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FOF的管理费水平通常要比普通基金产品低。大多FOF只收取1%~2%的固定管理费，也有部分FOF会收取1%的固定管理费及10%~20%的业绩报酬。FOF的管理费并不包括其所投资基金的管理费用，存在“双重收费”的问题。
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FOF收费水平的表述形式通常类似于“1%加10%”，其具体含义如下：如果一只基金实现了10%的收益，那么FOF会收取1%的固定管理费，以及基金收益的10%即基金净资产的1%作为业绩报酬。
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这样的费率设置是否合理
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这样设置费率是合理的，因为FOF经理可以通过投资组合帮助投资者实现目标收益，但也存在投资者认为这样的费率太高的声音。作为对这类声音的回应，一些FOF将费率设置调整为当基金收益超过一定的收益比较基准后才会收取业绩报酬。
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许多投资者投资FOF的目的在于获得绝对收益。而大部分机构投资者只是把FOF当作增强型的货币市场工具进行投资，他们投资FOF的目的在于获得超过LIBOR（伦敦同业拆借利率）或者国债利率这样的短期货币市场收益基准的回报。
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如果FOF的业绩超越了比较基准100~500个基准点，那么投资者一定不会感觉收费过高。FOF的收费是否公道取决于产品的风险属性及其基金经理的投资能力。
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合理的成本
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FOF的一大优势在于给投资者提供了一个以比较合理的成本将其投资分散于多只对冲基金的途径。尽职调查、基金研究、资产配置以及凭借规模优势与底层基金经理讨价还价，这些对于单一投资者来讲都“昂贵”到难以承受，而FOF则能以一个合理的价格使得投资者享受到以上优势。但有一点原则要再次强调，无论选择FOF间接投资还是直接投资，对于所投资基金进行尽职调查是必不可少的环节。麦道夫丑闻事件中，一些大型FOF事后被发现并没有进行尽职调查而比较随意地将FOF的资金投资于一两只基金。FOF的一项主要功能便在于进行分散化投资以弱化组合风险，如果FOF经理违背了这一原则，往往会给投资者带来沉重的损失。FOF在投资过程中，对于配置基金的选择以及每只基金配置的规模等方面都应该慎而又慎。
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FOF投资手册 “多重经理人”基金
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互联网股票泡沫破灭之后，公司治理方式发生了很大的变化，许多投资者开始倾向于配置“多重经理人”基金大类的其中一类基金——多策略基金。多策略基金通常会由一支投资团队来管理，团队中的每个投资基金经理负责不同领域的投资。FOF是配置于不同策略的多只基金，而多策略基金则是在一只产品内使用多种投资策略，这是FOF与多策略基金的主要不同点。我们将在本书第十三章中对多策略基金进行详细讨论。
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而最近三年中，许多对冲基金及FOF的投资者对于投资业绩都比较失望，投资者们对另类投资比较关注的两方面就是平庸的业绩表现以及费用。在对冲基金及FOF业绩极其靓丽的时代，基本上没有投资者在意基金的费用。通常来说，收费与基金的业绩并没有什么必然的联系。然而，投资者必须意识到，基金费用的一大部分是对基金的研究支出，而研究的目的则在于提高业绩以更好地使投资者获取收益。
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运营成本
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“运营一只对冲基金的成本大概是基金管理规模的0.5%。”特雷蒙特咨询公司的前任总裁罗伯特·舒尔曼（Robert Schulman）说。[1]
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投资者支付基金管理费用的目的是获得投资回报，而非为基金公司的建设买单。然而事与愿违，一只20亿~30亿美元规模的FOF通常需要35~40人来管理及运营，而运营成本会超过1500万美元，这对于习惯投资于管理费只有基金规模15~25个基准点的传统型基金产品的机构投资者来说则显得比较昂贵。然而传统型基金产品的管理人的经历往往都在于不断地扩大基金规模，而FOF经理的主要经历大多在于投资组合的管理。
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许多FOF经理面临的难题是，为了获得更大更稳定的基金规模要降低费率。而就像世界上其他事物的价值都在不断攀升一样，基金运营的成本也在不断上升。大多数基金经理不喜欢在公开场合谈论基金费用折扣的问题，在尽职调查中这个问题也会被放在投资者提问的最后阶段。对冲基金经理有能力让投资者接受他们的报价，而FOF经理在差异化定价这方面却并不富有经验。
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差异化
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为了在市场竞争中处于更有利的地位，FOF经理也在进行各种差异化经营的尝试，比如尝试产品创新、提供咨询服务或者进行个性化的产品定制。
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收费对于管理人及投资者都是一个很重要的问题。许多投资者都会表达对于费率水平的不满，尤其是在其对于基金经理的利益是否与投资者利益一致产生怀疑时。我们接触过的许多投资者都认为基金的费用应该随着其规模的增长而下降，然而现实的情况并非如此。虽然基金的收费广为关注且被诟病，但是投资者在基金筛选过程中最关注的因素却不包括费率，投资者关注的方面主要如下：
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● 基金的收益（收益贡献来源以及稳定性）。
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● 基金团队的专业性。
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● 基金运营能力。
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● 基金风险控制系统。
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● 历史业绩情况及长度。
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