打字猴:1.70362199e+09
1703621990
1703621991
1703621992
1703621993 在Excel中峰度(kurtosis)的标准公式实际提供的是超额峰度。
1703621994
1703621995 对收益率分布形状的更好的了解,可以帮助我们更好地评估投资组合收益的相对质量。我们偏好的高峰度还是低峰度依赖于我们希望得到的收益率系列类型。
1703621996
1703621997 股票市场通常具有肥尾特性。当市场下跌的时候,投资经理倾向卖出,当市场上涨时,投资经理倾向买入,股票市场中出现极端情况的概率远高于正态分布所建议的。所以采用正态分布假设所计算的跟踪误差和在险价值会低估风险。
1703621998
1703621999 投资者倾向于正偏离和低峰度或瘦尾。
1703622000
1703622001 投资收益率分布的方差是2阶中心距,偏度是3阶中心距,峰度是4阶中心距。
1703622002
1703622003 Bera-Jarque统计量
1703622004
1703622005 因为正态分布的偏度为0,峰度为3,我们可以采用Bera-Jarque检验来测试正态性。
1703622006
1703622007
1703622008
1703622009
1703622010 采用5%的置信水平,如果Bera-Jarque统计量超过5.99,则我们拒绝分布为正态分布的假设。如果置信水平为1%,则统计量超过9.21,我们拒绝假设。完全的正太分布应该是BJ=0。
1703622011
1703622012 在表4-10中我们计算了偏度、峰度和Bera-Jarque统计量。
1703622013
1703622014 表4-10 偏度和峰度
1703622015
1703622016
1703622017
1703622018
1703622019
1703622020
1703622021
1703622022 [1] 书中单词有误,应为leptokurtic。——译者注
1703622023
1703622024 [2] 书中单词有误,应为platykurtic。——译者注
1703622025
1703622026
1703622027
1703622028
1703622029 投资组合绩效测评实用方法(原书第2版) [:1703619317]
1703622030 投资组合绩效测评实用方法(原书第2版) 对冲基金的风险调整绩效测量指标
1703622031
1703622032 对冲基金有无数种定义,我最喜欢的是亚历山大(Alexander Ineichen,2003)的定义:
1703622033
1703622034 对冲基金采用的投资规划要求投资经理或合伙人在避免本金产生财务损失的前提下,寻找获得绝对收益的投资机会。
1703622035
1703622036 对冲基金的管理方式决定了大多数的收益率模式是不对称的。如果能够成功地达到这一点,就会导致收益率的向上的变化性而不是向下的变化性。投资者很少担心向上的变化性,但他们会非常担心向下的变化性。这就产生了一系列的风险调整指标,来测量绝对收益投资者向下的风险容忍度。投资者应偏好高平均收益、低方差或标准偏差、正偏度和低的峰度。
1703622037
1703622038 另外,对冲基金还具有以下特征:
1703622039
[ 上一页 ]  [ :1.70362199e+09 ]  [ 下一页 ]