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隐性关联是企业之间一种表面上不显露关联关系而实际上隐含有投资关系或在经营决策、资金调度或生产活动上存在控制或影响关系的关联方式。信贷实践中，可通过运用“五关联”法，即从投资关联、人事关联、融资关联、购销关联和担保关联等方面入手，核查企业隐性关联方。
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厘清隐性投资关系。通过查询工商注册信息、全国企业信用信息公示系统、启信宝[1]、外部征信机构信息[2]及会计报表附注等，摸清企业资本纽带关系，包括企业的股权结构、对外投资及其他形式投资等三方面情况。股权结构要进一步追溯股东的股东、股东之间以及股东与其他企业之间的资本关系，判断企业是否存在迂回投资、交叉持股、受同一股东控制等隐性关联情况；对外投资要关注企业对外股权投资、并购及控股、参股企业情况；其他形式投资要关注企业的隐性投资行为，如通过其他应收款或预付账款等方式掩盖对外投资情况，此外，还要关注企业营业外收入来源，结合工商登记信息等进行交叉验证，核实企业是否存在隐性关联关系。
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厘清隐秘人事关联。通过查询工商注册信息，结合内外部渠道的信息源，同时充分运用访谈、实地调查等方式，摸清通过人员纽带形成的隐性关联关系。要认真核实法定代表人、家族成员或企业高管对外投资及人事关系信息，特别关注借款人与交易对手具有共同或相近的股东、借款人与交易对手共同投资或控制同一企业、法定代表人或管理层代理持股等情况，以同一自然人、家族成员、亲戚或特定关系人在不同企业交叉任职的情况，注意挖掘背后可能存在隐性的关联关系。
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核查上下游客户。银行核查的主要目的是发现隐性关联方和关联交易，以及发现虚假交易，核查方法包括查询上下游客户的工商登记资料、现场走访和核查借款人资金流向等。（1）查询上下游客户的工商登记资料。隐性关联客户通常有一些共同的特征，如绿大地虚假注册的35家上下游公司名字非常相近，再分析其注册时间、注册地点、经营范围、办公地址、联系电话及联系人等，容易发现其上下游关系异常。此外，银行排查隐性关联方不但要关注借款人与上下游客户之间是否存在关联关系，还要关注上游客户之间、下游客户之间以及上下游客户之间是否存在疑似关联关系，此外还要关注借款人用底层员工注册上下游企业的问题，关注上下游客户的股东中有无借款人董、监、高及员工的身影。（2）现场走访。媒体之所以通常能够轻而易举地发现企业及上下游客户的问题，与其现场调查方法及访谈效果有很大关系。银行对依托借款人交易对手信用的产品，如保理、发票融资、订单融资等，或对贷款还款来源有重要影响的客户，要进行必要的现场调查。此外，对借款人前十大供应商及购货商、新增或异常的上下游客户，特别是同时符合“两新一大”（即新注册公司、新增客户、大客户）特征的上下游客户及在香港注册的贸易公司，银行要特别关注。（3）资金流向核查。要特别关注部分客户同时为借款人买方和卖方的情形，以及借款人资金双向交易、受托支付资金回流等问题。
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核查异常交易。企业异常的交易行为背后，可能存在隐性的关联关系或虚假交易。银行须重点关注的异常交易行为包括：（1）交易价格、条件、形式等明显异常或显失公允的交易；（2）与无正常业务关系的企业或个人发生的偶发性或重大交易；（3）缺乏明显商业逻辑的交易；（4）仅有贸易合同，但未发生货物交付和资金回笼等实质与形式明显不符的交易等。
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核查异常资金流向。关注企业贷款资金去向和还款资金来源，如果多户企业的贷款资金流向同一人（多对一），或多户企业的还款资金来自同一人（一对多），则很可能与上述企业之间存在隐性的关联关系。银行可通过查询企业的资金流水，追踪企业的资金流向。一般而言，贷款资金的流向，银行监控比较严格，企业会通过很多方法和手段进行规避；而还款来源没有监管，特别是企业一般是按月或按季还息，还款次数很多，企业每次都刻意规避操作过于麻烦，因此银行从还款来源入手更容易查清企业的关联关系。
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核查异常担保关系。银行可通过查询贷款卡及央行征信系统，核实企业对外担保信息，如为上市公司，也可通过上市公司公告查询担保信息。通常企业的互保、连环保、一对多担保的背后可能相互之间存在关联关系。例如，多家贷款企业的抵押物来源于同一所有权人，多家企业的贷款由同一保证人提供保证等。
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控制信贷业务的关联风险
