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图3–18 M2占GDP的百分比箱线图
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货币和准货币（M2）与储备总额的比率这个指标用来衡量一个国家的金融脆弱性。如图3–19所示，自由浮动汇率安排国家的比率远远高于其他4类汇率安排国家，而硬钉住汇率安排国家的比率在除去自由浮动剩下4类汇率安排中又明显较高。因此，浮动、其他管理安排和软钉住国家的金融系统更易受到冲击，硬钉住汇率安排国家的金融状况稍好，自由浮动汇率安排国家的金融系统表现最佳。
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对于4类汇率安排判别结果，剩下的两个指标分别是外债总额占GNI的百分比和外商直接投资净流入量占GDP的百分比。在外债占比方面（见图3–20），硬钉住汇率安排国家的比率水平明显高于其他3类汇率安排国家，而外商直接投资净流入量占GDP的百分比方面（见图3–21），硬钉住汇率安排国家的比率水平也显著高于其他3类汇率安排国家。因此，在外债表现和国际资本流动方面，硬钉住汇率安排国家均明显高于其他3类汇率安排国家。
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图3–19 M2与储备总额比率箱线图
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图3–20 外商直接投资净流入量占GDP的百分比箱线图
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图3–21 外债总额占GNI的百分比箱线图
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综上所述，除了GDP，5类汇率安排国家在上述9个指标中剩下的8个指标上表现出了一个整体形势，5类汇率安排中，自由浮动、硬钉住与其他3类汇率安排表现出明显差异，而浮动、其他管理安排和软钉住则呈现出一定的相似性。
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中国的汇率安排类别
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将中国的经济数据代入前文中判别分析所得出的分类函数，得出中国可能所属的汇率安排。中国2008~2009年相关经济指标数据如表3–19所示。
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表3–19 中国经济指标数据
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指标 2008年 2009年 5类汇率安排判别结果指标 人均GDP（美元现值） 3 413. 59 3 744. 36 货币和准货币（M2）与储备总额的比率 3. 48 3. 64 GDP平减指数（年变化百分比） 7. 80 –0. 62 银行流动准备金与银行资产的比率 24. 84 21. 37 货币和准货币（M2）占GDP的百分比 139. 89 159. 38 4类汇率安排判别结果指标 外债总额占GNI的百分比 8. 29 8. 68 外商直接投资净流入量占GDP的百分比 3. 27 1. 57 GDP（美元现值） 4. 52E+12 4. 98E+12 消费者价格指数（年变化百分比） 5. 86 –0. 70 对于5类汇率安排分类函数，中国2008年的数据得出的是属于硬钉住，而中国2008年的汇率安排实际是软钉住中的稳定化安排，代入中国2009年的数据则得出属于软钉住。
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对于4类汇率安排分类函数，中国2008年和2009年的数据得出的都是属于硬钉住。
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因此，从上述结果来看，中国2008~2009年的汇率安排虽然从分类上属于软钉住一类，但从世界各国所构成的总体判别函数的分析结果来看，在一定程度上仍有硬钉住的倾向。
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5类汇率安排判别结果指标中，人均GDP是非常重要的指标，如果中国2008年的指标数据仅变动人均GDP，其他4项不变，将数据代入分类函数，根据测算，当人均GDP到达1.5万美元时，中国汇率安排将归入自由浮动。
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对于4类汇率安排判别结果指标，由于中国在GDP这个指标上远远超出一般国家规模，在其他3项指标上的数据水平则在4类汇率安排中没有明显分布差异，因此没有做相应的汇率安排预测判别。
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从中国的分析情况可以看出，虽然现在中国的GDP总量超万亿美元，已经处于世界前列，但人均GDP仍然远远落后于发达经济体，发达经济体人均GDP的平均水平是4万美元，而中国的人均GDP刚刚超过5 000美元，中国在其他重要经济指标上也表现平平，可以说中国是经济大国，但距离经济强国还很远，因此在汇率安排上中国应根据现有的经济发展水平进行合理安排，不能急速冒进地进行改革，以防对经济发展造成负面影响。
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2008年与2010年的比较分析
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本节对IMF2011年的《汇兑安排与汇兑限制年报》中各经济体的汇率安排变化情况进行了追踪和比较，根据IMF在2011年公布的新事实分类法（主要反映2010年世界各国汇率安排），采用前文提出的5分类方法将10小类汇率安排划分为自由浮动、浮动、其他管理安排、软钉住和硬钉住5大类，然后选取世界银行于2012年公布的世界发展指标中的118个经济指标（均为2010年数据），与5类汇率安排共同构建二维表，分析汇率安排的相关经济因素。对2010年数据进行类似的处理分析，其结果验证了2008年数据的分析结论。
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对2009年和2011年IMF汇率安排报告（分别反映2008年和2010年的情况）中各国的汇率安排分别进行分类统计，可以看到这两年的变化（见表3–20）。
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表3–20 汇率安排分类
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硬钉住 软钉住 其他管理安排 浮动 自由浮动 2008年 23 65 21 46 33 2010年 25 82 17 36 30 变化情况 +2 +17 –4 –10 –3 如表3–20所示，2008~2010年，5个类别中的国家数各有增减，其中浮动减少的较多，而软钉住增加的较多。下面对不同分类中的国家变化情况进行详细讨论。