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式中
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n——观察样本数。
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一个介于0~0.5的Hurst指数表示投资经理的收益率序列是均值回复的（非持续的）。
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0.5的Hurst指数表示收益率序列是完全随机的。
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一个介于0.5~1的Hurst指数表示收益率序列是持续的，即在收益率序列中含有记忆。
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显然，具有持续的超额收益率是资产管理人希望获得的属性。
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619322]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 固定收益风险
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久期（或波动率）
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从很多方面来看固定收益产品或债券比股票容易测量风险，它们由（通常地）以票息形式支付的可预期的未来现金流和一个最后的赎回价值组成。
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久期被定义为固定收益产品所有未来现金流现值的平均年限。久期是债券的系统性风险或波动率指标。为了计算未来现金流的现值，我们采用赎回收益率作为折现率。这个指标测量固定收益证券的价格对利率变化的敏感性。
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麦考利久期
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麦考利（Frederick Macaulay，1938）是最早提出使用久期来研究债券收益率的人之一。
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式中 n——未来付息和还本次数；
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Fi ——第i期付息或还本；
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ti ——到第i期付息或还本的时间（年）；
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d——贴现因子。
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注意：
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