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[173]Benjamin Strong, p.465.Hamlin一直对纽约联邦储备银行的支配地位心存不满（Hamlin, Diary, Vol.19，Aug.10，1931，p.126），然而却这样评价Strong：“他是个天才——银行家中的Hamilton。他的位置无人能够取代。”（Hamlin, Diary, Vol.16，Oct.18，1928，p.60.）
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[174]Hamlin, Diary, Vol.22，p.61.
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[175]比较本章注释[89]和[114]中Harrison的讲话。
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[176]联邦储备体系当时的薪金结构某种意义上能反映出储备银行和联邦储备委员会的相对地位，也能体现它们吸引人才的能力。直到1935年，一名联邦储备委员会成员的年薪是1.2万美元。虽然和内阁成员薪金相等，但是却和银行总裁（之后是主席）的薪金相去甚远。纽约联邦储备银行的Strong从1919年至去世，年薪都是5万美元，而Harrison也是如此。20世纪中期，其他银行总裁的年薪最低是2万美元（6个南部和西部银行），最高是3.5万美元（芝加哥银行）。相对差距在1960年有轻微的改善：联邦储备委员会成员为2万美元（主席再加500美元）；总裁中年薪最高的可达6万美元（纽约联邦储备银行），最低的也有3.5万美元（除芝加哥和旧金山外的所有其他储备银行）。
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[177]在Meyer任期内，联邦储备体系的两个委员会（包括一些储备银行的官员）受任研究总分银行、连锁银行、集团银行以及准备金的问题。报告虽然递交了，但是建议并未真正被采纳（参见Report of the Federal Reserve Committee on Branch, Group, and Chain Banking, mimeographed，1932；and“Member Bank Reserves—Report of the Committee on Bank Reserves of the Federal Reserve System”，Federal Reserve Board, Annual Report for 1932，pp.260-285）。Meyer向参议院银行和货币委员会建议，通过限制国家特许机构的银行业特权，在美国建立一个统一的商业银行体系。联邦储备委员会总体上支持该项立法的合宪性（ibid.，pp.229-259），但是并未采取进一步行动。
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[178]Harrison反对Meyer同意担任复兴金融公司的主席（Notes, Vol.Ⅱ，Jan.21，1932）。
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1929年至1932年联邦储备委员会余下的成员有：Edmund Platt（担任联邦储备委员会副主席，直到1930年9月15日离职），Adolph Miller, Charles S.Hamlin, George R.James, Edward Cunningham（至1930年10月28日），以及Wayland W.Magee（1931年5月5日后）。Platt学习过法律，曾任报社编辑、国会成员（任职于银行与货币委员会），最后于1920年任职于联邦储备委员会。Miller和Hamlin是最初的联邦储备委员会成员，于1914年上任。Miller，一位学术能力很强的经济学家，曾撰写过许多关于货币问题的优秀文章。但是他和Hamlin一样，在第一次世界大战后就表现出无法发挥领导力、独立决断的缺点。用Chandler的话说，Miller“毫无疑问是联邦储备委员会任命的成员中最有能力的，但他是一名外部的顾问和评论家，而不是富有想象力、勇敢无畏的企业家”（Benjamin Strong, p.257 and also pp.44-45）。如果Hamlin对Miller多次的评价是可信的，那么这句话就是对他很慷慨的评价。Hamlin的日记将Miller描述为一个以自我为中心的人，对利用其公共地位牟取私利毫不犹豫，可以为一些芝麻小事改变在重要问题上的立场（参见Vol.4，Aug.6，1918，pp.180-181；Vol.6，May 6，1921，p.90；Vol.14，Jan.6，June 9，1928，pp.105，106，180；Vol.16，Oct.30，1929，p.194）。
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Charles S.Hamlin是一名律师，Chandler形容他是“有智慧的，但是正如他一位助手所言，‘他是抄写员一样的人，不能独立决断任何事情’”（Benjamin Strong, pp.256-257）。他的日记证实了这一观点。他很精明，尤其在政治问题和管理细节上。自认为具有公众精神，如果是作为一个坚定的支持者十分诚实可靠。对我们而言，很幸运，他是个积习难改而且在我们看来十分准确的饶舌者。但日记显示，他对货币政策更广义的问题所知甚少，思想和行为上都不具备冒险精神。James是来自田纳西州的一名小商人、制造业者，担任了几年某商业银行的行长；Edward Cunningham，一个农场主；Wayland W.Magee，也是一个农场主、牧场主，曾是堪萨斯市储备银行奥马哈分行董事会成员，之后成为堪萨斯市银行的一名董事（参见Chandler’s comments, Benjamin Strong, pp.256-257）。
