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●你的生命阶段
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●你的风险承受能力
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●你能得到的流动性
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第一，你的人生还有多少时间让你创造财富，允许你在投资的道路上犯下投资错误，等你年纪大了，生活的主要目的不是赚钱而是花钱了，时间不再允许你犯下投资大错，因为你输不起了。如果你很年轻，当然可以更加激进，因为你有更长的时间来赚钱弥补你的损失。（不过可没有人愿意养成亏损的习惯。）
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你的资产配置比例还取决于你的收入水平。如果你能赚很多钱，你就能承担得起犯更多错误的损失，而且还能够有本钱继续投资来弥补这些错误，对不对？
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真人秀游戏：你愿意冒多大风险？
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谈到风险，什么样的风险是你可以承受的？每个人的看法有很大的不同。我们有些人极度渴望安全。还记得我们前面讲的那六大人类基本需要吗？确定性是排名第一的人类基本需要。但是也有些人渴望不确定性和变化，爱过那种惊险刺激的生活。你必须知道你的个性，然后才能开始动手大干一场。所以，让我们假设你现在正在参加一场真人秀游戏，下面哪些东西是你想要得到的？
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●1000美元的现金
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●有50%的可能赢得5000美元
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●有25%的可能赢得10000美元
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●有5%的可能赢得100000美元
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这里还有另外一个游戏：你刚刚攒够了钱，要来一次度假。在你计划休假的3个星期之前，你丢了工作。你会：
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●取消度假
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●换个价钱便宜得多的度假计划
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●继续按计划度假，因为你需要时间做好准备
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●延长你的假期，因为这也许是你最后一次坐头等舱的机会了
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罗格斯大学开发了一套在线测试，共20道题，只需要你花5分钟，就能帮助你确定自己属于什么样的风险承受级别。但是真正的答案是什么，你自己心里最清楚。
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过去30年，我一直在举办财富大师训练营，参加者来自全球100多个国家，各种各样的人都有，他们通过参加这个完全浸入式的为期4天的财富大师训练课程，改变了他们的财务人生。在这个训练营上，我喜欢跟他们玩一个小游戏，叫作“金钱传递”。我在讲台上告诉听众和其他人“交换金钱”。我说的就是这4个字。通常大家听我这么一说，就会有几分钟的沉默，然后他们充满困惑地开始交换金钱。有些人拿出1美元，有些人拿出20美元，有些人拿出100美元。你可以想象会发生什么情况。人们四处走动，他们互相观察，他们决定如何交换。有些人在协商；有些人把他们的钱全都拿出来了；有些人拿了别人100美元，却只给对方1美元，你可以想象那个人脸上的表情是多么震惊。这种交易持续进行三四分钟之后，我会说：“好了，请坐。”然后我转到下一个话题接着讲。
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每次都一样，肯定会有人大叫：“嘿，我想拿回我那100美元！”
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我会说：“谁说那是你的100美元？”他说：“拜托，我们只是在玩游戏。”我说：“是的，你怎么知道这个游戏结束了？”通常这个人听到后会满脸困惑，只好坐下来，心里还是非常气愤，毕竟自己失去了100美元。最终他们都从这个游戏中得到了启发：对自己的风险承受力，他们感觉到的和现实完全是两回事。那个家伙觉得自己有很高的风险承受力，但是他才失去了100美元，就让自己愤怒得受不了了。看到这种事，往往让我很震惊。想象一下，要是你亏损了1万美元、10万美元，甚至50万美元，你会有什么样的反应？激进的投资者在相对较短的时期内可能会亏掉这么多钱。人们并不知道他们真正的风险承受力是多大，直到他们发生了相当大的亏损，真实体验到巨大的亏损，他们才会知道自己的实际风险承受能力是多大。
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我承受过上帝也会震惊的亏损——在我人生的某阶段我亏掉了几百万美元，可我其实没有那么多钱，结果是我亏的钱比我所拥有的全部资产还要多，这些考验你勇气的事情会惊醒你！但是亏损的数字是大还是小并不重要，亏损100美元或者1000美元就可能让你痛苦得受不了了。输的痛苦远远超过赢的快乐，这正是为什么你的投资弹药库里，一定要有一些像全天候投资组合这样的武器装备，因为只是依靠资产配置，你就可能明显地减少承受重大亏损的风险。
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科学研究表明，我们天生痛恨亏损。科学研究还表明，人类并不擅长评估自己获胜的潜在可能性。有时你做了几笔成功的投资，你就开始想：“看来我很擅长做投资。我这个人做什么都行！”因为人类的天性，你才会觉得你能战胜系统。这正是心理学家所说的激励误区，我们大多数人会觉得自己在预测模式上表现得很好，自己会很幸运地中大奖，但其实我们并没有那么好，也没有那么幸运。但当我们有机会中头奖时，我们就会这样想。除此之外，还有什么原因能够解释这么多人热衷于买彩票？斯德哥尔摩大学1981年做的一项研究非常有名。该研究发现，93%的美国汽车司机觉得他们的开车技术高于平均水平。这种现象甚至还有个专门的名称，叫作乌比冈湖效应。这个名词来源于加里森·基勒书中描写的那个神秘小镇，那里“所有的孩子都高于平均水平”。哎，谁不是觉得自己高于平均水平？但是，在钱的事上，要是你有这样的心理误区，觉得自己比其他所有人都要好，那会让你付出惨重的代价。
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要是你是个男人，你会觉得很内疚，自己竟然有这种生物化学上的偏见。男性睾酮会让人过度自信。一个又一个研究表明，女人往往能成为更好的投资者，因为她们并不会高估自己准确预测未来的能力。有的时候，自信是好事，但也有很多时候，自信是坏事，会起反作用。你只要看一看小孩子就明白了。“我是超人！我要飞喽！你看我敢跳下屋顶！”我完全可以说，如果你是位女性读者，你做投资天生就比男性有优势。
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当市场上涨再上涨的时候，投资者就会陶醉在盈利之中，我赚钱了，我又赚钱了。每个人内心都会受到诱惑。正是这种心理让投资者出了大问题。这样过度自信的结果是，他们把自己大部分的钱，甚至所有的钱，都投到股票等热门投资上，而这些投资应该属于风险/成长水桶中的资产——不只是70%，有时是80%、90%，甚至是100%。股市和楼市很火的时候，有些人甚至借钱来投资股票和房子，因为他们相信这些股票永远会上涨，直到亲眼看到股市不再上涨，下跌了，又下跌了，他们才不相信股市会永远上涨。因为他们的资产配置做得很糟糕，把大部分钱都投在股票或房产这样的野马身上，后来他们把钱全部亏光了，有的人甚至还欠了一屁股债。这些人失败的原因是，等到他们听说股票市场（或者是黄金，或者是房地产，或者是商品期货，或者是其他资产）是个赚钱的好地方时，这个市场的泡沫通常就快要破掉了。你需要事先妥善地安排和设置好一个系统，以确保你不会受到引诱，不会把太多的钱投在任何单一的市场上或者单一的资产类型上，不会把太多的钱放到你的风险/成长水桶里。
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所有这些东西听起来非常简单，像是常识，特别是那些资深投资者会觉得自己什么都知道，什么都明白。但是有时候越是水平高的投资者，因为他们太想追求成功了，结果越容易偏离轨道掉到山沟里。他们忘记了那些投资常识。
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