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由于毛利率很大程度上取决于行业，甚至在第一眼看起来似乎较低的毛利率，实际上蕴含着相当好的价值，例如沃尔玛和乐购就是这种代表。所以，毛利率通常只适合于在行业内进行比较。
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图1-1表现的是标普500强成分股的毛利率区域值分布。毛利率的中位值是41.5%，而毛利率为70%及以上的公司，仅有10%。
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图1-1 标普500成分股：毛利率分布
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销售和管理费率
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在考虑直接销售成本后，也要分析像销售和管理费（销售和管理费率）这类经营性支出。
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这个比率表达的是主要基于固定费用的经营性支出占销售额的百分比。有时，销售和管理费头寸被进一步分解为销售费和管理费——这样就可以分别计算这两种费率。
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销售成本多半是可变的，会随着销售额本身的大趋势走，而管理费通常则体现出一种明显的固定费特征。由于人员和租金通常会占到销售和管理费的大头，所以，在分析这个比率时，要重点关注工资的发展态势和租金的未来趋势。
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不成比例的或过度的管理费，通常是低效率企业的标识。考虑到这些费用的固定属性，它们对利润率是一个很大的威胁，因为对于下滑的销售量，这些相关费用很难随之进行调整。总的来说，对于任何一家公司，固定费用的强度就是潜伏在其风险匣子里的隐患。
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例1-5 销售和管理费率：可口可乐公司
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表1-8列示了基于可口可乐2012年简略利润表的销售和管理费率的计算因子。注意：可口可乐公司使用了术语“净经营收入（net operating revenues），而不是“销售额”（sales）或“收入”（revenues）。
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表1-8 可口可乐公司：简略利润表 （单位：百万美元）
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资料来源：可口可乐公司（2012）《美国公认会计准则》。
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尽管收入的年度增幅为3.2%，但该公司几乎是经年保持销售和管理费不变——这显示出可口可乐公司严格的成本管理，及明显的固定成本逐渐递减的情况。为了进一步分析，让我们看看该公司销售和管理费的分解情况（见表1-9）。
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表1-9 可口可乐公司：附注 （单位：百万美元）
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资料来源：可口可乐公司（2012）《美国公认会计准则》。
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如上所见，可口可乐公司设法保持着广告支出基本不变，装瓶和分销支出随着销售额的上升而提高。对可口可乐财务摘要的分析，可以更多地看到与销售和管理费率相关的一些正向的发展态势。
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不过，公司年报陈述道：“外币波动以3个百分点的幅度，降低了销售和管理费用。”这点信息很重要，因为，若排除了外币的市场情况（这不属于可口可乐公司能掌控的范围），该公司的经营费用的增长实际上会超过其销售额的增长。考虑到所有这些情况，该公司虽然呈现出非常健康的利润率和费用率，但还不能过高地看待它2012年明显较好的成本表现。
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