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第二银行于1836年正式停业，不过，作为一家严格意义上的私有银行，打着宾夕法尼亚美国银行的旗号，它又继续经营了一段时间，直到1841年2月4日。
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如今在杰克逊总统的墓碑上，可以看到一句豪言壮语：“我杀死了（中央）银行！”
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在那个没有央行时代，美国人常用的货币是持有特许经营许可证的商业银行发行的“国家券”（National Currency），亦称“国家银行券”或“国家流通券”。
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根据1863年《国民银行法》，美国的商业银行可分为两大类：第一类称为国民银行，即向联邦政府注册的商业银行，一般而言都是规模较大，资金实力雄厚的银行；第二类是根据各州的银行立法向各州政府注册的商业银行，称之为州银行，一般规模较小。
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这些银行经政府特许发行纸币后，须以“金银＋国债＋州债”作为储备金，按银行法定的储备金率，发行相应的“国家银行券”。于是，银行就相当于美国政府们的债务承销商，或等同于包税人。所有特许发行纸币的银行，于1863年被要求参加国家银行系统，缴纳10%的钞票发行税。
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这些纸币式样繁多，大约有1600家州立的和私人的银行发行货币，7000多种面貌各异的法定货币。
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1830年杰克逊总统曾停发国民银行的许可证，意即联邦不再从银行借钱了。1861年南北战争爆发，政府亟需资金，林肯总统就把经济发达的大州的商业银行指升为国民银行（当时最大的是纽约国民银行），负责承销联邦国债，这可以看作今天美联储的前身。
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美国经济在18世纪末和整个19世纪，取得了长足的发展。19世纪末，美国已经成为世界上最强大国家。到1914年第一次世界大战爆发时，美国的经济总量大于其余三个最大的国家：英国、德国、法国的总和；美元的地位日益突出，已成取代英镑之势。形势需要一个能够与之相适应的金融体系，这一体系应能将政府的主导和监管作用、私人银行的竞争和效率优点，以及地区化服务的灵活性等要素结合起来。
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于是，美国的第三个央行——美联储应运而生。
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货币的逻辑：人人都必需读懂的货币常识 华尔街与美联储的“亲密关系”
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美国第三次重建央行的呼声，来自1907年银行大恐慌。
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20世纪初期电力的应用引发了对铜的巨大需求。暴富的投机家海因兹来到华尔街，控制了几家银行，开始了对铜矿股票的投机操纵，可是遭到了他的老对手们的强大阻击而一败涂地。他试图囤积的铜矿股票的价格一落千丈，引发了一家又一家银行的连环挤兑，一场金融恐慌蔓延开来。
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由于多家信贷银行倒闭，广大储户的损失不计其数，美国财政部总共投入3700多万美元救市，最后财政部的周转资金仅剩500万美元，几乎弹尽粮绝。纽约证券交易所也因缺乏短期贷款作为营运资金，只差15分钟便要面临休市。关键时刻，金融巨子摩根（John Pierpont Morgan）自掏腰包带头融资，并发挥影响力，召集华尔街的银行家们筹措资金，这才避免了灾难向纵深发展。
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美国此时已经是世界上最强大的经济实体，但上述事件中竟不得不依靠摩根个人来扮演中央银行角色，还有另一种说法，那就是摩根制造并利用了大恐慌，于是酝酿出了一种社会情绪，公众相信只要美国有了央行，类似的大恐慌就不会再次发生。
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美国朝野重建中央银行的呼声，促使国会通过《欧文-格拉斯法案》（Owen-Glass Act，又称《联邦储备法》），由伍德罗·威尔逊总统于1913年12月23日签字建立联邦储备体系（Federal ReserveSystem，Fed简称美联储），相当于美国的第三个中央银行，成为美国金融发展史上的分水岭。
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美联储不同于世界上其他的国有中央银行，也不同于美国以前两个中央银行的公私合营性质，而是纯由私有银行成员组成的“独立”的“中央银行”，没有营运授权期限的规定，不再需要为了授权到期而争吵。其决议无须获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准，不接受美国国会的拨款，成员任期可以跨越多届总统及国会任期。当然，美联储必须服从国会的监督，在政府建立的经济和金融政策的总体框架下进行工作，政府定期观察其活动并通过法令来改变其职能。
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美联储在1913年成立时，功能限于为经济活动提供足够的流动性和信用，以及实施银行监管，即保证经济和金融体系的健康。1929-1933年经济危机之后，美联储开始管理定期储蓄存款利率，并设立了联邦公开市场委员会。这时，制定和执行货币政策成了美联储的职责，在低通胀条件下维持经济最大发展，是为美联储的最终目标。
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美联储现在由联邦储备管理委员会（理事会，FED）、联邦公开市场委员会（FOMC）以及地方12家地方联邦储备银行（FRB）三个层次组成。
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美国联邦储备管理委员会以“独立”和“制衡”为基本原则。该会的7名理事（包括主席、副主席在内）悉数由总统提名，并需经参议院表诀通过，任期4年，但可连任，经常横跨多届美国政府行政当局（即总统及其国务院）的任期。其委员的任期则长达14年。显然，借以强化美联储行使职权过程（相对于行政当局）的独立性，是设计这种任期制度的首要考虑。对于货币政策的决议，如调高或调低再贴现率，采用合议兼表决制，一人一票，并且为“记名投票”；主席的一票通常投给原本已居多数的一方。
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美联储兼具代理国库收支，代理政府证券发行以及作为政府贷款人等职能。其委员会主席（通常所谓的美联储主席）与财政部、预算局以及经济顾问委员会的负责人组成所谓的“四人委员会”，共同决定美国政府的经济政策。
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由国会组建的作为国家的中心银行系统操作力量的12个联邦储备银行，系按1913年国会通过的《联邦储备法》，在全国划分12个储备区，每区设立一个联邦储备银行分行。每家区域性储备银行作为联邦特许股份公司，都是一个法人机构，拥有自己的董事会。旗下的会员银行都是美国的私人银行，除国民银行必须是会员银行外，其余银行全凭自愿加入。会员银行以利差收入、政府债券承销收入等作为收益来源。联邦储备系统为会员银行的私人存款提供担保，但会员银行必须缴纳一定数量的存款准备金，联邦储备系统不对这部分资金付息。
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实际上，美国联邦储备体系最重要的货币政策决策机构不是理事会，而是公开市场委员会，因为公开市场委员会决定美联储的短期货币政策。公开市场委员会的成员由7名理事加上12家地方联邦储备银行的总裁组成。但在12家地方联邦储备银行的总裁当中，仅有5名总裁拥有表决权。这样的决策机制安排保证了联邦储备管理委员会拥有美联储体系的最终控制权，从而淡化了美联储（由12家地方储备银行组成）的私人性质，进一步地强化了美联储的公共性与行政化色彩。
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美联储系统是一个复杂的公/私系统。表面上看起来是私有的组合。法律规定所有（联邦）银行必须购买其股票，这包括中国银行（纽约）也是其股票持有人。但它的股票持有人对它却没有任何控制，所谓华尔街大公司控制美联储是无稽之谈。
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