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新零售的未来：零售连锁巨头的进化之道 [:1703911826]
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新零售的未来：零售连锁巨头的进化之道 美国正餐巨头达登餐厅
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达登餐厅创办于1968年，总部设在美国佛罗里达州奥兰多市，是北美最大的多品牌正餐集团，目前运营着超过1 500家餐厅，拥有近15万名员工。公司以经营休闲餐厅为主，旗下有7个品牌，分别是Olive Garden、Longhorn Steakhouse、Seasons 52、Bahama Breeze、Yard House、The Capital Grill以及Eddie V’s。在2014年7月之前，达登餐厅还经营着遍布北美大陆和加拿大地区的红龙虾连锁餐厅（Red Lobster）。
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多品牌经营是达登餐厅的一个显著特征，这很好地满足了各年龄段顾客在菜品口味、装修主题上的不同需求。例如，意式风情的Olive Garden餐厅和经典的牛排餐厅Longhorn Steakhouse是家庭聚餐的首选，The Capital Grille比较适合朋友聚会、举行庆祝仪式等，Yard House则相对偏酒吧风格。
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在菜品方面，公司非常注重新品研发和创新，这是达登维持客流和同店增长的重要手段。同时，达登强大的总部功能可以同时服务旗下每一个品牌，在保证品牌差异化的同时，为每一个品牌打造别具一格而又充满吸引力的餐厅氛围和文化。
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达登餐厅在美国本土没有实行特许经营，但在其他国家有授权经营。达登餐厅在纽约证券交易所上市，目前市值近91亿美元，P/E为26.6倍。公司2016年营业收入69.33亿美元，净利润为3.75亿美元（见表7-1-1）。
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表7-1-1 达登餐厅的主要财务指标概览
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单位：百万美元
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资料来源：Capital IQ。
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达登的成长路径
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1938年，19岁的比尔·达登（Bill Darden）在美国佐治亚州开设了人生中第一家餐厅——绿青蛙（Green Frog）。怀着海鲜连锁店是否能够在非沿海地区经营的疑问，年轻的达登先生于1968年尝试性地在美国佛罗里达一个内陆城市开设了第一家红龙虾餐厅。
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红龙虾餐厅一开业便得到广泛的关注和好评，然而由于资源、资金等因素的限制，餐厅的发展很快遇到了瓶颈。达登先生决定把红龙虾餐厅卖给食品行业巨头美国通用磨坊集团，他本人也在通用磨坊集团担任要职。在这段时间里，达登先生于1982年开创了意式品牌Olive Garden，该品牌后来迅速发展成为达登餐厅旗下三大支柱品牌之一。
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达登餐厅于1995年脱离美国通用磨坊集团独立上市，并一直保持多品牌齐头并进的发展模式。旗下三大主营品牌Olive Garden、红龙虾和Longhorn Steakhouse分别针对意式餐饮、海鲜和经典牛排这三种美国主流正餐口味。在不断提高、改良主营品牌的同时，达登餐厅也积极进行多品牌扩张，在餐厅的装修档次、环境和氛围等方面积极寻求拓展：1996年开创了以加勒比热带风情为主题的Bahama Breeze品牌；2003年开创了主打季节菜单的Seasons 52品牌；2007年收购了高档牛排餐厅The Capital Grille，2011年收购了主打海鲜、牛排和现场音乐欣赏的餐厅Eddie V’s，2012年收购了主打啤酒、休闲餐的美国现代餐厅Yard House。
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由于餐饮行业趋于饱和，红龙虾连锁餐厅的未来发展前景并不明朗，再加上投资者不断施压，达登餐厅于2014年5月16日宣布，将旗下红龙虾连锁餐厅以21亿美元出售给金门资本（Golden Gate Capital）。
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美国餐饮行业分析
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美国餐饮业是一个年收入达到7 092亿美元、从业人数达到1 400万人的消费子行业。随着经济发展，居民逐渐偏向外出用餐，2015年美国餐饮业收入占到居民食品消费的47%，1955年仅为25%（见图7-1-1）。
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我们认为餐饮行业的驱动因素主要有以下几点：
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●家庭规模：每户家庭人口数减小，外食规模增大。
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●家庭结构：美国女性工作比例增加，与外食比例增加呈正相关性。
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●人均可支配收入与餐厅营业收入的变化高度相关。
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●人均GDP：1970—1979年，美国人均GDP在5 000美元至10 000美元之间时，餐饮业收入增速明显超过人均GDP增速，且是快餐行业高速发展的时期。而人均GDP达到10 000美元之后，则是甜品、饮品、快休闲餐饮、休闲餐饮的高速发展时期。
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图7-1-1 1970—2017年美国餐饮业收入
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资料来源：NRA。