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当然，所有合组公司的大部分章程都是为了阻碍其他竞争者从事同一贸易而制定的。因为只有这样才能限制竞争，才能让消费者感到货物的短缺，从而满足公司利润日益增长的目的。高达20镑的入伙金或许不能阻止一个想永久从事土耳其贸易的热心者加入该公司，但却足以阻止一个只想试做一次的投机者。此外，公司还会使用其他方法达到此目的。降低商业利润至合理水准的唯一方法就是让一般投机冒险者加入竞争。国会的整个法令使英国对土耳其的贸易有所开放，但远未达到自由竞争的局面。英国在土耳其派驻了一名大使和两三名领事。公使和领事本为国家官吏，其所需费用理应由国家的收入来承担。因而，英国对土耳其的贸易也应该对国王治下的一切臣民开放。但是，英国把维持任务交给了土耳其公司，该公司则独揽了英国对土耳其的全部贸易。而且，为了维持公使和领事的费用以及其他目的，该公司征收了各种杂税。事实上，合组公司从未在其所在贸易国组建过任何守备队。相反，此任务却常常由合股公司承担。由此看来，这一任务实在不应由合组公司承担。第一，保卫堡垒是为了维护该公司一般贸易的繁荣，而此贸易的繁荣对合组公司的董事并无好处。相反，如果此贸易衰退，其竞争者便会减少，他们就可以贱买贵卖以获得更大的利益。而对于合股公司的董事来说，他们的个人利益完全包含在其共同资本所产生的利润中，他们的利益同公司贸易的繁荣，以及对保障这种繁荣的堡垒的安全息息相关。因此，与合组公司相比，他们更能坚持不懈、严谨地对堡垒予以维持。第二，如果堡垒需要增补设置，那么合股公司的董事就会划出部分股本来使用。可是，合组公司董事的手中除了入伙金和组合税外，无任何可用资本。所以，即使合组公司董事的利益与堡垒的维持息息相关，即使董事对堡垒的维持予以密切关注，也都无济于事。此外，对合股公司的董事来说，维持驻外使官的费用更是小菜一碟。因此，就合股公司的性质和能力而言，对堡垒的维持由其承担最为合适。
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让·雅克·卢梭
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卢梭是瑞士裔法国思想家，18世纪启蒙运动的先锋，其代表作《社会契约论》是西方传统政治思想的最有影响力的著作之一。卢梭的启蒙思想渗入社会风气，成为时尚。年轻人模仿《爱弥儿》，要做“居住在城里的野蛮人”，连路易王子也按照卢梭的观点教育他的儿子，学一门手工匠人的手艺。据说，这就是路易十六那个著名的嗜好——业余锁匠的由来。
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1750年，英国又成立了一个合组公司，即现在的非洲贸易商人公司。该公司最初担负非洲沿岸由布兰角至好望角之间英国的所有堡垒耗费，后来只担负鲁杰角至好望角间的此项费用。从政府法案中可以看出，成立此公司至少有两个明确的目的：第一，抑制合组公司董事的压迫和独占思想；第二，强迫公司董事对维持堡垒一事的关注。
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对于第一个目标，法案限定该公司入伙金为40先令，公司不得以合股经营的身份独立从事贸易，不得以公印借入资本；所有英国伙员皆可在各地自由贸易，公司不得巧设限制。公司的管理权掌握在九人委员会手中。委员会每年从伦敦、布里斯科尔、利物浦三市的公司伙员中各选三名，委员连任不得超过三年，若委员的行为失当，殖民贸易局可由枢密院委员会接管，可免去其职务。该委员会不许从非洲输出黑奴，也不能把非洲货物运往英国。但是，为了维持驻扎在非洲的堡垒，可以从英国向非洲输出各种与该任务有关的货物及军需品。委员从公司支取的资金不得超过800镑。如果公司支付工作人员的薪俸、房租各种杂费后，资金还有剩余，则用作委员的酬劳费。法规虽如此严密，可是却未完全达到第一目标。乔治三世第五年第四十四号法令宣布，取消该公司对桑尼加及其属地，以及由南巴巴利的萨利港至鲁杰角海岸的管理权，改由国王管理。这是因为该公司有限制贸易、建立某种不当独占权的嫌疑，这在下院的议事录中有记载。委员会委员都是大商巨贾，各堡垒及殖民地的大小官员都仰承他们的鼻息。因此，那些官员都可能特别关注他们在商务及事务上的嘱托。这样，就自然而然地形成了独占局面。
