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如果你喜欢上一只股票，你就准备好持有它然后什么都不做。
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罗森菲尔德并不总是一位长期投资者。茨威格报道称，他从1929年股灾后开始了自己的交易生涯：
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在早期我进行了太多的短期投资。我会在30、 60、 90天内买入卖出股票：斯图得贝克（Studebaker）、道奇（Dodge）、纳什汽车（Nash Motors）。我以为这样我可以真正赚到钱，但我错了。我没有破产，但我亏了很多。为了短期而买入往往最终使你受到损失。
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捐款基金也在很大程度上避免美国国债，这一点很罕见：
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我认为政府债券不会为学校带来任何好处。所以我开始寻找我们能长期持有的好的普通股。
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在超过30年里，捐款基金沿袭了罗森菲尔德的简单模板：买入少量种类的股票并长期持有它们。巴菲特评价罗森菲尔德是“理性战胜传统的胜利者”，他为格林奈尔做的计划证明了这一点。
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1967年，罗森菲尔德和巴菲特在双方共同朋友的坚持介绍下认识了。巴菲特当时在奥马哈以外还默默无闻，他还在管理着自己的合伙基金，当时只持有7500万美元的资产。罗森菲尔德说他“能够看到巴菲特有一个很好的心态，我立即被他吸引了”。巴菲特回应了这份感觉：
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我们一拍即合。乔是一位特别慷慨和聪明的人。我从未想过有人能代替我真正的父亲——但如果我的父亲死了，我可以把乔当成我的父亲，我可以的。
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1967年和巴菲特见面后不久，罗森菲尔德就为基金买了价值5252美元的伯克希尔·哈撒韦股票——共300股，同时劝说巴菲特加入格林奈尔董事会。巴菲特在1968年加入了董事会。格林奈尔持有伯克希尔股票超过20年，最终在1989年到1993年间以370万美元卖出，其原因巴菲特和罗森菲尔德都记不起来了。
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捐款基金还进行了第二项幸运的投资，当时罗伯特·诺伊斯（Robert Noyce）向格林奈尔提供他当时还是私有的初创公司NM电子（NM Electronics）的股票，他本人是格林奈尔的受托人和校友。诺伊斯本人曾因在一次校园烤野猪宴上偷了一头猪来烤而差点被格林奈尔开除。如果不是他的物理教授认为他是所教过的最好学生而帮他说话，他早就被开除了。这位教授成功说服学校将开除处罚降为一学期的停课。诺伊斯没有忘记这个恩惠，许诺如果学校想要，就可以获得他公司的股票。格林奈尔捐款基金要了300万美元股本中的10% （格林奈尔学院提供了10万美元，罗森菲尔德和另一位受托人各提供了10万美元）。其后不久这家公司就在1971年上市了，并更名为英特尔（Intel）。格林奈尔从1974年开始卖出股份，那时这些股票已经价值1400万美元了，超过捐款基金全部2700万美元价值的一半。诺伊斯担心格林奈尔在一只与他有关的股票上拥有太大的敞口，所以开始劝说罗森菲尔德卖出股票。 罗森菲尔德回忆道，“罗伯特对此很担心。他说，‘我不想学校在我身上损失任何钱’，但是我说，‘我们会考虑这点的，我们愿意承担风险。’”然而，最终诺伊斯还是说服了罗森菲尔德，格林奈尔在1980年将股份全部卖出。在卖出的时候，在英特尔上的投资已经获得了4583%的收益。罗森菲尔德告诉茨威格，“我希望我们能继续持有。卖出英特尔是我们犯过的最大错误。卖出至少使我们损失了5000万美元，也许更多。”茨威格不敢告诉当时已经96岁的罗森菲尔德，他当年卖出的股票到2000年已经价值好几十亿美元。也许这就是为什么罗森菲尔德认为“卖出和错误没有区别”。
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第三项使格林奈尔与众不同的投资是它在1976年对一个TV电台——俄亥俄州代顿市的WDTN——的并购。对运营中企业的直接私人投资在那时的大学捐款基金中还是史无前例的。事实上，即使现在大学捐款基金也很少控制私有公司。格林奈尔花1300万美元买下WDTN，仅为其营业收入的2.5倍，而当时相同的TV电台的出售价格都在营业收入的3到4倍。五年后的1981年，格林奈尔以4900万美元的价格将电台卖给了赫斯特公司（Hearst Corporation），获得280%的利润。卖出的原因是电视台的价值相对于基金的其他资产已经膨胀到一个不合适的比例。罗森菲尔德觉得他不能在一个流动性低的私有公司上投资整个捐款基金的太大部分。
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格林奈尔惊人表现中最后的一项关键持有是在红杉基金（Sequoia Fund）上的投资。 1977年，巴菲特向罗森菲尔德建议捐款基金对一个叫红杉的新公司进行投资。 1978年到1981年间，罗森菲尔德主持将捐款基金的三分之一——1000万美元，投入红杉基金。这被证明是一次有先见之明的赌注。 1977年到1997年间，红杉的表现超过了94%的共同基金。持有的这个投资到2000年已经涨到6亿美元，是当时最大的单个持有者在一个共同基金中所积累的投资额之一。 1977年年初投资于红杉的1万美元到2015年年末扣除费用后的价值已经达到1700万美元——年化复合收益率达到14%。在红杉的这笔6亿美元投资在2000年已经几乎占了格林奈尔捐款基金的三分之二。
