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[26]争议发生在1929年1月3日和4日。与之前一样，Harrison在1月3日告知Young，纽约联邦储备银行董事会通过的改变购买利率的决议将于第二天生效。在一系列电话沟通之后，Young要求Harrison在经委员会同意之前应停止调整。根据Harrison当晚的电话交谈记录，Young说“自从来到华盛顿，他就尽了最大的努力与各储备银行合作，特别是与纽约联邦储备银行，但是他不打算再任人摆布。他似乎非常生气”。第二天早上，Young再次接到Harrison的电话，在多番讨论之后，Young退让了。（Harrison, Conversations, Vol.Ⅰ，entry for Jan.25，1929.）
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对同一事件的评论，Hamlin写道：“Platt说联储主席Young对Harrison用语近似粗鲁。”（Hamlin Diary, Vol.15，Jan.4，1929，p.121.）
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[27]这封寄给联储代表和纽约联邦储备银行主席Gates W.McGarrah的信收录在Harrison, Miscellaneous, Vol.Ⅰ。在20世纪20年代联邦储备委员会与储备银行间的官方通信都是寄给联储代表或由其签字的，他们被视为委员会派驻在各储备银行的代表；出于官方目的，总裁只是银行的雇员。这封信的前几段也出现在Federal Reserve Board, Annual Report for 1929，p.3。文中引用的第二段文字未包括在这封信的打印部分。
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[28]Harrison也写到了这次会议：
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我特别问到，除了我们已经采取的措施，委员会是否已想好了进一步的适当措施，可用以影响成员银行的贷款……Miller博士……说如果是他管理纽约联邦储备银行并且收到由委员会写的这样一封信，他要么给纽约的每个主要成员银行写一封信，要么召集他们开会，宣布他到过华盛顿了解到委员会反对使用联储信贷支持投机信贷，在这样的环境下，他会告诉他们“应如何行事”。
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Harrison答复道：
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……所谓的直接施压行动，或许足以协调个别的成员银行或避免它们仅仅为了利润而滥用联邦储备信贷，但对于发放的信贷总量却不会有实质性的影响，我们在最后的分析中相信只有通过利率才能适当地控制信贷总量。（Harrison, Conversations, Vol.Ⅰ.）
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[29]Harrison, Conversations, Vol.Ⅰ；媒体声明（1929年2月7日）见Federal Reserve Board, Annual Report for 1929，pp.2-3。
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[30]Hamlin Diary, Vol.15，Feb.14，1929，pp.167-170；Harrison, Conversations, Vol.Ⅰ.
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[31]1929年2月21日寄给联邦储备委员会的信件，由Gates W.McGarrah签署，见Harrison, Miscellaneous, Vol.Ⅰ。
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[32]Harrison, Conversations, Vol.Ⅰ；Hamlin Diary, Vol.15，Feb.14，1929，pp.167-169；Vol.16，May 24，1929，pp.80-81.
