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EBITDA利润率：麦当劳的EBITDA利润率远高出Chipotle和帕纳拉，2010年以后维持在约35%的水平，这得益于麦当劳的加盟运营模式、庞大的规模效应以及优秀的后台管理能力。Chipotle于2007年以后EBITDA利润率高于帕纳拉，并维持在约20%的水平。由于受2015年食物中毒事件的影响，2016年EBITDA利润率出现大幅下跌，相信未来该数据将在风波之后回到正常水平（见图7-2-8）。
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图7-2-8 2013—2016年Chipotle、帕纳拉、麦当劳的EBITDA利润率对比
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资料来源：Capital IQ。
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库存周转天数，应付账款周转天数：Chipotle、帕纳拉、麦当劳的平均库存周转天数分别约为1.6天、3.8天、2天，平均应付账款周转天数分别约为8.4天、3.7天、20.6天。Chipotle购买的原材料大多为新鲜的蔬菜及肉类，这些原材料不易储存且处理极为简单，再加上Chipotle有极强的供应链管理能力，与供应商保持着紧密的关系，使得库存周转天数非常短，保持在2天以内。而麦当劳公司规模庞大，门店遍布全球，具备极强的议价能力，因此能够享有长达20天的应付账款周转天数（见图7-2-9）。
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图7-2-9 2004—2016年Chipotle、帕纳拉、麦当劳的应付账款周转天数和库存周转天数对比
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资料来源：Capital IQ。
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ROA和ROE：2009—2015年，Chipotle的ROA高于帕纳拉和麦当劳，大致维持在17.5%～19.6%。由于三家公司的融资结构不同，在债务比重上，麦当劳＞帕纳拉＞Chipotle，且麦当劳债务比重逐年提升，Chipotle的ROA与帕纳拉相近，不过远低于麦当劳（见图7-2-10）。
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图7-2-10 2004—2016年Chipotle、帕纳拉、麦当劳的ROE和ROA对比
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资料来源：Capital IQ。
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股价
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Chipotle自上市以来，股价快速上涨，如果投资者在2008年金融危机后投资Chipotle，那么最高收益可以达到700%以上。由于受到2015年10月食物中毒事件的影响，Chipotle的股价遭遇“滑铁卢”，从最高750美元/股跌至最低359美元/股，跌幅高达53%。在食品安全危机过去的近一年时间里，著名的对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）盯上了Chipotle，斥资10亿美元买入280万股，成为Chipotle的第一大股东。截至2016年12月28日，Chipotle股价为每股385.37美元（见图7-2-11）。
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图7-2-11 Chipotle的股价走势
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资料来源：Capital IQ。
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估值
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Chipotle自2007年至2016年中下旬，P/E一直徘徊在50倍附近。受食物中毒事件的影响，Chipotle的主营业务收入、EBITDA和净利润大幅下滑，且下滑速度超过股价下跌的速度，因此至2016年年底，Chipotle的P/E和TEV/EBITDA值创下了2007年以来历史新高，分别为157倍和39.25倍（见图7-2-12）。
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图7-2-12 Chipotle的P/E走势
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资料来源：Capital IQ。
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