1703696548
1703696549
1703696550
1703696551
1703696552
图3–6 新分类法下2008~2010年汇率安排分类比较
1703696553
1703696554
1703696555
1703696556
1703696557
图3–7 五分类：新方法下2008~2010年汇率安排比较
1703696558
1703696559
金融危机爆发后，国际金融体系发生了巨大变化，以上数据从一个侧面体现了这种变化。自2008年下半年金融危机开始席卷全球，世界主要货币汇率发生了剧烈的波动。很多发展中国家都采取软钉住与某种主要货币保持稳定，故而其货币汇率也随主要货币汇率波动而波动，从而增加了浮动汇率安排的比例；金融危机中很多国家政府频繁干预汇率市场，又导致其他管理安排增多。2009年下半年危机逐渐缓解，全球经济回暖，但与此同时政府却并未放松经济干预和对金融的监管，这使得其他汇率安排数量保持不变，自由浮动的数量进一步减少[2]，软钉住和浮动的数量则恢复到危机前的水平。
1703696560
1703696561
不同类型国家汇率安排演变趋势比较
1703696562
1703696563
2008年全球金融危机爆发后，国际汇率体系总体上发生了较大变化，但是发达经济体和新兴与发展中经济体表现出明显的差异。为了比较经济、金融的影响因素对国际汇率体系中不同类型国家造成的影响，以下根据2008~2010年的《汇兑安排与汇兑限制年报》，采用新分类法对国际汇率体系五分类的变化情况进行分析。
1703696564
1703696565
表3–8 新分类法下2008~2010年五分类汇率安排变化情况
1703696566
1703696567
发达经济体 硬钉住 软钉住 其他管理安排 浮动 自由浮动 2008年 1 2 0 1 28 2009年 1 2 0 2 28 2010年 1 1 1 4 25 新兴和发展中经济体 硬钉住 软钉住 其他管理安排 浮动 自由浮动 2008年 22 76 13 37 8 2009年 22 63 21 44 5 2010年 24 74 20 34 5 发达经济体
1703696568
1703696569
如表3–8和图3–8所示，32个发达经济体中大部分都采取自由浮动汇率安排。硬钉住中，中国香港一直保持钉住美元的货币局安排。软钉住中，丹麦一直保持传统钉住，而斯洛伐克在2008年为水平区间内钉住，于2009年1月1日加入欧元区之后变更为自由浮动。2009年发达经济体的汇率安排变动不大，排除斯洛伐克加入欧元区，只有冰岛由于发生债务危机并加强对汇率制度的干预，由自由浮动转入浮动。
1703696570
1703696571
2010年采用浮动汇率安排的国家继续增加，而采用自由浮动汇率安排的国家减少，采用浮动汇率安排的国家在2008年仅新加坡一国，2009年新增冰岛，2010年新加坡转为其他管理安排，同时以色列、韩国、瑞士均由以前的自由浮动变更为浮动。值得注意的是，新加坡、以色列、韩国、瑞士这四个国家都属于经济体量较小的国家，在金融危机中均采用了一定的政府管理来达成其特定的货币政策目标。
1703696572
1703696573
虽然在金融危机过程中，少数发达国家或地区的汇率也受到了影响，但这些国家或地区的经济体量相对较小，总体来看，发达国家汇率安排受金融危机的影响并不大，发达国家的汇率安排较为稳定。
1703696574
1703696575
新兴和发展中经济体
1703696576
1703696577
对表3–8和图3–9进行分析，新兴和发展中经济体大部分采取中间汇率安排。在硬钉住中，科索沃在2010年加入IMF，采取无单独法定货币的汇率，加上津巴布韦由2009年的其他管理安排转变为该汇率安排，硬钉住成员数由前两年的22增长为24。软钉住成员数在2009年由76减至63，并于2010年回升到74。浮动成员数在2009年增加7，在2010年反降10，减少为34。自由浮动成员数在2009年由8减少为5，数量在2010年保持不变。其他管理安排成员数在2009年由13增长至21，2010年则减少为20。以上变化中，大部分在软钉住、浮动和其他管理安排三类之间变更，规律性不强。但可以看出新兴和发展中经济体受金融危机的影响较大，其汇率安排易受全球金融大环境的影响。
1703696578
1703696579
1703696580
1703696581
1703696582
图3–8 不同汇率安排下发达经济体数量比较
1703696583
1703696584
1703696585
1703696586
1703696587
图3–9 不同汇率安排下新兴和发展中经济体数量比较
1703696588
1703696589
小结
1703696590
1703696591
IMF汇率安排分类方法对国际汇率体系的演变具有重要的引导作用。2009年国际汇率体系的变化一方面受IMF汇率安排分类方法改变的影响，另一方面受金融危机等因素的影响。本节首先简要回顾了IMF汇率安排分类方法的历史，然后重点研究了IMF于2009年公布的新事实分类法。
1703696592
1703696593
通过旧事实分类法下2008年原国际汇率体系情况、新事实分类法下2008年国际汇率体系的追溯情况、新事实分类法下2009年和2010年国际汇率体系这四者比较分析，分别得出2009新汇率安排分类方法和金融危机等因素对汇率体系变化的影响。结果表明新汇率安排分类对浮动汇率安排的定义更加严格，导致一些在旧分类法下划归浮动的国家在新方法下被划归到软钉住一类；而金融危机导致国际汇率体系弹性在2009年暂时加大，各国政府对金融的监管和经济的干预导致2010年国际汇率体系弹性大幅下降。通过对发达国家、新兴和发展中国家的比较研究，发现金融危机后新兴和发展中国家汇率安排的变动幅度大于发达国家汇率安排的变动幅度。这表明新兴和发展中国家汇率安排的抗危机能力和稳健性总体上不如发达国家。
1703696594
1703696595
1703696596
1703696597