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图37-4 当格拉尼特城钢铁公司的股价步步攀升时，美森耐公司的股价正在节节后退。
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1956年下半年，美森耐公司的股价持续下跌。如果你手中的股票恰好和该公司的股价表现一样，但你还抱着趋势会反转的希望，那么你不是太乐观就是太无知。事实上，如果在图中趋势的早期你曾做空该股，那么你是有理由感到乐观的。
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本图所示的股价表现与图37-3截然相反。我们可以看到，股价逐级下跌，每波反弹的短线高点都低于前一个顶部，且连接各高点而画出的趋势线数次与支撑位/阻力位相交，这在跌势中很不寻常。
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请注意，每波反弹都未触及前一次支撑位/阻力位的底部价位，例如图中的44、41、38和36美元。
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12月末，股价向上突破趋势线，我们当然不认为这是一个反转信号。出现在此类走势之后的突破最多只预示着中线反弹。如果有成交量的配合，我们可以给该信号赋予更大的意义，但成交量的变化在该图中并未出现。如果要买入，那么买入时机应该是某种反转形态出现之后。事实上，股价后续缓慢反弹至40美元，这表示我们应该抓住机会做空
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图37-5 经常会有人问：“你怎么判断某个技术形态或某次突破是有效的呢？”在很多情况下，特别是涨势中的形态中，成交量就是一个清晰的判断标准。在特拉华、拉克瓦纳和西部铁路公司的股价走势图中，成交量就提供了决定性的线索。你可以看到，在整个箱体形态中，成交一直处于低迷状态，在箱体的5个高点和低点形成时，成交量也一直较低。
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11月4日（星期四），成交突然放量，股价上涨至箱体上界线，并收于该价位。第2天（星期五），成交再次放量，股价突破箱体上界线。此后，股价持续上涨。
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形态被突破后，没有出现过反转信号。股价于3月达到25½美元的高点。
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突破箱体后，股价涨势尤其猛烈。一般来说，我们预计会出现图37-3所示的几次短线回调。但即使回调真的出现，也不会削弱该牛市形态的有效性
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图37-6 本图展示的股价走势与图37-5中的类似，但稍微复杂一些。复杂之处在于，该公司股价于10月末向下突破箱体后，我们是应该立刻卖出还是继续持仓。股价突破箱体后，并未出现任何重要的成交量变化，且股价仅在之后的一个交易日里收于箱体底部价位下方3%的位置。也许持股人早已卖出该股，甚至已经做空。
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现在，假设你已做空。请注意11月4日（星期四）和11月5日（星期五）的成交量变化和股价变动。紧接着的周一和周二，股价小幅回调，并伴有成交量的变化。周三，股价上涨，成交明显放量，然后股价走出了一个一周半的整固形态。周五，股价上涨，成交继续扩大。12月第1周（或更早），你就可以看到明确的危险信号，此时应迅速平仓。
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我们大可不必因此类小挫折而感到心灰意冷。一些交易者过于关注做空引起的小损失，却在强劲的上涨信号发出后，白白流失了大好的买入机会。买入信号发出后，该公司股价一路上涨，于1955年3月达到26¾美元
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图37-7 底部的形成通常比顶部耗时更久，这也是我们用周线图来展示美国扇钢公司股价走势的原因。在该周线图上，我们可以清楚观察到长达1年半的股价走势。在本图左边的整固形态出现前，该公司股价曾于1953～1954年走出了多底形态（底部在21美元附近），后来逐渐上涨。图中上升三角形的顶部大概与1953年的顶部持平。
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1955年年初，该形态刚开始构建时，我们很难判断出将会出现一个三角形，尤其是考虑到2月股价的高点超过了三角形后来的水平上界线。但在第1次突破出现之前的7个月里，股价每次上涨到32½美元附近后，就出现缩量回调，且回调的低点形成了一个上升底部。上升三角形的形态也就越来越明显。
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9月第1周，股价清晰地向上突破，随后的涨跌表现符合长线涨势的一般特征。请注意11月出现的突破缺口，以及12月至次年2月的回调中清淡的成交量
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图37-8 在该日线图上，我们再次看到了下降三角形出现后股价暴跌的情形。本图中，高点不断下移，成交低迷，而高点之间的回调低点则落在一条水平线上。
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请注意，在1月25日星期五这天，一条重要的支撑位被击穿，同时成交显著放量。虽然击穿幅度不算太大，考虑到此前回调低点都落在该价位附近，我们应该立刻卖出持仓。不论何时被突破，下降三角形的本身就是一个熊市信号。本图中，下降三角形被突破后，并未出现任何明显的反抽。这是因为，支撑位被击穿后，基本不会出现股价的明显反弹。最安全的做法就是一旦股价收于形态外，就立刻清仓，或设置一个紧密止损位（在本例中，收于形态外的价格要经过除息调整）。
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请注意1月末股价跳水时的成交量。成交放量并不一定会伴随着每一段重要跌势出现，但如果在某段跌势中，成交真的达到天量，那么就强调了这段跌势的严重性。