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图23-7 3Com公司股价走势图。股票承销商很聪明,在Palm公司IPO时,只向市场投放了3Com公司所持Palm公司股票的3%,结果使得Palm公司的市值短暂地高于3Com公司。这是典型的“郁金香狂热”。请注意成交量的变化。你需要认真分析,才能有效应对此类个股。穿越水平趋势线的缺口尤其值得关注。“买入并持有”型投资者根本无法把握此类股票
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在我眼里,这些个股是走势尚未稳定下来的有趣特例。所以,我不会对它们进行长线投资。有盈利就要及时落袋为安。这些股票的涨势完全可能如焰火一般,热闹一阵便宣告结束。当然,其中会有微软、雅虎这样的优质公司。焰火结束后,耐心的技术分析师可以返回“现场”,寻觅“真金”。当股价冲顶回落、崩盘、有效筑底以后,你就可以开始寻找投资机会。投资机会永远会有。互联网技术、生物技术、人体基因技术等都蕴藏着巨大潜能。
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但从一开始,交易者就应牢记,这些股票是高风险、高收益的投机品种。
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以下是几条告诫:
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·第1条:谨慎的投机者不会向此类企业投入太多钱。一般只投最多5%~10%的资金。
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·第2条:切莫太早卖空这些股票。要等明确的高点出现后再卖空,以防股价再次暴涨。
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·第3条:情绪化地交易郁金香、互联网股或其他任何东西,都可能导致巨亏。要在技术图表上发现并把握关键反转日。
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图23-8 甲骨文公司股价走势图。这又是一场“郁金香狂热”式的戏剧。若不认真分析,则难以应对该股的走势。股票拆分后,出现了几波抛售潮(请注意股票拆分后的缺口)。图上还有几处看涨缺口。顶点很明显。该股在专业交易者眼里代表着极好的机会,但对业余投资者也许意味着灾难
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(第9版编者按:回顾历次股灾的技术图表,我们能得到很多启示。鲁莽、疯狂的戏剧一再上演。无数金钱被贪得无厌的股票承销商和不负责任的公司高管圈走。2005年狂炒谷歌又是一例。人总是不吸取教训,因此显得那么可笑。)
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谷歌面对的,是怎样的人类、怎样的市场啊!谷歌是一家优秀的公司,在2004年经过全世界的火热宣传后首次公开募股。其作为非上市公司时的发行价为135美元,最终在一场创新型IPO中的发行价为85美元。然后好戏开演了。本书的未来读者可以观察一下截至目前(2004年11月)的涨幅,看看我们的方法是否有效。
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图23-9 Inktomi公司(Inktomi Corp.)股价走势图。这是一个典型的互联网股泡沫。最后一条趋势线以及第二条水平趋势线,明确地宣告了狂欢已结束。股价随后跌破了长期趋势线,这是最后的离场信号。运用技术分析,可以很好地应对该股的走势
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图23-10 伊美莱斯公司股价走势图。该股于2000年发生了急跌,这在非技术派投资者眼里或许不算什么。他们会继续持股,直至学到技术派投资者通晓的一条教训:股票常常重复同样的走势。该股在高位向下突破,形成巨大缺口,从110美元一路下跌至10美元!无视技术图表上的离场信号,就可能遭受巨大损失。参见图12-9和图37-43中的缺口
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一家优秀的公司确实让人难以割舍,但是请记住:除非你是沃伦·巴菲特,否则你买的是股票,而不是公司。
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23.3 希望不断涌现,每秒产生一个
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你也许以为,随着人类进入新千年的第2个10年,“郁金香狂热”式的时代已经一去不复返了。如果你真这么想,那就太天真了!“郁金香狂热”式的时代根本没有结束。投资者现在热切追捧领英公司(LinkedIn)、Groupon公司的IPO,并且苦苦哀求Facebook公司也公开募股。但是,Facebook公司一边享用风险投资,一边要求更高估值。公众势必会被“剪羊毛”,正如Palm公司上市后的情形。
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图23-11 亚马逊公司股价周线图。亚马逊在网络股热潮中疯狂起舞。在图上可看到,过度投机造成了多次急跌。在该股的日线图(见图23-12)上,你可看到更多细节
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图23-12 亚马逊公司股价日线图。在投机性冲顶回落的过程中,趋势线基本没用。该股显然不是投资型股票。反应迟钝的交易者很可能在该股跳水时损失惨重,而高度警觉、懂得逢高派发的交易者则能赚到钱。其他技巧包括识别第2个衰竭缺口并及时离场。此外,交易者还可运用第28章所述的技巧,通过设置紧密跟进止损位来躲避杀跌
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你可以买入此类股票,但你必须时刻盯着股价走势,投机的过程不会很轻松。除非你有丰富的投机经验并且在此类交易中亏过钱,否则不要轻易入场,切莫轻信任何投资建议。
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