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1703621720 对于特雷诺指数的合乎逻辑的变形就是在分母中使用系统性风险σS 。σS 从形式上同夏普比率保持了一致。这个参数就称为修正的特雷诺指数:
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1703621725 评估比率(或特雷诺-布莱克比率)
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1703621727 评估比率最初由特雷诺和布莱克(1973)提出,其概念同夏普比率近似,但在分子中使用了詹森alpha(根据系统性风险调整的超额收益率),同时在分母中使用了特殊风险而不是总风险。
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1703621732 这个指标描述了每一单元的特殊风险所产生的系统性风险调整后的超额收益率。尽管这个指标很少被使用,但我必须说我很喜欢这个指标,投资者应该对它给予更多关注。
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1703621737 投资组合绩效测评实用方法(原书第2版) [:1703619314]
1703621738 投资组合绩效测评实用方法(原书第2版) 修正的詹森alpha
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1703621740 Smith和Tito(1969)建议使用修正的詹森alpha对投资组合绩效排序。同评估比率近似,詹森alpha被除以系统性风险而不是特殊风险。
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1703621745 这个指标描述每一单元系统性风险所产生的系统风险调后收益率。虽然他们的论文没有提到,但对于上面公式的合乎逻辑的变形就是:
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1703621750 Fama分解
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1703621752 法玛(Fama,1972)在他的“投资绩效的组成部分”论文里对特雷诺指数进行了扩展,并将投资组合的收益率进行了分解。
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1703621754 超过无风险收益率的超额收益率可以被分解为选择性回报(詹森alpha)和系统性风险回报。
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1703621759 如果一个投资组合是完全分散化的,它就不存在特殊风险,其总风险将等于系统性风险。投资经理有时会放弃分散化以获得超额收益。选择性回报又可被分为净选择回报和可分散回报。
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1703621761 选择性回报
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1703621763 将式(4-32)[1] 中选择性回报分离出来,我们可以注意到它等于式(4-18)[2] 中的詹森alpha。
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1703621768 可分散回报性
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