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昭信股票的发行工作正式开始了。虽然黄思永在当初上书的时候信誓旦旦地保证过：如果朝廷采纳自己提出的发行股票模式，自己就带头“先派筹借若干两，定限缴齐，逾期请治臣罪”，[12]但光绪皇帝还是不能彻底放心，大清帝国实在是太穷了，官员、民众真的会掏钱认购股票吗？忧心忡忡的光绪皇帝这时候想起了一个人，那就是一个月前被暖轿抬进紫禁城的皇叔恭亲王奕䜣。
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奕䜣是签订《马关条约》的支持者，两亿两白银就这么流出去，奕䜣有着不可推卸的责任。如果当时不是奕䜣连夜到紫禁城分析局势，说什么如不尽早签约，日本兵锋可能还要继续向帝国纵深推进，《马关条约》就不会这么快地签订下来。因为当时光绪皇帝犹豫再三，希望等等就会有国际声音抨击日本支持大清，毕竟李鸿章的眼睛被日本人打了一枪，大清帝国还有据理力争减少赔款的筹码。
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但当时奕䜣警告光绪皇帝，日本人正遭遇经济危机，铁了心要跟大清玩命，现在欧美正等着日本人进一步推进战事，他们正好从中渔利，所以不可能会有国际声音来声援大清的，光绪皇帝听了这番话后，只好无奈地在和约上盖上玉玺。昭信股票的发行是为了支付给日本的赔款，奕䜣应该带头认购。尽管奕䜣现在奄奄一息，但他有再造帝国的不世之功，是清政府执政精英们的精神领袖。有了奕的带头作用，谁会不仿效？
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奕还有一张牌攥在光绪皇帝手上。
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慈禧太后之所以会跟奕分道扬镳，有个很重要的原因是，奕教子无方。奕的长子载澄曾在宏德殿给同治皇帝当伴读，他经常悄悄带着小皇帝到烟花柳巷“采风观俗”，最终搞垮了同治皇帝的身体。载澄风流无节制，在28岁时就死了。到发行昭信股票时，能够承袭恭亲王爵位的只有孙子溥伟，恭亲王这个王爵最后能不能让溥伟承袭，这个大权名义上还在光绪皇帝的手上。
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2月26日，翁同龢带着光绪皇帝的问候，一走进恭亲王府就被人迎入奕䜣的病榻前，奕䜣上气接不住下气，一个劲地咳嗽。翁同龢握着奕䜣的手，回忆当初两人一同被慈禧赶出军机处的狼狈，义愤填膺地指责李鸿章在马关的愚蠢，叹息光绪皇帝为赔款的无奈，说出现在昭信股票发行的艰难。
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奕䜣是个绝顶聪明的人，翁同龢说完这一番话，他就立即明白了光绪皇帝的那点儿心事，探望是虚情假意，让自己带头购买昭信股票是真。尽管同治皇帝在位时就已经允诺过恭亲王爵位世袭罔替，可是慈禧太后却想方设法褫夺了自己的一切职位，溥伟能否顺利承袭王爵，大权的确是还在光绪皇帝跟慈禧太后手上。奕䜣艰难地摆了摆手，啥也别说了，现在国家有难，皇上有难处，我奕䜣认购两万两的股票。
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2月27日，奕䜣带头认购了两万两，还特地作出特别声明：“不敢作为借款，亦不仰邀议叙。”[13]奕的这番举动让光绪皇帝感动得一塌糊涂，既然皇帝财政艰难，为皇帝解忧是臣子本分，昭信股票说白了就是一张借条，岂能要皇帝的股票呢？奕掏钱不要股票，说白了就是捐赠银两报效朝廷，这简直就是昭信股票发行的活广告。
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光绪皇帝对奕䜣的模范作用感慨万分，特地嘉许奕䜣：“用意正大，洵足矜式百僚”。[14]有了奕䜣这个活广告，光绪皇帝就开始大张旗鼓地炒作奕䜣报效朝廷的事迹。当天的《申报》不仅做了新闻报道，同时还另外配发了《论举行昭信股票》的评论：“恭亲王为国重臣，且系懿戚，首先乐输十万金为臣民倡；国家勋旧之臣自应如是，庶使内外臣僚均知观感，踊跃输将……得恭亲王为之倡率，则内外诸大臣有不得不勇于从事之势，而海内殷实之户或亦可释然无疑，缴银请票。”[15]
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《申报》拍马屁的文章多有御用文人捉刀之嫌疑，也不排除是光绪皇帝授意之作，因为在昭信股票章程批准的第二天、奕䜣交银子认购的当天，相关的新闻、评论文章就见诸报章，这以当时的技术来说是不可能的。在排版印刷技术相对落后的晚清，要想做到当天的新闻当天出版，在没有全电子化设备的帮助下是不可能实现的，唯有的办法就是印发传单一样的号外。