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在所有成员中，E.A.Goldenweiser（1926年至1945年任研究统计部董事）可能是最具影响力的，但他主要是一名技术人员。他的前任Walter W.Stewart（和Strong走得很近）对他影响极大，在1926年离开联邦储备委员会后他们仍继续保持联系。Goldenweiser是一个温和的人，比不上Stewart对政策的影响力。
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联邦储备委员会的当然成员Andrew W.Mellon是货币监理署署长、财政部部长，曾于1921年至1932年2月间担任主席。委任时，他已是著名的金融家和实业家。1933年3月，Ogden L.Mills继任。Mills曾是律师、税收专家、国会议员，之后于1927年成为财政部副部长，是一个有能力、有手腕的人。如上文中所述，他对《格拉斯斯蒂格尔法案》的通过给予了很大的帮助，因为他认识到自由黄金的缺乏限制了联邦储备委员会的行动。Mills显然将其主要的意见体现于1933年3月9日的《紧急银行业法案》中（参见第8章）。
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J.W.Pole，前美国国家银行首席审查员、1928-1932年货币监理署署长，提倡将分支银行限制于重要城市周围“贸易区域”或地区，作为一项银行改革方案。但是他对银行立法或该时期联邦储备体系的政策都毫无影响（参见Comptroller of the Currency, Annual Report，1929，p.5；1930，p.5；1931，p.1）。Hamlin形容他“总体上是一个好人，而不是一个强人”（Diary, Vol.21，Sept.1，1932，pp.105-106）。
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[179]参见Sprague, History of Crises，文中各处。
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美国货币史：1867-1960（精校本） 下册 复兴与反思
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第8章 新政时期银行结构和货币本位的变化
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在罗斯福新政时代，货币变化与银行业变化形成了鲜明的对比。一方面，货币政策在经济事件的发展进程中几乎没有发挥什么重要作用，而且实际上后来的货币政策迟疑不决，几乎完全是消极的。另一方面，美国金融体系的基础和货币本位制的特征发生了深刻的变化。这两方面的变化都是前些年经济剧烈变化的直接产物。货币政策明显未能阻止大萧条的发生，这导致货币政策在影响经济事件进程方面作用甚微。同时，银行体系的崩溃迫切需要补救性的立法。这些法律导致了联邦存款保险制度的建立，同时也改变了联邦储备体系的权力，并且加强了对银行和其他金融机构的监管。经济低迷、前期物价的大幅下跌、英镑和其他货币的贬值导致的美国出口竞争力的下降，所有这些再加上罗斯福新政时期的政治氛围，共同促进了对货币本位制度的新尝试，包括暂时脱离金本位制，一段浮动汇率和货币贬值时期，购买白银，随后在较高金价下对金本位制的名义回归，以及私人主体持有、购买黄金的条件的巨大变化等。
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本章描述了银行结构（第1节）和货币本位（第2节）的变化。下一章将讨论罗斯福新政时期采取的货币政策。
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8.1 银行结构的变化
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1933年银行业危机之后，政府采取了三种法律手段：设计紧急措施，以重新开放危机期间被关闭的银行，并提高这些银行的经营能力；采取了一些对商业银行体系，或者更广泛地说是对金融体系产生更为持久影响的措施——其中，最重要的就是联邦存款保险制度；另外采取了一些措施，改变了联邦储备体系的结构和权力。此外，银行自身对以前萧条经验的反应也对银行体系产生了影响，我们这里所说的反应是独立于前述立法影响的。
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8.1.1 紧急措施
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我们前面曾提到过1933年3月9日《紧急银行业法案》。法案的第一章批准并确认了罗斯福总统采取的行动：宣布从3月6日至3月9日为全国范围内银行歇业期。该行动的法律依据是1917年10月6日的战时措施，该措施授予了美国总统在银行业和货币上的充分权力。[1]不仅如此，第一章还对战时措施进行了修订，授权总统在发生全国性的紧急事件时，管制或禁止所有银行机构兑付存款提现。当总统宣布进入紧急状态时，所有的成员银行不得开展任何银行业务，除非在总统批准的情况下得到财政部部长的授权。
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法案的第二章允许一些资产减值的国民银行在一定限制条件下重新开业运转，这些银行在现有法律制度下很可能会被接管或清算。货币监理署将为这些银行任命监察官。货币监理署指派的监察官可对现有存款实行即时兑付，只要他认为兑付的数量是安全的；在货币监理署批准的情况下，监察官可以吸收新存款，这些新存款的即时兑付不受限制，并与银行的其他债务分开。另外，在得到货币监理署的批准后，监察官还负责制订重组计划，这些计划在得到75%的银行存款人和其他债权人同意，或者得到2/3股东同意的情况下可以实施。
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法案的第三章规定了国民银行向公众或复兴金融公司发行无追加出资义务的优先股。复兴金融公司也可以购买州立银行发行的类似股票。
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