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对于第二个目标而言，该法令规定：国会每年支付给该公司13 000镑用以维持堡戍。对这笔资金的使用，委员会须每年向国库主计提出报告，国库主计再向国会报告。但是，对这微不足道的13 000镑的使用，国会自然不会多加关注，而国库主计对这笔资金的使用得当与否也未必能完全明了。当然，海军部可以通过海军舰长或其委派将官的报告了解堡垒的实情，但海军部对该委员会无直接管辖权，也无权干涉其行动，而且舰长等人也未必深谙筑垒之事。所以，这些委员如果未侵吞公款，即使行为失当，对其处罚最重不过是免官。更何况委员任期短，所得酬劳有限，怎会对与之无关的守戍事务予以关注呢？为修缮几内亚海岸卡斯尔角的堡垒，议会曾几度支出国库的剩余费用。可是，该委员会修筑的堡垒质量极差，完全有推倒再筑的必要。鲁杰角以内的堡垒耗费由国家支出，其管辖权也隶属于行政当局。但令人费解的是，鲁杰角以南堡垒的管辖权别有归属，而其耗费至少部分还由国家支出。直布罗陀及米诺卡堡垒的任务是保护地中海贸易，它们始终由行政当局管辖，政府从未对其管理疏忽过。虽然米诺卡被夺，但人们从未把该责任归咎于该行政当局管理上的懈怠。我并不是在暗示，把它们从西班牙手中夺过来有多大意义。相反，这使英国被同盟者西班牙所弃，且使波旁王室两大支流结成超血缘关系的更密切、更永久的同盟。
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股份公司的设立，有的是国王下令许可的，有的是由议会通过的。就公司的性质来说，此类公司与合组公司及私人合伙公司有许多不同之处。
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第一，未经全公司许可，私人合伙公司的合伙人不得将股份转让他人，不得介绍新人入伙。如欲退出，也必须预先声明，经过一定时间提回股本。而股份公司却不允许股东取回股本，但股东可以转卖股票和介绍新人入股。股票的价值随市场价格的变动而涨跌，因此，股票所有者的实际股金与入股时注明的金额常有出入。
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第二，私人合伙公司的伙员将担负责任公司运营上的全部负债，而股份公司中各股东只担负自己股份范围内的责任。
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股份公司的经营由董事会掌管。在执行任务时，虽然董事会受股东大会的支配，但股东大多不了解公司的业务，他们大多满足于董事会每年或每半年分配给他们的红利，因而很少找董事的麻烦。这样既省事，而且风险仅限于所投资金额。所以，大多数人都愿意投资于股份公司，从而使股份公司吸收的资本往往超过任何合伙公司。例如，南海公司的营业资本曾超过33 080万镑，现在的英格兰银行分红股本高达1078万镑。但是，在资本和管理上，合伙公司的成员完全为自己打算，而股份公司的董事却在为他人尽力。因此，对公司资本用途的监督，后者不会像前者那样卖力，疏忽和浪费就在所难免。正因为如此，在与私人冒险者的竞争中，从事国外贸易的股份公司总是难以取胜。所以，无论股份公司是否取得了专营权，成功的都很少。无专营权者，往往经营不善；有专营权者，不但经营不善，而且限制了专营商品贸易的发展。皇家非洲公司（即今非洲公司前身）、哈德逊湾公司的专营权都未通过议会审议，而是通过国王颁给的特许状获得。在作为贸易公司期间，南海公司始终享有专营权，现在和东印度进行贸易的联合商人公司也如此，它们的专营权由议会审议通过。
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1947的伦敦
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随着英国商业的繁荣，伦敦在17世纪成为欧洲最大的都市。1666年的伦敦大火毁坏了城内大部分的建筑，但大火后仅10年时间伦敦就基本完成了重建，包括圣保罗大教堂在内的标志性建筑都是在此期间开始动工的。维多利亚时代，伦敦经历了大规模的发展。世界上第一条地铁的开通，公共汽车的营运，以及联系四方的铁路线，使伦敦成为世界上最先进的城市。二战期间，伦敦遭到严重的轰炸，大部分旧城被破坏，这也促使伦敦在后来出现了大量新颖的现代建筑。
