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发行人律师认为：“根据发行人的股权演变情况、MOTION 等公司的持股情况和章锋的证明函，章锋受让海联讯信息的股权不存在委托持股的情形。”
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（二）股权转让的公证
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2008年3月11日深圳市南山区公证处为该次股权转让出具了深南华内经证字第22号《公证书》。并且，TEAMWEALTH董事会同意此次股权转让的会议记录及TEAMWEALTH截至2008年2月的注册登记情况由TEAMWEALTH的英属维尔京群岛注册代理人出具的证明文件予以证明，且该证明文件的真实性也已经英属维尔京群岛公证人、注册登记总署以及英国外交和联邦事务部证明，并已经中国驻英使馆认证，英领认字（2008）第0002230号认证文件认证的TEAMWEALTH、MOTION、ONTING、RIGHT、SYSTEM 等公司的登记材料证明了有关外资股权及股权转让行为的真实性。
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该次股权转让的目的主要是将当时由章锋、孔飙、邢文飚、苏红宇通过TEAMWEALTH 间接持有的海联讯信息的股权架构调整为该等自然人直接持有海联讯信息的股权架构。
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（三）框架公司注销
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MOTION、ONTING、RIGHT、SYSTEM 、TEAMWEALTH 是外资化架构下设立的BVI 持股公司，无具体的生产经营业务。ONTING已于2009年10月20日解散；SYSTEM、RIGHT 已于10月28日解散； MOTION、TEAMWEALTH已于2009年11月2日解散。捷讯通信为海联讯信息设立时的股东，已长期无经营业务及对外投资，2009年7月31日，捷讯通信已注销。
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【案例评析】
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1.海联讯在搭建红筹架构时，采取了通过股权转让的方式由境外上市主体直接持有境内法人主体的股权从而控制境内资产和收益的方式，这与新浪模式通过协议控制的方式截然不同。
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2.捷讯通信与TEAMWEALTH通过债务豁免的方式实现了股权零对价转让的结果，此处理值得关注。
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3.公司股权转让不仅经境内公证而且通过大使馆取得了境外公证的程序，保证了境外股权权属及转让行为的真实性，同时这对于撩开BVI公司神秘面纱，关注真实股权状况有着很好的帮助作用。
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4.从技术处理上来看，操作者由于没有将红筹架构模式的搭建过程描述清楚（包括设立主体和决策程序），从而为后来很多问题的解释带来了障碍，包括红筹架构股权的清理、股东权益没有发生变化、实际控制人没有发生变更等。
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■第四节 日海通讯（002313）
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【案例情况】
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一、红筹架构的搭建过程
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（一）深圳市日海通讯技术有限公司的设立背景
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1994年9月，深圳市日海通讯技术有限公司（以下简称日海有限）成立，其中允公投资持有51.72%股权，海若技术持有47.95%股权，华王网络持有0.33%股权，其中允公投资为周展宏控制的公司。2003年，公司计划在海外上市并引进新的战略投资者（IDG），但之前日海有限的资产及业务分布于日海设备、五洲讯和海延实业，因此，经多方协商就设立新的上市主体达成一致，并同意以新的上市主体承接原日海设备、五洲讯及海延实业的资产、人员及业务。2003年11月王文生先生为核心的管理团队、周展宏先生、IDG共同设立深圳日海通讯技术股份有限公司（以下简称日海通讯）。
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（二）日海通讯的红筹架构
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日海通讯系经深圳市对外贸易经济合作局深外经贸资复（2003）第3688号文批准，由易通光和日海国际共同设立，公司设立日期为2003年11月14日，法人代表为周展宏先生。公司设立时的股权结构如下：
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单位：万元
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股东出资额出资比例
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日海国际480080%
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易通光120020%
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合计6000100%
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日海国际为王文生先生、周展宏先生、IDG等于2003年在英属开曼群岛注册的公司。日海国际对日海通讯的出资已于2004年1月向国家外汇管理局深圳市分局办理外汇登记。易通光由王文生先生、周展宏先生、日海通讯中高层管理人员共同设立。至此，日海通讯为境外上市而搭建的红筹架构已经完毕。
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