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我的结论就是Verbatim曾经是一个超级公司。高层管理人员需要具备推动和控制增长的敏锐特质（见第8章），在快速增长的市场里，拥有绝对和相对较高的市场份额以及杰出的销售技能。但股票又该如何分析呢？
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[1]Hambrecht＆Quist interoffice memorandum, July，21，1980.
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[2]Wiley Carer notes, January 27，1981.
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[3]Hambrecht＆Quist report, October 23，1980.在它的下一份报表中，用词几乎和这次的一样，详情参见1981年2月2日的报表。
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[4]与证券分析师的私人谈话。在我与威利·卡特的多年交往中，我发觉他对出现的问题很坦诚。
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[5]Chemical Week, February 9，1983，p. 38.
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[6]1英亩=4046.856平方米。
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[7]这个比率是由资产负债表里的流动负债除以流动资产得到的。投资者运用的标准规则是，流动比率应该超过2.0。正如其他财务指标，该比率是预期值。
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[8]Verbatim’s 2d quarter 1981 shareholder’s report and 1980 annual report.
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[9]和Verbatim公司公布的一样——Wiley Carter notes, Januay 27，1981。
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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） 股票和市销率
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考虑市销率。在原始股票发行价格为17.75美元时，Verbatim的市销率为1.70。在1981年高峰时其股价为29美元，市销率为2.71。在1980年盛夏低谷时，Verbatim的销售增加而股价下降，市销率为0.43（2100000股乘以每股10美元除以1980年的销售额50100000美元）。1981年1月，它的市销率略高。在股价为10美元时，Verbatim的市研率为10.4。
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尝试冒险
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如果Dysan没有采取特别的措施，它的市销率会从3.25的高位下跌。而Verbatim公司，由于在后面进行了质量监控，使公司承受的风险并不是太大。专栏14-4是我在1981年2月购买Verbatim公司股票前所做的预测估算，最后得出的结论是，可以购买该公司的股票。
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在接下来的几个月里，我购买了超过22000股——大约超过Verbatim在外流通股的1%（不久后我以稍高的价格再次购买了12000股）。在我购买股票后股价上涨了——这是一个好的现象（卖方明显减少），我的每股成本从12美元增加到17美元。
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后来，股票的表现更加令人兴奋。Verbatim的股票仅仅在两年内，其价值增长了10～15倍。仅在第一年，Verbatim的股价就上升了175%～290%，而这还是在股市受到较大打击的情况下实现的。表14-5给出的是1981年刊登在《罗森电子刊物》（The Rosen Electronics Letter）上的100家电子类股票的行情。72家的股价下降，剩下28家的股价上涨，而Verbatim在名单上排名第一。
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股票价格的上涨，向人们表明了公司经营状况转好。1981年第三和第四季度，Verbatim公司的收益在逐步反弹，订单稳步增加。[1]1981年第四季度，每股盈利61美分，年率为2.44美元。在股价为15美元时，年末每股盈利是1981年同期的6倍（15/2.44=6.2）。
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专栏14-4 Verbatim公司股票购买前价值估计
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1.Verbatim拥有2160000股，股票价格为13.5美元，市场价值为29000000美元。
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2.去年12个月的销售收入为48000000美元。
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销售率为0.60，合格。
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去年12个月的研发费用为2132000美元。
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