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这就是说，美国每个月都要面对500亿美元的贸易赤字，或者说，年贸易赤字约为6 000亿美元。换一种说法，只有将出口额提高30%以上，美国才能实现收支平衡。仅仅在与中国的贸易中，美国每个月的贸易赤字就高达200亿美元。
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美国对中国的主要出口产品为煤炭和铁矿石，中国人用它们生产钢铁，然后再把钢铁出售给美国。另外，美国人从中国人手里买到的主要是电子产品、玩具和体育用品。换句话说，中国的进口主要用于投资，而美国的进口大多用来消费。（当然，电子产品也可能成为投资品，但前提是这些电子产品不是微软的Xbox游戏机，而是可以帮助企业提高生产效率的计算机。）
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美国的其他贸易伙伴也不例外。根据美国统计局发布的数据，美国出口商品的1/3属于“资本型商品”，即企业生产所需的机器设备或其他商品，其余部分则属于“工业用材料”，同样，国外企业可以将这些商品投入生产，实现增值。
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也就是说，外国人向美国采购时，他们是在为生产做准备。反之亦然。
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在美国的进口中，1/4属于消费品，这甚至已高于美国人在资本型商品上的开支。同样，美国的消费超过了投资。尽管美国进口的“工业用材料”在比例上与同类商品的进口份额（约占总进口额的1/3）持平，但即便在这个关键类别上也存在着致命的失衡：此类进口的一半是石油，而石油的主要用途就是驱动汽车。
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不要指望美国的消费者
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美国人既不生产也没有储蓄，这当然无益于他们的未来购买力。如果我的企业依赖于向美国人出售商品，那我就要发愁了。
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不妨从投资者的角度想想这个问题。在经济增长期，投资于一家主要向美国人出售商品的公司，显然不是一笔好投资。很多没能认识到这一点的中国制造商将会发现，有支付能力的顾客会越来越少。
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在投资时，一定要规避那些依赖美国人持续消费能力或偿债能力的企业，将目标锁定在那些消费者购买力将越来越强的企业。看看谁在向中国人出售洗衣机，谁在向印度人出口汽车，它们才是你的猎物。
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消费主义不等于资本主义
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这些问题之所以没得到应有的重视，部分原因在于政府的某些“看门狗”玩忽职守，不尽职尽责，愚蠢地让山姆大叔恣意妄为。
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那些声称坚信自由市场的人往往把自由市场与华尔街、利润和想象中的经济增长混为一谈，他们不仅对贸易赤字不屑一顾，甚至认为这只是贸易保护主义者的吹毛求疵。他们把海量的消费开支视为繁荣的象征，把膨胀起来的国内生产总值当作衡量经济增长的唯一尺度。
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大错特错！如果在真正的自由市场中，美国的经济根本就不会有这么高的负债和杠杆。房地产泡沫就是政府催生债务和创造无效的典型写照。
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房产价值不断膨胀，无论是它在2006年前荒谬的一路飙升，还是随后敷衍了事的调整，都是政府行为造成的必然结果，而不是源自自由市场之手。每个人都以为是房地美（联邦住宅贷款抵押公司）、房利美（联邦国民抵押贷款协会）和《社区再投资法》（Community Reinvestment Act）携手催生了房地产泡沫，推波助澜的还有居高不下的所得税税率和抵押贷款的利息。
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但问题的关键还是美联储人为造就的低利率。
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美联储操纵下的联邦利率不仅人为“吹热”了房地产市场，还增加了各种形式的借款和负债。如果没有美联储，美国人的债务和消费会低得多。当然，从长远看，如果没有坚挺的货币和有限规模的政府，美国人的消费会更多，但这种消费增长源于产量的提高，而非债务的增加。
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政府介入往往成为消费背后的推手。州政府和地方政府给予购物中心补贴，原因就是它们“创造了就业”。银行及其发行的信用卡都能享受联邦政府的补贴。在没有得到美联储明确认同的情况下，部分准备金银行制度很容易遭到滥用，最重要的是，这种制度允许银行多次贷出同一笔钱。
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不过，不要把我当作任何形式的反消费主义者，因为任何过度消费和过度借款的概念都不是抽象的，只有在消费与借款超过生产活动时，它们才会变成问题。
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巧合的是，美国经济在很大程度上就是在帮助美国人消费——服务业显然最适合担当起这个使命。其中可以帮助美国人创造商品的部门却不断萎缩：根据最新统计数据，2009年，美国的国内生产总值为14万亿美元，但其中属于资本型投资的部分只有1.1万亿美元。而在10年前，9.4万亿美元的国内生产总值中，资本型投资则占据9 650亿美元。在这10年间，资本型投资占经济总量的比例至少减少了20%。
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换句话说，美国人是用消费取代了生产。
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政府为什么不愿意让房价下跌
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和2008年一样，美国花得太多，借得也太多；生产得太少，储蓄也太少。自经济在2009年年底探底之后，美国曾经创造的大部分“财富”正在逐渐变成幻景。
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