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[33]Harrison, Conversations, Vol.Ⅰ；Office, Vol.Ⅱ.在4月的一次与Mellon的私人会谈中，Hamlin反对提高利率，因为利率的升高一定会遭到国会的调查；民主党将会联合一些激进的共和党人士执行调查决议；Hoover总统如果反对决议，将会在执政之初就遭受挫折。对1920年加息引发的灾难性后果的记忆也影响了Hamlin的态度。他告诉Paul M.Warburg（委员会的成员之一，1914-1918年），“如果我们通过提高贴现率打压股票市场，将会引起比1920年的25亿美元更大的通货紧缩”，而Warburg并不同意这一观点（Hamlin Diary, Vol.16，Apr.18，May 21，1929，pp.24，68）。
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[34]3月26日，在Mitchell采取行动之前，Harrison打电话让他知道“联邦储备银行不希望也不能武断地拒绝向成员银行提供合规票据的贷款”，尽管Harrison不想被理解为鼓励或反对国民城市银行在短期市场上拆出资金。随后，Harrison立即打电话向Young报告了他与Mitchell的谈话。一个月之后，与Mellon部长交谈时，Harrison回忆：
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……3月26日星期二，当利率为20%时……我们的观点是……向短期贷款市场提供资金或决定短期贷款的利率是由纽约的银行和银行家决定的，而与联邦储备银行无关；我们不应要求或建议它们在非常紧急时期投放资金；那是它们的问题，这个观点必然得出，如果必要的话，我们应该准备好自由的放贷以为纽约市的银行发放的贷款提供储备。（Mitchell的声明，见New York Times, Mar.28，29，1929；Harrison, Conversations, Vol.Ⅰand Special, Vol.Ⅱ。）
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联邦储备委员会对Mitchell的声明非常恼火，并写信询问他新闻报道是否属实，如果不是，他究竟说了些什么。但是，据Harrison称，Young主席认为Harrison的立场是“100%正确的”。也许委员会非常不赞同的是Mitchell向新闻界发表声明的行动。议员Carter Glass强烈反对Mitchell的举动并公开要求他辞去纽约联邦储备银行的董事一职。Glass是一个有影响力的政治人物，可能是他的影响力促使委员会质问Mitchell的。（Harrison, Conversations, Vol.Ⅰ；New York Times, Mar.29，1929.）
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[35]Harrison要求第一国民银行减少从储备银行贷款，因为其贷款数额“与其他贷款银行相比非常之高”。老George F.Baker，第一国民银行的主要政策制定者，在4月告诉Harrison，他认为国家的金融稳健需要更宽松的货币环境。他打算通过降低短期货币利率来达到这一目的，为此，他已从储备银行借了5000万美元。在概述了他对银行内部决定和联邦储备应关注问题两者之间的界限以及第一国民银行借款的主要观点之后，Harrison告诉Baker：“如果第一国民银行或其他银行坚持Baker之前所提倡的政策，将会损害我们在华盛顿的形象，甚至还有可能引起我们一直竭力避免的（国会）调查，或者是来自联邦储备委员会禁止性的管制。”
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一个月之后，Baker告诉Harrison，如果不是因为他们先前的谈话，他将不会只借5000万美元——他的银行仍负债于储备银行——而是多达8000万、9000万甚至1亿美元，以使短期货币市场更为宽松。Harrison总结道：
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我们都同意我们最终需要的是宽松的货币政策。他认为可以通过在目前投放货币实现这一目标。而我们怀疑由于对信贷贪得无厌的需求，目前这样做是否可行……他竭力想通过向我们借款来办到这一点，但我们都认为目前想要实现这一点是不明智的。Baker指出他并不在意银行界其他人的想法，他认为他是对的，而我们是错的……
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小George F.Baker在政策上遵从他的父亲，他告诉Harrison他们父子俩人都认为他们有权通过使用政府债券向联邦储备银行借款来获取短期贷款利润……
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他们采用政府债券的策略（对他们来说，投资于政府债券意味着比投资于短期货币更少的利润），他们相信当时机来临时政府债券能够获得利润，可以补偿他们预购和持有债券的损失；而且他们认为这个时机已经来临了……
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Harrison还就担保信托公司向储备银行借款的规模问题会见了担保信托公司总裁William C.Potter。Potter解释说，由于兼并，他的银行存款流失，但他的一些重要客户还对证券贷款有巨大的需求。“他说……如果我们提高贴现率，这些借款人的压力将会更大，每个银行在拒绝这些客户的进一步借款时都会处于更有利的地位，而无须担心这些客户会流失到那些不太合作的银行那里。”Potter告诉Harrison，如果为了偿还储备银行的贷款而出售政府债券，他的公司将会遭受损失，目前他们在短期市场上的资金很少，有时会为那些来不及向华尔街借款而求助于担保公司的客户提供隔夜贷款（Harrison, Office, Vol.Ⅱ）。
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[36]这封信见Harrison, Miscellaneous, Vol.Ⅰ；Young的评论见Harrison, Conversation, Vol.Ⅰ。
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[37]Harrison, Conversations, Vol.Ⅰ.
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[38]Harrison, Miscellaneous, Vol.Ⅰ.
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[39]1929年5月31日由主席Gates W.McGarrah写给行长Young的信，以及6月12日委员会的信见Harrison, Miscellaneous, Vol.Ⅰ。
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