1704586436
“……用舌头舔棉花糖。把好吃的棉花糖放在眼前,忍受着诱惑,真是痛苦死了。边唱歌边跳舞,背对着放棉花糖的桌子闭着眼睛,一边数1、2、3……所有我能想到的可以转移注意力的事我都做了,啥哈。这是我平生中最长的等持时间。”
1704586437
1704586438
由于实验时乔纳森还是4岁的小孩子,所以能忍住诱惑是极其困难的。如果是大人,无论多么喜欢的物品放在面前:忍受15分钟也会像躺着喝凉粥一样容易。在这个小故事中,我们可以找到关于贴现率的另一种特性,即随着人们慢慢成熟,贴现率有逐渐变低的趋势。
1704586439
1704586440
我们所谓“成熟”的过程,指的是培养具备高瞻远瞩的能力的过程。只有成熟的人们才会为了将来更大的利益,欣然拋弃眼前的利益。如果想要作出那样的行动/必须有低贴现率,这意味着贴现率可能成为成熟的一个标识。贴现率的概念与人类的成熟度有很深的关联性,这是非常有意思的事情。
1704586441
1704586442
1704586443
1704586444
1704586446
36.5℃行为经济学 第八章 股市投资的策略
1704586447
1704586448
如何才能成为股市中战无不胜的“超级蚂蚁”?
1704586449
1704586450
经常可以看到,投资股票一夜暴富的人。谁都想一夜暴富,但问题是不知道该怎样做。因此,如果一夜暴富的人出版一本书,那么想向他学习的人就会蜂拥而至地购买。但是,那个人真的知道一夜暴富的方法吗?难道他只是靠运气?
1704586451
1704586452
虽说通过某种方式可以一夜暴富,但是,按照已经成功的方法去做,并不能保证一夜暴富。事实上,如果读一本书就可以领会一夜暴富的秘诀,那么这个世界上就没有因为缺钱而贫穷的人了。即使从经济学家研究的结果中,也找不到可以一夜暴富的方法。从这个问题出发,下面我们将讨论有效市场假说,这是经济学界最普遍的理论之一。
1704586453
1704586454
其实,现实中并不是没有一夜暴富的方法。有效市场假说有一个重要的前提,那就是假定所有的股票投资者都采取理性的行为。那么,假如存在作出非理性行动的投资者,就可能一夜暴富。行为经济学掲示出,人们并不总是采取理性的行为。这就意味着,现实中可能存在一夜暴富的方法。
1704586455
1704586457
有效市场假说——究竟有没有一夜暴富的方法?
1704586458
1704586459
不管是谁,一旦迈进股票市场,必须保持极度的理性。把所有能用的信息全都用上,以选择合适的投资对象。一旦不小心选错了投资对象,很有可能钱在瞬间就“打水漂”了。因此,假定人们是理性的,这在投资中是非常必要的。即使在其他情况下没那么理性的人,很明显也会在投资市场中尽量保持理性。
1704586460
1704586461
所有投资者都采取理性行动的时候,股票价格会围绕某一特定的水平上下波动。为了理解这句话的意思,首先应该从如何决定股票的价值开始了解。从原则上讲,某企业股票的价值是由现在持有它将来可以得到多少红利来决定的。因为红利不是一年支付完,是历经多年支付的,所以用红利的“波动”来表现。
1704586462
1704586463
比如,某企业股票的红利具有5万元人民币的现值。即假定现在拥有它,将来会获得相当于5万元人民币价值的收益。这意味着,作为资产,那只股票的价值是5万元人民币。如果用经济学术语来表示,就是那只股票的净值是5万元人民币。
1704586464
1704586465
那么,股票市场中实际交易的股票价格与这个净值有什么关系呢?股票和一般商品一样,价格也是由需求和供给的相互作用来决定的。不能保证它的价格和净值完全一样。比如,如果由于种种原因对某一只股票的需求量猛增,那么这只股票的价格与净值相比,可能会更高。
1704586466
1704586467
我们称为泡沫的现象就是一个好例子。价值上和洋葱没有什么不同的郁金香,一度一株的价格达到了几百美元的水平。同样的,我们经常看到,某一只股票的价格扶摇直上,涨到了难以想象的水平。股票的净值只是一个理论上的基准,实际的股票价格会相对脱离这个基准上升或下降。
1704586468
1704586469
但是,如果参与投资市场的所有投资者都是完全理性的,这种现象就不可能持续很久。理性投资者觉得没有必要买进价格比净值更高的股票。另外,拥有这只股票的投资者认为,即使早一刻卖掉也会获利。也就是说,这只股票供过于求,类似这种变化的结果是价格低于净值。当出现股票价格比净值更低的情况时,需求和供给会相应地发生变化,价格又会上升到净值的水平。
1704586470
1704586471
因此,可以预测到,股票的价格是围绕其净值上下波动的。那么,某一投资者买了某一企业的股票,一夜暴富是不可能的。如果想要一夜暴富,除非买到价格比净值更低的股票,不过那是不可能的。这种理论在经济学教材中被称为“有效市场假说”。这个理论掲示,假定所有的投资者都是完全理性的,其结果是,不可能有人一夜暴富。
1704586472
1704586473
这倒不一定意味着,现实中没有一夜暴富的方法。如果拥有一些内幕消息,说不定可以一夜暴富。比如,某家制药企业成功地开发了一种新药,可以赚取巨额利润,只有一个人知道这个消息,其他人根本不知道。在传开这个消息的瞬间,股票价格很明显是要上涨的,这时,如果已经买了那只股票,就可以一夜暴富。
1704586474
1704586475
这种性质的信息被称为内部情报,利用它来获取利益是非法行为。如果利用内部情报随心所欲地获取利益,可以想象会发生什么样的事情。经营企业的人可以赚取所有财富,当然,他的亲戚和朋友肯定也会成为富人。与此同时,什么都不知道的投资者却遭受了巨大损失。
1704586476
1704586477
有效市场假说
1704586478
1704586479
所有投资者都采取理性的行动时,股票价格就会围绕其净值上下波动,所以,某一投资者因买了特定企业的股票而一夜暴富,是不可能的。
1704586480
1704586481
如果是模范公民,就別妄想利用内部情报一夜暴富。那样成为富人,其实是通过盗窃变成了富人。看看我们周围,经常会看到通过那种方法变成富人,因为运气比较好不用蹲监狱的人们。但是,通过那种卑鄙的手段赚到钱,又有什么用呢?
1704586482
1704586483
我们来找找,通过合法手段一夜暴富的方法。参与股票市场的投资者中,如果掺杂了很多非理性的人,那么合法地一夜暴富之门就被打开了。有效市场瘕说认为,一夜暴富不可能,假定所有的投资者都是完全理性的。但是,现实的投资者绝不可能完全理性。因此,没有必要被禁锢在有效市场假说的悲观论调中。
1704586484
1704586485
假如像行为经济学所说的那样,有很多非理性的投资者,股票价格就会与其净值有很大出入。这时,应该积极买进价格比净值低很多的股票,卖出价格比净值高很多的股票,这就是通过合法手段一夜暴富的诀窍。现在可以看到,一夜暴富的机会出乎意料地多。
[
上一页 ]
[ :1.704586436e+09 ]
[
下一页 ]