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如前文所述，我经常根据风险倍数分布理论在讲习班和学员们进行小球游戏，以帮助学员们加强对交易的理解。袋子里的小球代表了风险倍数分布。每次抽取一个小球，然后装入另一个小球。学员们手中的资金规模为10万美元，所有人都进行同样的交易。假设交易笔数为30笔，交易结果如表4-3所示。
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最后一行代表每10笔交易过后的总体风险倍数分布状况。头10笔交易过后，我们取得了+8R的收益，但之后连续12笔交易亏损，接下来的10笔交易过后亏损10R。最后10笔交易表现不错，赢利交易为4笔，抵消亏损后为这10笔交易带来了30R的收益。30笔交易过后，我们累计获得了24R的收益。总收益除以30笔交易过后，样本收益期望值为0.8R。
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表4-3 30次交易游戏的风险倍数分布
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样本期望值和小球袋子显示的期望值一样。这种情况不常发生，但也并非不可能。约一半的样本收益超出期望值，另一半则低于期望值，具体如图4-1所示。
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图4-1 30次随机交易的10000个样本
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图4-1列出了从样本风险倍数分布中随机抽取的30笔交易中10000个样本的情况。请注意，期望值均值和中值均为0.8R。
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假设你正在参与这一游戏，唯一的职责就是决定每笔交易承担的风险大小及如何对游戏进行头寸调整。你觉得自己会赚取或赔掉多少资金？游戏获胜的标志是到游戏结束时谁拥有的资金最多，通常而言，在这种游戏中，1/3的人会走向破产（也就是说，他们无法渡过头5笔交易亏损或随后连续12笔交易亏损带来的难关），1/3的人会蒙受亏损，余下1/3通常会大赚一笔，有时甚至获利几百万美元。假设共有约100人参加游戏，除了33个资金规模跌至零的人之外，余下67个玩家的账户收益可能各不相同。
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这一点体现了头寸调整策略的巨大力量。如表4-3所示，每个学员进行的是相同的交易，因此，唯一的不同在于个人承担的风险大小（即其头寸调整策略）。仅仅这一个变量导致学员们最终的资产净值规模天差地别，有人走向破产，也有人成为百万富翁。由此可见，头寸调整策略至关重要。我曾多次重复这一游戏，每次的结果相差都不大。总体而言，除非破产的玩家人数众多，否则游戏结束时的资产净值水平与玩家人数基本一致。但每个人进行的是相同的交易。
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如前文所述，82个退休基金投资组合的业绩差异有91%是由头寸调整策略决定的。上述小球游戏的结果也说明了同样的道理。每个人进行的是相同的交易，唯一的差别（心理因素除外）在于玩家每笔交易选择承担的风险大小。
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如果这一观点被学术界或主流金融思想接受，这两大领域都可能发生翻天覆地的变化。头寸调整策略的重要性可见一斑。
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范·撒普的超级交易员训练法 头寸调整策略的三大要素
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头寸调整策略引起的表现差异包含三大要素（见图4-2）。（第四部分余下章节的许多材料都改变自我的另一本书-《头寸管理权威指南》，国际交易技术协会，Gary,N.C.,2008.）这三大要素相互交叉，因此很难区分。
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第一个要素是交易员的目标。例如，心里暗想“我不能让自己陷入破产的尴尬境地”的交易员和不惜一切代价一心想赢的交易员的交易结果截然不同。实际上，我曾在玩小球游戏时将学员分成三组，每一组的目标不同，确保自己实现目标的回报结构也不同。尽管游戏结束时小组成员的资产净值存在明显差异，但从数据上来看，目标不同的各组之间资产净值也存在较大的差异。
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头寸调整三要素
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第二个要素是个人心理因素，这一点显然会对第一个要素产生影响。哪些想法在发挥作用、影响交易员的交易结果呢？哪些情绪在滋生？
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交易员的精神状态如何？例如，就算游戏激励机制鼓动所在的小组走向破产，首先想到不能让自己走向破产、颜面无存的交易员也不会陷入这种境地。同时，没有目标、头寸调整原则不明确的交易员在进行头寸调整时会任由情绪摆布。
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第三个要素是具体的头寸调整方法，这种方法可以是直觉层面的，也可以是某种特定的计算方法。每种计算方法下可能包括多种变量，包括计算资产净值的方法，后面将就此进行详述。
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