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戈登管理下的格林奈尔
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罗森菲尔德于20世纪90年代中期从格林奈尔的投资委员会退休，不过格林奈尔在他走后继续执行其简单投资的原则。这很大程度上归因于罗森菲尔德在离开前十年委任吉姆·戈登（Jim Gordon）领导投资委员会。戈登从1990年开始非正式地帮助罗森菲尔德进行投资，并在1992年正式成为投资委员会主任。巴菲特继续担任格林奈尔的受托人直到2011年，此后他退出了所有与伯克希尔·哈撒韦无关的委员会，但至少从20世纪90年代中期起，他再未出席过任何关于格林奈尔的委员会会议。从格林奈尔退休后不久，罗森菲尔德在2000年去世。戈登和罗森菲尔德是一个模子里刻出来的投资者。在罗森菲尔德请戈登加入委员会之前，他们就已经认识很多年了。罗森菲尔德家族和戈登家庭有很长的家庭史，这两个家庭关系亲密。罗森菲尔德是戈登的父亲最好的朋友之一。他们每周至少五次，从周一到周五，在得梅因俱乐部一起吃午饭，玩金罗美牌。戈登20多岁时，时常陪他父亲到得梅因俱乐部和罗森菲尔德吃午饭，罗森菲尔德慢慢成为戈登的导师。
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戈登最开始在他家的小卡车生意中工作，地点是他出生的得梅因。他上了西北大学，回来时接管了家庭的生意，成为了戈登食品公司 （Gordon Foods, Inc.）的主席，这家公司是1897年他祖父在23岁时创立的。接管公司时，戈登形容他的公司是得梅因和艾奥瓦中部的当地企业。他将公司的业务从食品和冷冻食品扩展为石油和石油副产品。最终公司的业务扩展为任何需要移动的物品，包括戈登自己品牌的车用机油、防冻剂和食品。它也在地理上扩展，从艾奥瓦中部到美国的每个州。 1982年，戈登成立了一家总部在芝加哥的私募股权公司——滨水基金（Edgewater Funds）。他利用滨水基金实行对自己和家族在戈登系公司中权益的杠杆收购：
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那时我们把这叫作自力更生（bootstraps），我们不把它们叫作杠杆收购。我是个小卖家和大买家。
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1986年，戈登将公司卖给欧洲跨国公司，但仍保留了小部分。他逆转了之前的交易：戈登现在是个大卖家和小买家。 1992年，戈登第三次卖出公司股票， 从而成为全职的私募基金投资者。在他经营戈登食品的时期，他完成了19次杠杆收购，包括芬德吉他（Fender Guitar），咯咯糖（Chuckles Candy）和松树兄弟止咳药片（Pine Brothers Cough Drops）。2015年，他继续完成了超过200起私募股权交易，现在滨水基金管理着14亿美元的资产。
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戈登时常会对罗森菲尔德讲他的投资意见。 1990年，他向罗森菲尔德推荐了一个他特别喜欢的投资项目。在垃圾债风暴中，戈登看到雷诺烟草公司（R. J. Reynolds Tobacco Company）债券的交易价格是53美元。戈登告诉罗森菲尔德，他对这个公司做了一些研究，发现这个公司“财务基础很坚实”：
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我告诉他应该买一些，因为人们不会停止吸烟。之后这个债券从53美元涨到了105美元。
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罗森菲尔德正在变老，在格林奈尔投资委员会上需要一些帮助，因为这个委员会仍然只靠他一人运作。虽然戈登不是格林奈尔的毕业生，罗森菲尔德仍问他，“你愿意干这份工作吗？”戈登很乐意地同意了，对他来说能与他的导师一起工作是件荣幸而快乐的事。他于1992年加入委员会，开始帮助管理捐款基金。戈登发现罗森菲尔德“选人的眼光更甚于选公司”：
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如果我对他谈起一家公司，乔会说，“我不想看财务报表。”他会说，“直接告诉我是谁在运作这家公司。他是否诚实？”——因为你无法和一个品行不好的人做一桩好生意，不管他有多聪明——“他是否聪明？他是否有渴望？”
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戈登说，如果罗森菲尔德在这三个问题上得到肯定的答复，他就会投资。戈登评价罗森菲尔德是“神奇的，一位神奇的人。他能选择对的人”：
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这是与生俱来的一种直觉。这种天赋很难传递。这是大多数人没有的天赋。我不认为有谁可以学到。是的，罗森菲尔德有这种天赋。他显然是位特别慷慨的人。他仅有的孩子丧生于一场车祸中，但他可能把所有财产都捐给了慈善机构。他生活极其朴素。总的来说，他总能找到自己的路。神奇的人，我从他身上学到很多，这一点毋庸置疑。
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戈登和罗森菲尔德工作时有“一堆快乐”。他们很亲密，在格林奈尔的董事会上一起工作了很长时间。戈登会开车带罗森菲尔德参加会议，他们在会议和休息期间会坐在一起，然后戈登又开车送罗森菲尔德回家：
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他喜欢这样，因为通常这是一个半小时的车程，而我能用一个小时走完。
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