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在表3-6中展示了如何计算每季度的动态权重。每季再平衡的固定权重指数表现好于动态权重指数，其优势主要产生于第三季度的表现。如果采用再平衡的固定权重，投资组合需要在第三季度开始时，在股票收益率出现大幅下跌之前降低股票资产的权重。需要注意的是，为了复制采用50%∶50%固定权重的指数的全年收益率，我们需要在每季使用动态权重。
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表3-6 动态权重参考指数
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有上限的指数
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由于监管或者客户的特殊要求，定制的指数通常包括对证券、国家或行业类别的最大限制。这些限制应该在定制指数的固定权重中反映出来，不是设置最大限制就是允许投资经理超配到限制之下的一个固定水平。
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混合（或交叉）指数
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一个投资组合在投资过程中可以改变参考指数，一个很好的例子就是投资策略的改变。回溯改变参考指数是一个很坏的绩效测评习惯，所以要采用混合或交叉指数来反映相关的长期收益率序列。这可以通过链接相关指数来实现。
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金额加权指数
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一般而言，所有的商业指数都是时间加权的，没有必要根据测量区间的现金流来调整（尽管有时指数会根据企业各种行为进行调整，实际上产生了现金流）。投资组合的金额加权收益率是受现金流影响的。为了进行对等的比较，我们可以根据投资组合的现金流来重新计算商业指数。显然，金额加权的指数会同公布的商业指数有所不同，是针对投资组合现金流的独特调整。
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[1] 英文为期初，疑有误。——译者注
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619303]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 参考基准的统计数据
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指数周转率
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商业指数由于各种原因要经常加减证券，例如企业被收购、企业经营失败或企业市值的大幅变化。大部分的指数对这些改变没有交易成本，但投资经理则要承担成本。
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中盘股指数的周转率应该是最高的，它不仅有从中盘股指数跳到大盘股指数的，也包括从大盘股指数跌落到中盘股指数的。
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如果其他条件一致，由于潜在的较高的交易成本，投资经理更难跑赢一个周转率高的指数。当投资经理参考这些指数时，他们承担了一个小小的结构性不利条件。
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上行捕获指示器
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式中 ——平均的参考基准正收益率；
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