员都要快速。
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1703532610 后来,几个ATD的雇员在加入其他一些高频交易公司前曾经与“岛屿”短暂结盟并将这项技术推广开。没用几年内,这些诸如ATD的自动化交易者就占据了“岛屿”的大部分成交量。最终,他们成为美国所有股票交易的主体。
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1703532614 其中一个最成功且臭名昭著的自动化交易者就是一个位于长岛的机密且高度成功的对冲基金,它的名字叫作文艺复兴科技公司。起初,文艺复兴科技公司的程序员——该公司完全由数学家、科学家以及电脑极客运行——对“岛屿”深表怀疑。原因就是:德泰克。他们怀疑德泰克的恶棍在背地里可以看到“岛屿”的交易流并提前进行买卖操作。
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1703532616 但因为“岛屿”的规模太大了,所以他们无法忽视这个平台。20世纪90年代末的一天,几个文艺复兴科技公司的高层管理人员,包括两个曾经就职于IBM的人工智能专家彼得·布朗和鲍勃·摩西,拜访了莱文的办公室。他们被巨大的蜥蜴、满池子的乌龟以及遍地的垃圾搞得不知所措。文艺复兴科技公司的总部位于长岛的东锡托基特,那里就像常青藤大学一样质朴。但这些都不重要,布朗和摩西很快就深深地被莱文所折服。他们发现他是一个对市场通道拥有很深造诣的编程天才。
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1703532618 跟ATD一样,文艺复兴科技公司也是利用先进的人工智能程序建立模型并指导电脑进行交易。但文艺复兴科技公司的人工智能水平对于其他公司而言是望尘莫及的,它发明的策略使文艺复兴科技公司成为世界上最赚钱的公司——公司每年的平均收益率达到进惊人的40%。“岛屿”所提供的高速平台是其交易策略实施的理想战场。
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1703532620 “岛屿”、ATD以及文艺复兴科技公司的融合展现出一幅未来美好的愿景:高速运作的人工智能机器人将会在这个快速的电子交易池中进行操作,控制着市场的兴衰起伏。这些人工智能机器人将它们交易创造的流动性提供给“岛屿”,反过来,这使得机器人能够以一个极高的频率在市场进行操作。它们满足了其他人的需求,创造了一个无法停止的良性循环。一些鲜为人知的机构比如添华证券、交易机器人公司、RGM,还有全球电子交易公司也加入“岛屿”中来,形成了这些由机器驱动的新型交易组织的神经中枢。这些精心设计的人工智能系统通过精妙的设计能够找到市场中隐藏的利润,在这个市场中他们可以将自己的策略运用自如。
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1703532622 在这个过程中,美国股票市场的运作结构会朝着满足机器需求的方向不断移动,而机器对于市场速度以及流动性的需求是无止境。而人类做市商,尽管他们并不知道“岛屿”是做什么的,但他们正在逐步被淘汰,就像恐龙一样走向灭绝。随着程序员像短跑运动员一样,不断追寻运行速度的极限,机器在一个永无止境的革新周期中,仿佛在不断培育出新的机器来替代它。交易算法可能会突变成长和进化,在一个巨大而且不断增长的数字交易池中吞噬那些还没有进化完全的程序。
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1703532624 到了20世纪90年代,除了像莱文这样有远见的几个人以外,市场的未来对于大部分人来说都是难以置信的。到1996年年末,大约有一半的纳斯达克优选网络系统处理的交易来自于“岛屿”平台——来自于一台布罗德街50号办公室中被垃圾围绕着的戴尔计算机(“岛屿”中无法完成的交易将被送至优选网络系统进行交易)。1996年7月1日~9月30日[7],通过“岛屿”进行的交易共有56亿股,总的交易金额高达221亿美元。
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1703532626 最大的讽刺就是有钱就可以任性,“岛屿”反而成为纳斯达克最大的客户。
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1703532628 [1] 英文是磨碎,折磨的意思。——译者注
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