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但是，关于奕认购昭信股票的新闻根本不是通过号外发表出来的。从时间逻辑上推算，也就是说奕䜣在答应认购股票之后，消息就被捅到报社了，所以在第二天交银子的时候，新闻评论就一股脑儿地出来了。可想而知，当时的光绪皇帝是多么急切地想向帝国的臣民推销昭信股票，多么迫切地想筹集到赔给日本人的银子。
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光绪皇帝推销股票的急迫性还能从评论的浮夸词藻之中窥见一斑，奕䜣明明只认购了两万两的股票，评论文章却严重夸大了奕䜣认购股票的金额，目的就是要告知世人，你们看，恭亲王都买股票了，你们这些臣民也应该报效朝廷。文章中还赤裸裸地预测：恭亲王为之倡率，则内外诸大臣有不得不勇于从事之势。这种预测显然是要告诫臣民们，这是关系帝国命运的筹款，这是拯救大清帝国的救命股票，只有你们这些官员掏钱买了，普通的老百姓才会更加踊跃地报效朝廷。
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改革现场：晚清经济改革始末 皇帝的改革雄心
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康有为拉上皇帝“闹改革”
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奕䜣的一纸申明在帝国的上空犹如一颗炫目的礼花弹。
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帝国的官员们纷纷开始研读《申报》的评论，大家心里都明白，这是光绪皇帝在操纵舆论，为昭信股票发行造势，一来鼓动官员们认购，煽动帝国子民踊跃认购昭信股票，筹集巨资缓解中央财政压力；二来是向天下读书人传达一个信息，朝廷发行股票不是剜肉补疮的亡国之举，而是培育臣民们忠君爱国的美好品格。光绪皇帝坐在龙椅上已经24年了，但天下督抚心向太后，皇帝只是天朝的衣服架子，光绪皇帝此次可以通过股票认购一窥督抚们的忠诚。
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连病床上的奕都掏腰包了，活蹦乱跳的皇室贵胄们这下子再也不好意思捂着自己的钱包了，于是纷纷解囊。例如，图、东两盟的蒙古王公、哲布尊丹巴呼图克图、沙毕喇嘛、庆亲王奕劻之子载振、奕䜣孙子溥伟、肃亲王善耆、端郡王载漪、贝勒载濂、辅国公载澜等皇室贵胄都掏腰包买了股票。[16]
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清政府执政精英们向光绪皇帝表忠诚的示范效果简直就是立竿见影。
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以户部尚书翁同龢、户部左侍郎张荫桓、礼部尚书李端棻为首的中央高级干部立即行动起来。直隶总督王文韶、漕运总督松椿、京口副都统吉陞等一批北洋区的官员也纷纷仿效。重任两江总督的刘坤一决定抓住李鸿章失势的机会，鼓动江南官场向皇帝表忠心。他第一个站出来，按照恭亲王奕的标准，认购了两万两白银的股票。
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身为内廷派出官员的江南织造增崇跟着刘坤一，认购了一万两，江苏巡抚奎俊紧随其后。江苏学政瞿鸿机、苏州织造海丰、长江水师提督黄少春、江南提督李占椿、江宁将军丰绅、江宁副都统额勒春等一批江南高级官员“按缺分优绌，分别酌借”的原则认购了股票，那些等候实缺的候补官员也抓住表忠心的机会，按照品级解囊认购。
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江南官场的集体行动迅速刺激了各地督抚大员。山东巡抚张汝梅、陕西巡抚魏光焘、湖南巡抚陈宝箴、新疆巡抚饶应祺、成都将军兼署四川总督恭寿等纷纷认购了股票，接连不断的官员名单上报到光绪皇帝的案头。光绪皇帝看着长长的认购名单，欢喜不已。执政24年以来，这是皇帝最开心的时刻。一场由国家公务员掀起的自上而下买股票的热潮，以迅雷不及掩耳之势席卷神州大地，拉开了千年封建史上最为疯狂的一次官员集体炒股盛宴。[17]
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要银子，更要忠诚，光绪皇帝正在酝酿一场伟大的改革。
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甲午战争失败，李鸿章在《马关条约》上签字后，以康有为为首的知识分子提出“拒和、迁都、练兵、变法”的主张。清政府执政精英们虽然拒绝了康有为等人的上书，可是他们提出的主张却迅速地在国内外蔓延开来。尤其是康有为以“变法图强”为号召，先后在北京、上海组织强学会，并出版发行《万国公报》和《强学报》，宣传西方资产阶级民主政治，提出变法维新、救亡图存的政治主张。
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