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1703628310 这样做主要是为了防止当A股价格/H股价格的数值正好在1.05左右波动时,造成频繁轮动调仓。
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1703628312 每隔一段时间,A股和H股之间的相对折溢价也会呈周期性变化。
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1703628314 像2012年之前,A股相对于H股溢价;2013~2014年,A股又相对于H股折价;而到了2015年牛市,A股又相对于H股溢价。
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1703628316 这是整体的折溢价情况,具体到单个股票,折溢价的情况就会更加频繁。不过理论上随着未来A股和港股的联系更加紧密,A股与H股之间的涨跌会逐渐同步,这种A股和H股之间的差价也会减少。
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1703628318 对应指数基金
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1703628320 50AH优选对应的指数基金如表3.16所示。
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1703628322 表3.16 50AH优选指数基金列表
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1703628327 资料来源:Choice金融终端。
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1703628329 11.纳斯达克100指数
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1703628331 我们介绍了中国内地的股市,介绍了中国香港股市,还有一个不容忽视的股票市场,那就是美国股市。
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1703628333 无论是在规模上还是在影响力上,美国股市是当之无愧的世界第一,这得益于美国经济的超强稳定性。美元资产在过去几十年间的表现十分稳定,美股作为美元资产的一类,可以很有效地分散人民币汇率风险。
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1703628335 美国股市有两个最主要的指数:纳斯达克100指数、标普500指数。我们先来了解一下纳斯达克100指数。
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1703628337 指数简介和指数特点
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1703628339 纳斯达克是我们比较熟悉的一个股票市场,包括很多新兴经济体,像大家熟知的苹果(Apple)、微软(Microsoft)等公司都在纳斯达克100指数里。纳斯达克100指数投资的是纳斯达克规模最大的100家大型企业。
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1703628341 纳斯达克100指数的代码是NDX,简称纳斯达在100。纳斯达克100从1985年100点开始,到2017年5月31日是5 788点。32年上涨了57.8倍,年复合收益率约为13.5%。图3.12为纳斯达克100指数的历史走势图。
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1703628346 图3.12 纳斯达克100指数历史走势图
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1703628348 其中最疯狂的一段是1995年到2001年,纳斯达克100从400多点一路上涨到4 816点,暴涨10多倍。随后纳斯达克100出现暴跌,从4 800多点下跌到800多点,暴跌80%多,这一跌幅在全球所有指数中也是数一数二的。
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1703628350 从1995年到2001年,纳斯达克的这一段疯狂的历史,就是著名的“互联网泡沫”。催生互联网泡沫的原因有很多。
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1703628352 一方面,1994年,互联网开始在美国兴起。从1996年开始,大部分上市公司都有了自己的网站,并开始用电子邮件、即时通信等辅助工作。加上微软发布了真正意义上简单易用的家用操作系统Windows95/98,个人电脑开始大面积普及,为互联网的发展奠定了非常好的基础。
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1703628354 这一段时间,互联网基础建设、互联网工具软件(例如浏览器),以及门户网站是最受益的子行业。
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1703628356 另一方面,1998~1999年美国的低利率,推动了资金进入资本市场。对低利率收益不满意的资金,大量进入了新兴行业。很多互联网企业,甚至仅仅是名字里带个“COM”,都可以融资到上亿美元。市场不再看重盈利,只要公司有所谓的“前景”,就可以上市融资。
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1703628358 纳斯达克100指数的市盈率从1995年开始飞速上涨,到2000年,达到了85倍,而纳斯达克整个市场的市盈率,高达811倍!
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