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这也就意味着,如果A股和H股差价过大,那么相对便宜的那个未来的收益会更好。这就是AH股轮动策略:买入AH股中相对便宜的那个,卖出相对贵的那个。
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上证50AH优选指数(简称50AH优选指数),就是利用这一原理来获得超额收益。
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指数特点
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特点之一:成份股与上证50相同。
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50AH优选指数的成份股,跟上证50指数一样,也是挑选上交所规模最大的50家公司,但是它有自己特殊的地方。
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我们来看看上证50指数、H股指数、50AH优选指数的异同点:
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·上证50指数:27只纯A股+23只同时具备A、H股的公司中的A股。
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·50AH优选指数:27只纯A股+23只同时具备A、H股的公司中相对更便宜的那一类。
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·H股指数:17只纯H股+23只同时具备A、H股的公司中的H股。
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50AH优选指数和上证50指数更像是堂兄弟,和H股指数则是表兄弟。这三个指数彼此之间的相关性都很高。
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特点之二:成份股入选50AH优选指数时,如果成份股同时具备A股和H股,选相对便宜的那个。
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选取的规则如图3.11所示。
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图3.11 50 AH优选指数选股规则
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用文字描述为,经过汇率调整后,如果A股价格/H股价格>1.05,说明A股贵,则选相对便宜的H股;反之,如果A股价格/H股价格<1.05,则说明A股便宜,选A股。
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换句话说,50AH优选指数认为,正常情况下,A股应该比H股贵5%。
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特点之三:每个月第二个周五,进行一次轮动。
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轮动的规则如下:
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(1)A股价格/H股价格>1.05,说明A股贵,如果持有A股,则换成H股。
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(2)A股价格/H股价格<1,说明A股便宜,如果持有H股,则换成A股。
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(3)如果A股价格/H股价格介于1~1.05,则不轮动。
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注意一下,轮动时用的标准跟成份股入选指数时用的标准不一样。
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入选时,是A股价格/H股价格,大于1.05选H股,小于1.05选A股。
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轮动时,是A股价格/H股价格,大于1.05选H股,小于1选A股。
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