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这也就意味着，如果A股和H股差价过大，那么相对便宜的那个未来的收益会更好。这就是AH股轮动策略：买入AH股中相对便宜的那个，卖出相对贵的那个。
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上证50AH优选指数（简称50AH优选指数），就是利用这一原理来获得超额收益。
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指数特点
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特点之一：成份股与上证50相同。
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50AH优选指数的成份股，跟上证50指数一样，也是挑选上交所规模最大的50家公司，但是它有自己特殊的地方。
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我们来看看上证50指数、H股指数、50AH优选指数的异同点：
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·上证50指数：27只纯A股+23只同时具备A、H股的公司中的A股。
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·50AH优选指数：27只纯A股+23只同时具备A、H股的公司中相对更便宜的那一类。
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·H股指数：17只纯H股+23只同时具备A、H股的公司中的H股。
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50AH优选指数和上证50指数更像是堂兄弟，和H股指数则是表兄弟。这三个指数彼此之间的相关性都很高。
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特点之二：成份股入选50AH优选指数时，如果成份股同时具备A股和H股，选相对便宜的那个。
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选取的规则如图3.11所示。
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图3.11 50 AH优选指数选股规则
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用文字描述为，经过汇率调整后，如果A股价格/H股价格>1.05，说明A股贵，则选相对便宜的H股；反之，如果A股价格/H股价格<1.05，则说明A股便宜，选A股。
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换句话说，50AH优选指数认为，正常情况下，A股应该比H股贵5%。
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特点之三：每个月第二个周五，进行一次轮动。
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轮动的规则如下：
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（1）A股价格/H股价格>1.05，说明A股贵，如果持有A股，则换成H股。
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（2）A股价格/H股价格<1，说明A股便宜，如果持有H股，则换成A股。
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（3）如果A股价格/H股价格介于1～1.05，则不轮动。
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注意一下，轮动时用的标准跟成份股入选指数时用的标准不一样。
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入选时，是A股价格/H股价格，大于1.05选H股，小于1.05选A股。
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轮动时，是A股价格/H股价格，大于1.05选H股，小于1选A股。
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