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如果不是因为措辞太过俗套，本书或许可以被命名为《禅学与技术分析的艺术》。书中表达了禅的含义，即与现实的直接关联和对当下的重视。约翰·迈吉在其重要著作《股市通用语义学》（现改为《股市心理博弈》[3]）中用较长篇幅对一厢情愿的“两本账”式记账思维进行了抨击——一本账记录盈利，包括已实现和未实现的盈利；另一本账记录亏损，但只包含已实现的部分，未实现的亏损在确认前不算亏损。电子组合财务系统并未采纳这种自欺欺人的思维，因而值得推崇。如果组合通过计算机与数据提供商和券商进行交互，持续盯市，则很难掩盖亏损，账户的权益也能充分体现所有已实现及未实现的交易结果。
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17.3.3 去粗取精
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现在，形形色色的电子化投资和量化技术分析充斥着市场，投资者需要具备甄别能力。不负责任的投资、对权威的盲从以及敷衍了事的“研究”都可能巧妙地伪装成赚钱的交易，蒙骗投资者。其实，迈吉派分析师们在研究中必做的事项在本书中都有阐述。
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17.3.4 糟粕
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这包括各类聊天平台、推销信息以及新闻、预测、专家观点、券商股评等。切记券商以卖券为生，并主要通过交易活动赚钱。实际上，券商主要通过服务机构客户并将客户的股票卖给散户赚取收入——这一明显的利益冲突在21世纪初令诸多券商引火上身，吃了不少罚单和牢狱之灾（现在依然如此……）。在20世纪90年代克林顿和小布什当政时的牛市期间，券商的观点都很奏效；但在大熊市期间，却无一应验。（第9版编者按：2000年开始了一波大熊市，当时迈吉图表分析准确地识别出了这轮熊市，相关研报可参见网址：http://www.edwards-magee.com.）
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17.3.5 小结2
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个人投资者在当今市场中拥有比以往多得多的工具。计算机可以帮助人们利用这些工具。
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通过互联网，人们可以轻易地以低成本或零成本获取想要的数据。
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互联网为投资者提供了海量的信息，人们可以通过移动设备及时了解自己组合的情况，系统也会及时推送各类提示。
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实时的数据更新也可能令缺乏经验的交易员瞬间破产。各类网站的分析方法也是五花八门，有正统的技术分析（通常过于复杂），也有别有用心的怪招。
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聊天工具也为实时营销打开了大门，成了诸多谣言的温床，缺乏独立判断力的投资者往往会掉进陷阱。
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值得一提的是，信息革命和计算机为我们带来了以下变革。
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（1）分析师的工作效率大大提高：数据收集、图表制作、组合核算、分析及税务编制等各个环节的手工操作显著减少。
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（2）分析师可以轻易获取组合核算信息和盯市价格。
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（3）信息处理能力达到了前所未有的高度。计算机能分析的股票数量没有上限，本书第21章“选择要跟踪绘图的个股”中对如何利用计算机来选股进行了阐释。
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（4）电子系统或电子交易市场避免了价格操纵。
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17.4 投资技术的进步，第一部分：金融理论和实践的发展
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尽管互联网和金融市场充斥着各种恶意和无用的创新、服务及产品，但现代金融理论和技术对普通投资者来说仍然意义重大。本章将向初级或略成熟的投资者介绍必要的理论和实践方面的进展。有兴趣的读者也能在本章中找到深入学习所需的资源。
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在爱德华兹和迈吉时代，有些投资工具还十分少见（甚至尚未面世），比如交易所股票期权、指数期货、期货和指数期权以及指数的证券化产品。毫无疑问，当今重大发展之一就是创建了一系列用于对主要指数进行交易和对冲的交易工具。其中，芝加哥交易所（CBOT）创建的工具尤其值得一提，它们分别是CBOT道琼斯工业平均指数期货（CBOT DJIA Futures）和CBOT道琼斯工业平均指数期权（CBOT DJIA Futures Options），本章最后将对其进行详细的阐述。（第9版编者按：相比之下，本书中更值得一提的是美国证券交易所ishares基金，特别是思柏达道琼斯工业平均指数交易所交易基金、标准普尔500指数交易所交易基金、纳斯达克100指数交易所交易基金，这些工具类似股票，可以让投资者有机会直接参与到主要股指的交易中。）
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下文介绍了金融理论和实践的重要发展历程。
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17.4.1 期权
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自1973年费希尔·布莱克（Fischer Black）及其合伙人迈伦·斯科尔斯（Myron Scholes）共同推出期权定价模型以来，期权和衍生品市场的规模从过去的微乎其微增长到现在的每年万亿级别。期权也从过去的新生事物变成了如今的重要工具。当然，以上并非本书的主要内容，本书旨在就以上课题提出观点和指引，以方便广大交易员和投资者进行深入研究。
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大约30%的期权到期时未能实现其价值，记住这一点至关重要。（经验表明期权通常遵循60-30-10比例法则，即60%的期权在到期前平仓，10%被行权，剩下30%则到期失效。）关于期权的另一个事实是，在1987年里根总统任期内的股灾中，如果在当年10月16日以0.625美元购得价外认沽期权，则10月19日该期权的价值会飙涨到上百美元。（编者在期货研究公司的一位客户当时在3天之内损失了5700万美元，这一金额足以令一家大型的芝加哥银行倒闭。这位客户当时卖出了过多的无备兑期权。）
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全球顶尖的交易员将期权交易作为他们的主业（他们因此过上了十分富足的生活），而确切的估算表明，90%的散户期权投资者根本赚不到钱。读者由此可以推断相当一部分的期权是被散户买走（而非卖出）的。
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基于这一点，让我们从普通投资者的角度对期权做个分析。期权有几大功能，可为交易者带来巨大的杠杆。相比直接购股，利用期权，交易者可以控制更多的股票，以小搏大。有些期权甚至被视作投机的利器。（投机工具的常见特点便是过度放大的杠杆。）当然，期权也有保障的功能，作用如同保单，比如多头一方可以通过购买认沽期权对冲未来风险。
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