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表7-17 利差影响
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表7-18 Campisi框架——归因分析汇总
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尽管Campisi框架可以相对简单的采用Brinson模型和Van Breukelen方法进一步分解，以获得更详细的分析，但Campisi框架不建议这么做。在表7-19中计算了利息影响，在表7-20中计算了国债影响，在表7-21中计算了利差影响，在表7-22中汇总了结果。
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表7-19 利息收入归因分析
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表7-20 详细的国债影响归因分析
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表7-21 详细的利差影响归因分析
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表7-22 Campisi框架：详细的归因分析
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具体解释结果，投资组合久期较短，所以由于利率曲线的平移产生118个基点损失，另外由于长端利率下降超过短端利率产生74个基点损失。结构上，投资组合收益得益于稍高的利息收入和信用利差的收窄，还有证券选择的小幅贡献。
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作为对比，我们在表7-23中展示了通常的Brinson模型归因分析，在表7-24中做了汇总。从通常方法所得到的误导性结果是，在企业债券上的错误选择导致了低收益率。
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表7-23 标准Brinson模型
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表7-24 采用标准Brinson模型的归因分析
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收益率曲线分析
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收益率曲线的形状变化可以被分解成三种运动：移动、扭曲（或斜率）和曲度（或蝶式）。