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与此同时，美国邮政局试图以推销“永久性邮票”维持生计。这些邮票的价格与常规邮票一样，但可以在未来邮费上涨时用于邮递信件。但问题是，这些特种邮票的收入也仅够维持目前邮递业务的成本。一旦邮费大幅上涨，顾客就不会购买价格升高后的邮票，而是使用以前购买的“永久性邮票”。因此，尽管邮政局还要继续提供邮递服务，但却不能产生任何收入。此时，纳税人的慷慨也就成了他们唯一的救命稻草。
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美国铁路客运公司将是下一个接受救助的企业，当然，需要帮忙的还有州政府的公共养老金计划。
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奥巴马曾提议建立一家联邦基建银行，他的盟友们还呼吁创办“绿色银行”，这些想法无疑将把联邦政府推进私人债务的高风险市场。此外，奥巴马的政策也加大了进出口银行等现有政府信贷机构的风险。
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现在的问题是，美国政府正在面对众多难以估量的或有负债，可以肯定的是这些债务泡沫迟早会破裂，唯一不能肯定就是下个破裂的泡沫将是哪一个。而系统性风险极有可能触发连锁反应，让这些或有负债纷纷发难。实际上，在这样的危机中，多米诺骨牌效应几乎是不可避免的。
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归根到底，现实中的国债数据明显低估了联邦政府承担的真实债务水平。如果美国政府是一家私营公司，那么我们显然可以预料到，这家公司的赤字水平远非我们看到的官方数字。事实上，这家公司的唯一归宿就是关门停业，它的所有高管人员都将因欺诈、贪婪和不称职而被绳之以法。
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迄今为止，山姆大叔依旧稳坐钓鱼台，因为它可以按零利率借款。有了没有成本的资金，偿还负债当然也就不难了。但坊间盛传着一个令人不安的消息：利率迟早都会上调。当国债达到年税收收入的7倍、利率翻一番甚至翻两番时，情况就大不一样了。迟早有一天，“皇帝的新装”会被揭穿，到了那时，我们不得不承认：美国已经破产。
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养老金
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到此为止，我们已经讨论了美国面对的大多数债务陷阱，如前几章提到的社会保障、医疗保险及过度消费问题。在这里，我们不妨简要介绍另一个即将爆炸的定时炸弹：公务员的养老金。
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2011年，新泽西州州养老金前负责人指出，州及地方政府的公务员养老金缺口将高达2.5万亿美元。公务员工会和被他们齐心协力推上神坛的政治家们默契有加，在近乎混乱的诡异关系中，政府承诺给公务员的养老金自然是极端的慷慨。但是，要抚平私营部门选民的愤怒，这些福利并没有足额兑现，由此造成的负债自然也只能由纳税人背负，未来情况可以预知，纳税人也无力承受如此沉重的负担。
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皮尤研究中心在2010年对州政府进行的一项研究显示，只有10个州的公务员养老金足额进账。伊利诺伊州竟然只能满足总额1 190亿美元公务员养老金中46%的资金需求。皮尤研究中心指出，加州的公务员养老金缺口高达595亿美元，新泽西州缺口为344亿美元。
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尽管这些数字只能反映2009年的一个侧面，但形势急剧恶化却是不争的事实。比如，在密歇根州公务员退休体系中，找不到资金来源的养老金负债已从2009年的31亿美元增加至2010年的40亿美元。
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实际上，州政府已经在出手救助地方的养老金计划了。匹兹堡市正式请求宾夕法尼亚州对其养老金计划提供资金支持。可以想象，下一个问题就是联邦政府是否会救助州养老金计划。奥巴马的2009年经济刺激法案为州及地方政府带来巨额的财政赤字。2010年，美国国会通过了针对州及地方公务员养老金计划的特殊紧急救助。
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那么华盛顿是否会再次出手救助行将破产的公务员养老金计划呢？参众两院的共和党人曾提议禁止联邦政府参与州政府公务员养老金计划的出资。你可以在很多事情上信任共和党，但是在阻止政府救市这个问题上，你没有理由相信他们。
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假如某个共和党总统提出，联邦政府救助州及地方养老金计划，主张对州及地方自治权采取保守态度——来自依赖州养老金基金的投资公司的压力让他们别无选择，对此，我丝毫不会感到意外。
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在任何情况下，公务员养老金都是造成美国现实债务的重要原因之一，作为没有资金支持的债务，它们同样远远超出人们所知道的规模。
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资本断链
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这又是一个没人愿意承认的细节，因为承认这一点就意味着揭穿一个人们都不愿意看到的两难困境：如果不提高利率，就不可能为当下经济问题找到答案。将美国经济推入困境的始作俑者就是人为制造的低利率，它也是导致宏观经济失衡的根源，这种失衡让美国经济举步维艰。如果不能让利率顺应市场规律上涨，反映真实市场的资金成本，美国就不可能迎来真正的经济复苏。
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美国人似乎永远都不喜欢储蓄。2011年9月，美国政府指出，美国人的储蓄仅占其收入的3.6%，这也是2007年以来的最低储蓄率。实际上，这个比例一直很低，而且在过去几十年里始终处于下行通道。20世纪80年代初，个人储蓄率还在11%以上。在格林斯潘一手造成的互联网泡沫时期，储蓄率便一落千丈，跌至4%以下。在房地产市场达到顶峰时，居民储蓄率更是跌到了不足1%。2008年年底，经历信贷危机后的轻度反弹，储蓄率在2011年才重新回到4%的水平。
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对储蓄的厌恶不仅仅是美国人不可理喻的自我毁灭性格的表现，也是美国人面对当前市场乱局做出的近乎理性的反应——这个市场的基本特征就是被美联储一手把持、随意地把玩捉弄。
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低利率会抑制储蓄。在写作本章时，我甚至找不到一家愿意支付1%存款利息的银行。与此同时，同期通货膨胀率却高达3.86%，而且这个通货膨胀率是按CPI计算，事实上，CPI本身就已经低估了真实的通货膨胀水平。这意味着，把一笔钱存入储蓄账户，这笔钱每年都会贬值2.5%。因此，很多人放弃储蓄并不奇怪。
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当然，在一个由市场决定利率的经济体中，这样的低利率只能存在于储蓄远远大于借款需求的情况下。设想一下：利率就是贷款人因为出借储蓄而向借款人收取的价格。对任何事物，低价格就意味着供给大于需求。但银行却没有多少可以用来放贷的储蓄，既然如此，低利率又从何而来呢？
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答案就是美联储的操纵。
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美联储通过设置贴现率（即商业银行向美联储借款的利率）并参照联邦基金（银行之间的同业拆借利率）而间接确定了市场利率，而美联储盯住联邦基金则是通过买卖美国国库券及其他有价证券。在买进有价证券时，美联储就是在把现金注入银行体系。
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在过去20年里，格林斯潘与伯南克如愿以偿地将联邦基金利率抑制在4%以下。自信贷危机以来，该利率始终徘徊在零左右。因此，美联储已成功地向银行系统注入了更多的储备，进而压低了市场利率。大多数主流经济学家（当然也包括本·伯南克）似乎都认为，这才是人们翘首以待的复苏之路。但事实并非如此，人为制造的低利率正是复苏道路上最大的绊脚石。
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这个“人为”到底意在何处呢？我的意思是说，尽管没有人储蓄，但市场上却游荡着大量的多余货币。
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