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“一个债务人原则”。即将关联客户整体作为一个债务人进行管理，看其整体债务负担与财务能力是否匹配，是否存在过度融资的情况，在此基础上再考察单个客户（即借款人）的偿债能力。单个客户的偿债能力，既与自身的财务情况密切相关，又受集团或关联整体的影响很大。集团或关联整体内部的风险具有隐蔽性、时滞性、传染性和系统性，即集团内部通过财务集中管理和关联交易，很容易粉饰部分成员企业的财务状况和偿债能力，集团客户的信贷风险较单一公司客户的信贷风险的隐蔽性更强，更容易掩盖早期风险；随着集团财务状况的不断恶化，成员企业的风险传染速度很快，掩盖的难度越来越大，最后一旦风险爆发，往往具有系统性。因此，信贷调查和审查的目的，一是要尽可能把企业隐性关联关系找出来，把关联客户整体还原成一个债务人；二是要识别关联交易对企业财务的美化效果，挤压其中水分；三是对集团或关联客户整体进行集团统一授信和限额管理，防范信用膨胀风险；四是对关联企业成员违约实行一票否决制，避免风险的扩大和蔓延。
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选择恰当的借款主体。在集团或关联客户整体中，每个成员企业之间都是法人之间的关系，银行贷款对应的都是法人实体，一旦借款人违约，除非存在担保关系，否则不能追索母公司或其他成员企业。考虑到集团企业多元化经营及成员企业之间的实际经营情况和财务状况差异很大，银行应尽可能选择主要盈利板块和核心企业作为贷款对象。即使不能贷给核心企业，也要尽可能将借款人的信用与核心企业的信用挂钩。对集团母公司作为借款主体的情形，要考虑其本身是否拥有核心资产或核心业务，以及用款主体是集团母公司还是转借给下属子公司，集团财务管理体制如何，集团母公司对成员企业的控制能力如何等。
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尽可能采取资产抵押的方式。集团成员企业或关联企业之间的信用具有相关性，关联企业之间的担保从集团整体的层面看，实际为信用放款。作为集团或关联整体的成员企业，其经营情况和财务状况又受集团或关联整体的影响很大，因此，对集团成员企业的放款，应尽可能采取抵押方式。
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尽可能通过提供现金管理服务等方式控制集团客户的现金流。当前很多集团客户都采取结算中心、内部银行和财务公司等模式，加强对集团资金的管理。银行要利用这一趋势，积极营销集团客户的现金管理业务，通过掌控集团客户的资金归集、流动和流向情况，既可辅助识别企业的关联关系，又有利于通过控制企业现金，提升银行掌控实质风险的能力。
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开发基于大数据的关联关系识别及控制模型。客户在银行办理业务过程中留下了大量的信息，依托数据仓库（EDW）中的客户资金流水、客户基础信息、报表信息和担保信息等，银行可开发关联关系识别模型，用于识别客户关联关系，还可对客户资金双向交易、受托支付资金回流和利用关联企业腾挪资金等异常行为进行监控，提升银行控制关联风险的能力。
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企业利用隐性关联关系套取银行融资
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A、B、C、D、E、F、G等7家企业从表面看互不关联，2012年6月起，上述7家企业先后向当地4家银行的不同支行申请小企业贷款，每家借款金额在2000~3000万元之间。当地4家银行在为上述企业办理信贷业务时，均按单一客户处理，合计对上述企业发放贷款接近2亿元。直到银行对上述7家企业的贷款几乎同时出现风险时，企业间复杂的关联关系和资金的真实用途才浮出水面（如图3–1），即这些关联体实际上都是Z公司（房地产开发公司）的融资平台，银行贷款最终均被用于Z公司的房地产开发项目，而Z公司本身并不符合银行房地产开发贷款的准入要求。
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图3-1 Z公司关联关系图
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企业通过利益关联体连环走账 虚构销售归行
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A公司2015年末总资产5.3亿元，总负债3.1亿元（含B银行贷款1亿元），资产负债率60%，该公司2015年销售收入15亿元，在B银行回笼货款5.7亿元。2016年2月，B银行在对A公司贷后资金监测中发现下述情况：
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B公司、C公司、D公司、E公司、F公司、G公司、H公司和I公司均为A公司的关联企业或利益关联体（即无股权和人员关系，但利益相关）。通过分析，我们发现A公司和关联企业及利益关联体在B银行的货款回笼，几乎全是通过资金对倒的方式虚构出来的，基本上是0沉淀。总体来看，借款人A公司缺乏现实的还款来源。
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表3-3 2015年A公司在B银行的资金流入流出情况（单位：万元）
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注释：张××为A公司董事长，李××为A公司董事长夫人。