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参考基准的基础货币收益率为：
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B.1.3 半名义基金收益率
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我们定义半名义基金在第i个资产类别的本地货币收益率为wi bLi ，同时任何同指数权重的偏离（配置）都被对冲为基础货币bSHi =（wi -Wi ）bHi +Wi bLi 。半名义基金的本地货币总收益率为：
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在任何同指数权重的偏离（配置）都被对冲为基础货币的情况下：
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B.1.4 相对绩效
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我们定义投资组合和参考基准的相对绩效为：
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这是我们在这个归因分析方法中采用的相对绩效。我们将它分解为三个因素：股票选择、国家配置和货币因素。
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619370]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） B.2 股票选择
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“股票选择”用来描述投资组合在某个资产类别同参考基准的相对表现。从直觉上讲，它是投资组合总的本地货币收益率rL 和半名义基金总的本地货币收益率bS （bS 是投资组合权重和参考基准收益率的乘积，所以bS 和rL 的差被定义为股票选择）的相对表现。
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我们定义第i个资产类别的股票选择对相对绩效的影响为：
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所以，总的股票选择影响是：
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