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非洲贸易开放后不久，皇家公司自知竞争不过私人冒险者，于是以这些人无营业执照为借口，对其加以迫害。1698年，政府对私人冒险者经营的一切贸易均征收10%的税收，税款由公司充作堡垒耗费。尽管如此，皇家公司仍不是私人的对手，其资本及信用日益减退，至1712年，皇家公司负债累累。为了公司及债权人的安全，议会制订了方案：皇家公司债务的偿付日期，以及关于债务的其他必要协定只需公司债权人2/3以上的决议通过即可。至1730年，公司业务陷入极度混乱，已无力维持它的堡垒和守备队。为此，议会决定每年拨款一万镑来帮其维持，直到公司解散。1732年，由于公司连年亏损，政府决定终止对西印度的黑奴贸易，转而从事非洲内地的金沙、象牙、燃料的贸易。但是，公司仍日渐衰退，直至破产，其堡垒和守戌由现今在非洲贸易的商人所组织的合组公司管理。在皇家非洲公司之前，已有三家股份公司在非洲进行贸易，它们也都持有特许状，但也都以失败而告终。
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在上次战争前，哈德逊湾公司远比皇家非洲公司幸运。它所维持的人数不过120名，所支出的必要费用少得多。但是，在公司货船未到之前，足够装满货船的货物却能够收积妥当，这是私人冒险者非十数年都难以办到的。当地海口结冰期长，货船很少能停泊七八周以上，因此，不预先积货，哈德逊湾的贸易就无法经营。也正因如此，虽然该公司的资本不到11万镑，却几乎垄断了其所在贸易区的所有贸易及剩余生产物销售。也就是说，该公司实际上享受了专营贸易的利益。另外，该公司是一个只有少数股东的小额资本股份公司，其在经营上谨慎、注意的程度不次于合伙公司。以此看来，在上次战争前该公司贸易的成功就毫不足怪。不过，《商业上历史和年代的推断》的作者安德生认为，该公司的利润并没有达到多布斯所想象的程度，或者并未大大超过普通贸易利润。这一结论是安德生研究多布斯关于该公司多年输出输入的全部报告，并参考该公司所冒的风险和所付出的开支后得出。
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伦敦的火车站
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欧美国家现存的铁路车站大多建于19世纪。这些车站反映了当时的建筑风格。它们规模宏伟，建筑得美仑美焕，是铁路公司以至整个城市的瑰宝。但亦可以说，它门是当时的铁路公司及大城市炫耀财富的方法。图为1862年的伦敦帕丁顿区火车站。
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南海公司虽不必负担大笔的堡垒耗费，但因其股本过大、股东极多，导致整个经营过于迂腐、疏忽和浪费。就其商业计划而言，并不比其诡诈、无节制的招股计划好多少。它首次经营的贸易是把黑奴输往西领西印度，并取得了此项贸易的专营权。但是，在该公司之前，经营同一贸易、享有一样专营权的葡萄牙及法国两家公司早已倒闭。因此，此项贸易未必有多大好处。为此，南海公司每年派遣一定吨数的船舶与西领西印度直接通商，以求弥补。然而，公司所派之船舶，仅10%获得巨额利润。该公司营业的失败，恐怕多半要缘于代理店及代理人的浪费和掠夺，他们在一年时间内就获得了巨额财富，但却把失败归罪于西班牙政府的强夺和压迫。1734年，公司以利润微薄为由向英王请求许其将贸易权和船只等价卖给西班牙国王。1724年，该公司开始经营捕鲸业，该公司的船舶在八次格陵兰航行中仅一次获利。之后，公司被拍卖，最终损失竟高达23 7000镑之多。1722年，该公司请求议会将其贷给政府的3380万镑资金分成两部分：一半用作政府的公债，公司董事不得用其偿付债务或弥补损失；另一半仍然用作贸易资本，也可用以还债或弥补损失。1733年，公司又向议会提出请求，把贸易资本的3/4作为公债，仅留1/4用作营业失败的补偿资本，这样，留下的1/4资金就只有3 662 788镑8先令6便士。1748年，根据《亚琛条约》，该公司放弃此前根据《阿西恩托约定》从西班牙国王获得的一切权利。至此，该公司与西领西印度之间的贸易走到了尽头，其所有剩余贸易资本全都被化为公债。
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马丁·路德
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16世纪初，为了募捐资金建造罗马的圣伯多禄大殿，教会对民间发行赎罪券，任何人只需花钱就可以赦免自己的罪孽。1517年万灵节前夕，神学教授马丁·路德发表了九十五条论纲，公开宣布他反对赎罪券。路德的本意只是将赎罪券提出来讨论，结果在整个欧洲引起了轩然大波，最后甚至演变成宗教革命。
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