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表7-13是英国罗托克公司（Rotork）的利润表（2009年12月31日）
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在其利润表上，罗托克公司并没有明确地标明自己的折旧费用。在这种情形下，计算息税折旧摊销前利润就得以经营利润（EBIT）为基础，加上折旧和摊销费用。折旧和摊销是非现支出，集团现金流量表公布的这个金额是35.49亿英镑，加上无形资产摊销的金额11.53亿英镑。考虑到这些后，息税折旧摊销前利润的计算如下：
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息税折旧摊销前利润=息税前利润+折旧和摊销
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=￡91537m+￡4702m
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=￡96239m
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表7-13 罗托克公司：简化利润表
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原文为“＄m”，疑为有误，应为“￡000”。——译者注
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资料来源：罗托克公司（2009）《英国公认会计准则》。
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为了确定基于上述结果的企业价值/息税折旧摊销前利润，下一步是计算企业价值，即股东权益和金融负债的市场价值减去现金及现金等价物。在资产负债表日，罗托克公司公布的现金及现金等价物为7860万英镑，但仅有20万英镑的金融负债。所以，它现金的净头寸是7840万英镑。
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它的市价总值是15亿英镑。结果，该企业的价值是14.21亿英镑，而且，按照逻辑，整个企业的潜在买家需要花15亿英镑，购买所有发行在外的股票，并能很快分掉7840万英镑——这是支付完20万英镑负债后，所剩的现金及现金等价物。就这个比率而言，企业价值/息税折旧摊销前利润的计算如下：
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2010年年底，罗托克公司的交易价是一个14.8的企业价值/息税折旧摊销前利润——可认为是一个相对较贵的水平。2010年，在所有的上市公司里，仅有16%公布的企业价值/息税折旧摊销前利润比率在这个数值之上。不过，要想支撑这么一个高位的估值，企业的息税折旧摊销前利润率不能低于27.2%，还要外加一些优异的财务比率。在这个例子里，高估值的支撑点应该是这家企业的高品质。
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要想对这个倍数进行精确的解读，就必须采用同行的历史数值及其估值。
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除了估值的目的外，息税折旧摊销前利润对公司的债权人也有重要的意义，因为它含有用于利息支付的部分利润。对于背负重债企业的估值，通常使用企业价值/息税折旧摊销前利润比率，因为它的分子和分母都反映了负债情况。
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如果一家企业能用其未来的自由现金流削减债务，那么，你就可以有如下推理：由于不断减少的利息支付，它的利润在未来会有不成比例的大幅增长。在这个情形下，采用企业价值/息税折旧摊销前利润，对企业利润发展态势进行模拟，可以说明这只股票的潜力。
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然而，这个比率也有它的劣势：税收和必要的投资被忽略了。同时，还有一点很重要：在经营利润加上折旧和摊销后，采用企业价值/息税折旧摊销前利润，仅能在同行业内进行比较。对于比较不同行业的企业，更适合的比率是企业价值/息税前利润（将在下一节介绍）。
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企业价值/息税折旧摊销前利润分布：标普500成分股
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图7-7展示了标普500成分股公司的企业价值/息税折旧摊销前利润分布。
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图7-7 标普500成分股：企业价值/息税折旧摊销前利润比率分布
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企业价值/息税折旧摊销前利润的比率中值是11.1。企业价值估值是息税折旧摊销前利润18倍以上的公司，通常都是有着特别的商业模式或很高的增长率。
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例7-13 企业价值/息税折旧摊销前利润估值法：劲量公司
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劲量公司给出了结束于2012年9月底的财年的财务数据，如表7-14所示。