1703557470
Call的部分：
1703557471
1703557472
牛市价差策略：买入一个低价位行权价的Call，卖出高价位行权价的Call。当由于时间价值的偏差，低价位行权价Call的价格＜高价位行权价Call时，就有了无风险获利的机会。如图6-82所示。
1703557473
1703557474
1703557475
1703557476
1703557477
图6-82 牛市价差Call部分的交易实例
1703557478
1703557479
1703557480
1703557481
1703557482
图6-83 无风险收益曲线
1703557483
1703557484
熊市价差策略：买入一个高价位行权价的Call，卖出低价位行权价的Call。当由于时间价值的偏差，低价位行权价Call的价格和高价位行权价Call的价格的差，大于两者行权价的差时，就有了无风险获利的机会。如图6-84所示。
1703557485
1703557486
1703557487
1703557488
1703557489
图6-84 熊市价差Call部分的交易实例
1703557490
1703557491
1703557492
1703557493
1703557494
图6-85 无风险收益曲线
1703557495
1703557496
Put的部分：
1703557497
1703557498
牛市价差策略：买入一个低价位行权价的Put，卖出高价位行权价的Put。当由于时间价值的偏差，低价位行权价Put的价格和高价位行权价Put的价格的差，大于两者行权价的差时，就有了无风险获利的机会。如图6-86所示。
1703557499
1703557500
1703557501
1703557502
1703557503
图6-86 牛市价差Put部分的交易实例
1703557504
1703557505
1703557506
1703557507
1703557508
图6-87 无风险收益曲线
1703557509
1703557510
熊市价差策略：买入一个高价位行权价的Put，卖出低价位行权价的Put。当由于时间价值的偏差，低价位行权价Put的价格＞高价位行权价Put时，就有了无风险获利的机会。如图6-88所示。
1703557511
1703557512
1703557513
1703557514
1703557515
图6-88 熊市价差Put部分的交易实例
1703557516
1703557517
1703557518
1703557519